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那我们也是想借此次电话会议的一个机会跟各位投资者汇报一下中国财险四月的一个保费收入情况以及我们对于公司半年度一个业绩的展望和公司最新的一个观点情况那首先给各位投资者汇报一下就是四月保费的一个情况
从4月的一个保费情况来看的话公司4月单月的保费收入是365亿同比是下滑了1.4%那么其中车险是同比增长了3.5%非车险是同比下滑了7.8%具体来看的话对于车险业务公司4月的车险同比是增长了3.5%那么这个保费增速跟
三月环币来看的话还是环币有所提升的这个主要是因为就是公司整体的一个新单和续保业务都表现的不错因为其实我们看到说三月整体的一个新车销量是正增的那么在三月的这部分车可能就是在四月会有这样的一个承报的动作这个也是推动了整体新单保可以实现了一个比较好的这样的一个增长
那对于车型业务来看的话全年的车钱保费增速其实还是取决于车辆的一个产销情况我们最近也看到说其实在整个国家已就换新政策的一个推动下包括汽车产销量也是处于持续增长的这样一个状态那么新车的销量全面预计可能会实现
小幅的这样的一个增增那公司的一个车先保费预计我们预计也是会实现5%左右的这样的一个增长同时的话公司的高管其实也在夜经会上有说过说公司全年的一个车先保费增速可能差不多就是在这样的一个水平所以我们觉得就是公司全年的一个车先保费增速还是相对来说可以保持在比较稳定的这样的一个水平的
那么可能对于大家还核心关注的一点就是对于车险的一个综合成本率的一个情况那一季度公司整体的一个车险综合成本率是有所抬升的这个主要就是因为一季度的自然灾害影响比较大那对于二季度以来的话从四月和五月的一个情况来看全国的自然灾害发生的频次和它的影响环境来说是有所减弱的我们预计公司的赔付率会环境下滑
同时4月和5月的话车险监管这一块还是在持续加严监管还是在持续推动车险严格执行报序合一因此二季度的车险费用率预计也是会有所改善所以说整体二季度公司的车险综合成本率预计会处于比较好的这样的一个水平那一季度可能车险综合成本率是一个相对高点那二季度的话可能环币和同币来看可能都是会处于比较好的这样的一个水平
如果从全年的一个角度来看的话因为公司全年的一个车险业务的总基调就是要持续去优化车险的一个业务结构包括公司也在持续注重风险减少管理的这样的一个负能叠加监管在持续引导车险费用竞争理性竞争所以我们觉得公司全年的一个车险作用成本率会改善到97%以下那这个是对于车险业务
对于飞车业务来讲4月当月的飞车险保费增速同比是有所沉压的同比是下滑了7.8%那3月飞车险的保费增速是同比正增4月是环比走弱这个主要还是因为政府业务跟法人业务的发展相对比较慢那分贤重来看的话农险、企材险和信用保证保险同比都是出现了双位数的一个下滑这个也是飞车险的主要的一个拖累项吧
具体来看我们可以分成就是按照城堡单位不同我们可以分成就是农县业务政府类业务法人业务和个人业务那对于政府类业务来讲的话4月单月农县跟一间县的保费增速同比是下滑12.2%和6%一间县下滑主要还是因为其中的大滨保县有所承压那农县和大滨保县这两类的政府类业务其实是跟政府的这个聆讯
没有开展有关因为其实今年整体受春节包括各种因素的一个影响各个地方的一个地方政府它的一个政府业务的临选其实都是有所推迟的那4月的话部分地区的一个政府类业务的临选还是没有恢复所以说导致农县和大滨保县它整体的一个保费增速是有所沉压的这个也是主要的一个脱离项吧
对于法人业务来讲的话四月当月的金融保证显示同比下滑了25%其他显示下滑15%责任显示下滑1.2%
我们看到三大法人业务其实同比都是有所沉压的这个主要还是因为公司在坚持有效率的一个发展主动去优化法人业务结构所以说在公司主动调整业务结构的这样的一个主动的一个行为的推动下公司法人业务的一个规模是同比有所下滑的这也带动整体保费增速是有所
那这个的话主要是这样的一个拖累下但是如果拉长到全年来看的话就是因为政府业务它的一个临线节奏就是推迟或者说节奏没有正常的开展这个其实是一个短期的一个劳动因素因为我们拉长到全年来看的话所有的政府的业务会在后续的一些月份逐步的进进来所以说公司全年的一个飞车险
政府的业务这块还是能够保持比较好的这样的一个增长那对于法人业务来看的话在我国经济持续增长的这样一个推动下包括公司它主动去承保一些优质业务的直接推动下其实全年的法人业务预计也能实现大个位数的增长同时公司最近就是近年来也是在持续去拓展业务品质相对比较好的个人费车业务那个人费车业务全年预计也能够实现
百分之十以上的这样一个增长所以说全体来看公司的飞车业务还是能够实现大个位数的增长这个其实我们觉得还是比较有信心的那对于飞车险的综合成本率我们其实看到说飞车险它整体一个保费增速表现的不好其实核心的一个原因就是因为飞车险这一块的保费增速它是下滑主要是因为公司在调整业务结构那我们相信在公司主动调整业务结构的这个推动下
法人业务它整体的综合成本率是会有明显改善的加上前几年就是影响公司飞车险盈利的这个存量法人业务的风险也全部于二三年底全部出清那二四年公司是处于一个清高上升的这样一个状态所以说全年的一个飞车险综合成本率我们预计是会改善到99%左右
那这个是对于4月的一个保费情况那对于公司后续就是包括公司后续二季度的一个业绩展望我们其实对于二季度的一个公司的一个业绩其实比较乐观的那我们这边可以从承报端跟投资端两端来看对于承报端的话二季度其实核心的可能我们还是要观察一下那个自然灾害的一个影响情况和整体市场的一个竞争情况
那从自然灾害的一个影响情况来看的话二季度以来的自然灾害其实是比较少的所以说赔付这一块应该影响是可控的那对于费用率这一块的话在车险在继续严格执行报行合一的这个推动下那我们预计整体的车险费用率包括整体的一个费用率都是有明显改善因此我们觉得二季度单季度的一个赔付率是会有明显的这样的一个改善的
那对于投资端这一块的话一季度公司整体投资也是有所沉压的这个主要是因为整体的一个利率还在往下走包括全市场波动是很大的但是对于二季度从4月以来我们看到整体互生300指数包括上升指数都是有明显的这样的一个改善我们看到整体4月以来大盘指数和大盘指数其实上升的上涨的是比较多可能整体的一个涨幅
我们预计整个四季度的涨幅可能还是能够在五到十这样的一个区间吧那这也能带动公司整体的一个权益投资收益
处于比较好的水平同时的话对于利率这一块来看的话近期也是有相应的一些政策出台我们预计后续的一个利率也是能够提猛回升因此就是在权益和沽收这两块的收益都能够比较好的这样的一个推动下公司二季度的一个投资收益预计会有明显的这样的一个改善因为去年二季度就是权益上这一块可能相对
也是处于正当的一个态势公司的一个基数也是比较低所以今年全年预计能实现比较好的表现因此在承报端跟投资端两端的一个共同推动下我们是觉得公司半年度或者说二季度的一个业绩是会迎来一个比较好的这样一个修复的所以对于半年度的一个业绩我们目前还是比较乐观的那展望后续的话我们其实觉得公司是一个
比较优质的这样的一个标的不管是说从公司的一个股息率的一个角度来看还是从公司整体的一个商业模式来看它在金融板块里面可能表现相对来说是比较好的所以我们对于公司整体的一个就是全年的一个业绩包括公司就是可能现在投资者也比较认公司的这样的一些
就是商业模式的这样的一个优异性的一个逻辑因此的话我们是对于公司全年的一个业绩表现来看包括从公司的一个估值来看都会是有修复的这样的一个状态所以我们也是持续看好公司的一个后续的业绩表现那可能从短期的一个角度来看的话就是公司月度间的这样的一个报废增速可能是会有一定的一个波动那这个可能对于
就是市场来讲会是一个扰动项但是从全年我们拉长角度从长期投资的这样一个角度来看的话我们是预计还是能保持比较乐观的一个状态的因为我们目前判断就是依据公司全年的一个或者说ROE的话它其实也是有望能达到12%左右这样一个水平因此我们也是就是还是给予公司目标价13块港元然后也是给予买入评级
那这个的话就是可能是我们今天核心的一个汇报的这个观点那也是特别感谢各位投资者的一个时间如果大家后续就是关于中国财险有任何的一些问题或者说关于这家关于中国人保集团有任何的一个问题是欢迎大家继续联系我们国联飞鹰团队那我们这边也是有就是系列的跟踪报告包括有专题的这样的一个报告
然后也是欢迎各位投资者找我们追寻然后以上的话就是我今天的一个汇报感谢各位投资者的一个宝贵时间谢谢