3月份朝鸿基的订货汇表现是非常不错的订货汇的拉货在高基数下有增长新品沽空系列三牛新上的两个IP在部分门店现在是处于卖断货的情况我们预计全年的净利润4.7个亿同比增速在30%以上全年同店的报表端的销售额有望提升15%到20%净开店150家左右
Q1同电动销到报表业绩的映射关系,从产品结构看,K金产品收入占比5%,ECO价占比30%-40%,克重占比50%-60%,Q1同电动销
增长35%以上其中客众增速在40%以上ECO价增速在30-35%相间预计小幅下滑品牌端出货的相间产品的毛率是在25%ECO价产品约13%客众毛率大概是大概数的毛率
那么从加盟的口径看第三方出货占客众的80%品牌方直接供货占20%一口价产品的话品牌方供货占80%相间的话主要是品牌方供货那么从中间动销映射到报表上的话
加盟口径对应的报表收入增速在29%报表毛利增速在26%直营口径对应的报表收入在35%的增长毛利在28%第三部分是朝鸿基的产品周期走到哪一步了
很多观点会认为朝鸿基是小老铺我不太倾向于把朝鸿基跟老铺黄金进行类比因为没有太大可比性我们认为朝鸿基最大的产品逻辑是公司产品价格定位精准以及公司具有一定的差异化的基因首先是它的产品价格带定位精准的点在了以它的串珠编送产品为例就是卡位在2000到4000块钱的主流价格带
以前金价在300到400块钱的时候消费者花3000块钱可以买一个金项链或者小锁链现在金价涨到740了如果要买6到8克的饰品就得花6000到7000块钱但是大部分消费者的预算还是2000到4000块钱同时金价上涨国草丰崛起之下年轻消费者黄金血脉的一个觉醒然后我们观察到今年春节新量化的黄金产品受到消费者的欢迎
现在呢古法金赛道景气度是非常高的那么潮汇机的古法金产品是非常追求性价比的
以单颗价格跟竞品进行比较的话朝鸿基的单颗价格跟蔡柏接近大概是脑波的6折到85折我们以北京SKP的古法金苏金产品为例的话考虑SKP电气满减和活动积分之后朝鸿基的单颗价格在850到900
早上好我是国海双社的刘欣宁今天给大家汇报一下朝鸿基最新观点第一部分如何看待朝鸿基一季度和全年的业绩确定性我们预计一季度朝鸿基收入增速在25%到30%净利润增速在25%以上一季度朝鸿基铜电动销增长35%以上净开电十几家店我们预计毛利润的增速在26%到28%
此外镶嵌的库存问题不再是报表端的约束我们通过渠道调研了解到1到2月终端卖的镶嵌产品是12月从上市公司拿的货也就是新货目前镶嵌拿货占公司整体的比重约5%较去年Q1的11%下降非常明显我们知道镶嵌是高毛利的业务过去加盟商镶嵌拿货意愿低影响了操控机报表端业绩的释放
其实啊这个产品本身不属于新兴的工艺或产品形态那么两到三年之前曹洪基做创出品类时就解决了产品统治化的问题针对就是客户个性化配搭的痛点曹洪基通过产品原创和IP联名的方式推出了个性化的产品
比如原创的繁华小夜纸盘花韵十二花神今年IP年名授权从7个增加到12个今年予36新年名的弹幕小丑鱼布丁狗非常受到消费者的欢迎第二个产品是它的真金繁华系列就这个产品辨识度非常高
曹鸿基他自己发起的一个文案的镜头是黄金这一话题在小红书持续破圈今年曹鸿基的京津繁华系列在原有的小叶子坛南红黄金手串新山石黄金手串这些产品的基础之上新上了黄金翡翠手串产品的形态和组合更加丰富和差异化
第三个产品系列是它的故宫时来运转系列我们从订货会上看到它的产品设计是非常独特的以已经在纸红书上成功种草的转型品为例它的设计灵感来源于故宫珍藏的各类宝瓶搭配广场的大吉葫芦配色练生石老山坛黄金双材质今年在订货会上受到加木桑的一个欢迎
从中长期看朝鸿基的业绩增速有望保持在15%到20%其中开店增速约10%
门店利润增速在5%到10%同时目前曹洪基的门店数量1500家对比头部的珠宝品牌像周大福门店在6800多家曹洪基是有4倍左右开店的空间的目前老加盟商对曹洪基开店意愿非常强主要是因为曹洪基的产品动销好商场覆盖率还有很大提升空间目前加盟商手上的很多老品牌开店面临一定瓶颈
但是呢加盟商还是希望自己的生意越做越大那么潮宏基对他们而言是一个很好的选择目前潮宏基的股息率约5%估值15.6倍股价有望随着业绩的兑现而实现戴维斯双击我们重点推荐潮宏基欢迎各位投资者与我们交流本场会议到此结束
本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而设计为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此作出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者关联机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断相关内容请以研究所已公开发布报告为准
会议严禁录音或转发任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎
周大生国家宝藏在950到980,老仆在1050到1100,周大福传承在1050,欲王古法经在1700到1200,蔡柏在850到900
此外呢我们观察到就是黄金珠宝这个行业同质化非常严重曹王基相比竞品他有一定的差异化的基因所以得到一个出圈那么曹王基的产品是如何进行差异化的我们以他的三个产品为例首先是他的串珠编绳产品