说来说去就这么几大场景的桩口在用检测来实现那玩具呢其实一定存放在什么笔袋夹具所以这个是这次有的人又说说这个玩具我给它画成什么场景我说不用把玩具画成场景它属于夹具场景所以我们看在整个大的智能公园里面最大的车手机
完全是具备了每一个端测的布局
那我们剩下的我们不能偏偏追求你对吧来个这个方向找我这里面才写出了这个公司叫汇航股份我觉得这个公司未来可触达的车载部分的端和产品这两个还有很大的上风空间所以呢首先请我们组的这个朱正清也要给大家汇报一下就汇航股份到底在做什么为什么这个公司能拿到中国唯一的依靠的这个牌照第二一点第三拿到这个牌照之后这个公司还会做哪些延伸在国内和海外工程
一个福建的公司,其实过去几年福建的公司已经好久没有涨出大的科技公司了但是我觉得这个公司是很有潜力的
好的好的各位领导老师大家好我是朱正兴然后是民生通信的助理分析师然后给大家先简单介绍一下汇划股份汇划股份的产品它其实主要就是包括了四成的T-box以及四成的依靠终端然后目前来讲大家最关心的还是依靠终端包括它后续的新股票进展这依靠其实在欧盟那边的定位就是除了安全取暖和安全贷之外的
第三重要的被动系统三元那么它的功能呢其实就是在你比如说发生一些交通事故的时候然后和救援部门紧急的取得联系它会自动的帮你拨通救援部门的这个连接号码然后它自带的这个高精度定位系统会给你定位到事故发生的位置然后这样的话能使得救援部门能够快速的出车
然后现在呢就是国内的这个新国标是已经进入到了正在这个报批审核的阶段然后它的去年的六月呢是发布了征求意见稿然后这块也如果说国标它正式落地的话那么是将为这个一套市场带来一个五倍到十倍的市场扩容那么这个也是最近投资者非常关心的一个原因
而前天的盘后呢,会汉股份是发布了公告称获得了国内首张的NG依靠证书,也就是Next Generation依靠证书那么市场上对此有很多不同的声音,还有一些过度解读但首先名称一点的是,就是会汉获得国内的这个首张NG依靠证书它是面向欧盟最新要求的,这个暂时还不是国标的要求
今天给投资人打个好啊我是民生中心的首席分析师马天宁啊那最近一段时间我们中国推行股票的这个嗯波动的变化那其实我们也看见了情况包括跟微信投资人的涨停啊啊以及我们一直以来重点推动的汇款股份很多人还在问我说这汇款股份是什么东西啊就这个情况包括IPC的一些情况那我先汇报一下就是说这个时间点啊我们依然觉得二五年的整体的大方向是围绕着国产算力以及端特的振化
端测的智能化的核心在哪里呢你就看能有多少个端这个公司以前供过多少个端它未来能够辅导多少个端的量就行了那我们看这里面就几大产业手机是一大产业车载是一大产业新增的AR一大产业玩具一大产业
那么这也体现了公司对这个新的依靠标准跟得有多紧那么公司在1月8号就取证了这个NG依靠的标配呢欧盟那边规划的进展是这样的那么自从新年的1月1日起有关部门是可以批准满足新一代依靠的零部件系统以及车辆的认证那么从明年的1月1日起
有关部门将要拒绝对于非NG依靠的新车型的告备以及申请那么27年的1月1日起呢欧盟地区所有的新车型都必须切换到NG依靠就不符合要求的车型将不被允许售卖了那么这块是欧盟对于这个切换节奏的最新要求那么这个NG依靠政策的这个NG依靠的这个政的取得那么将来公司带来哪些利好呢根据我们的分析啊就第一点
NG依靠是具有更快的数据传输能力也是提高了对于救援的响应速度并且能够传输的数据容量是提高了也支持数据和语音的并发那么我们认为新一代的依靠将实现大概率要实现单家量的这样一个提升那么具体多少钱还要看后续的出货情况目前的这个依靠系统是单家量6万元左右
第二点呢,证明公司面向5G网络的依靠产品已经非常的成熟了,这个身位是非常靠前的,在全球范围内也算是最早进行商用的供应商之一。那么第三点呢,关于国标放量节奏的问题,就是很多投资者关心的就是,按照这个征求意见稿,国标是从2017年7月1号开始强制实施,实施之日起第19个月,也就是28年底开始执行。
那么其实按照欧盟三段式的这样一个要求国内肯定会有这样一个阶段什么阶段呢就是批准依靠系统以及装配车辆的试点就是在强制安装之前肯定会有一个试点的情况那么这个大概率在26年甚至是今年年底那可能会看到一级订单了
那么远期来看的话呢就是仅郭彪带来的这个市场空间之前我们也分析过就是在国内每年的这个乘用车是三千万辆嘛然后根据六百元单驾人量不变百分之三十的市占率给到公司那么就对应了每年五十四亿的营收这也对应了七到八亿的净利润当然这个是比较远期而这个七到八亿净利润呢对应三十倍左右的PE就是二百元二百亿以上的市值那么还有公司其他的就是业务有关的
我们的这个带来的这个营收引力那么因此我们这个时间点还是坚定的推荐投资者去关注这个会汉股份的那么根据我们这个目标市值呢就仅远期的国标带来市值就是200亿以上那么还包括公司自己的这个市值对吧因此就是还是投资者最近也是问的比较多啊就是会汉还能不能卖那我们就是比较坚定的推荐就是现在还远远没有达到就是会汉未来的这样一个潜力的标准以上就是我们对于会汉的这个看法
所以还是回到这个问题就是说你这个硬件的供应这些公司就浓浓在这四个环节就像你讲的除了手机和车辆以外就是AR和智能家具那车的话智能化下沉今年我觉得趋势是非常明显的所以包括我这个人像美国智能啊就是大家如果不太在意故事的话我觉得也挺好
就整个API底座整个车的自动化的证据就下降这是第一个情况第二个必须得回答一下周星庚的事周星庚昨天传言或者等等都比较多我先给大家汇报一下先说一个结论首先是个票啊我看大家算的也是各有不同的看法那公司首先是个啥公司得说清这个公司其实这个公司一句话就说清了这个公司的业务正在从C系的基础建设变成I系的基础建设加上应用的公司
那么简单的理解NG依靠就是4G 5G网络环境下的依靠那么目前市场上的依靠系统使用的还是2G网络或者3G网络那么随着欧洲地区4G和5G对原先网络的取代依靠的紧急救援的呼叫也会受到影响那么因此在去年的4月欧盟是正式发布了依靠的法规最新修订法根据这个法规是自打从今年的1月1日到27年的1月1日车辆是将要逐步的过渡到NG依靠系统
说白了从一个小市场进入一个大市场从一个强周期性的市场进入到一个弱周期性的市场同时端侧开始出现明显放量的这么一个环境所以这公司抛开昨天那个小段子应不应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯定应该买肯
这是其中的我认为最核心的一点第二经济的传统市场连IT市场的十分之一都不到这个东西其实从二零年后看到了5G的投资进入到一个平稳向下的一个都进行向下的状态下就主动在布局IT的投资但是有个问题就是中兴中兴以前你企业特别需要大量的渠道人员而中兴以前的社会结构决定了它的大部分的人员放在研发上放在市场开拓和渠道下去的人员很少
这个济南下边的很多一个剩余市都特别有他们的交商而且都是十年的这样的一个渠道的经验他做不到所以他说怎么搞呢这样我抓住几大行业金融互联网大的央企国企这么三大平台作为我主要开发点我销量不但是也不用下沉那么多啊您就至少放心反正短时间呢先把这几个大的环节抓住
所以我们看到在金融包括之前给中兴银行等等这块的布局渗透的很成功政府部门有一些新方的招标我们看到里面是有中兴的服务器的产品第三个是什么呢哎就在资源销路这个事情在互联网他本人首先是顾的互联网在互联网格局里面呢我们看到以前的阿里腾讯相对是比较早的所以他的贡献能力可能会难突破一些谁的新闻风向呢就是百度和资源销路需要寻找新的工程商体系同时需要比较大的服务器的供应
这是其中最核心的一点所以他的政企部门抛开前两件事情今年和明年端特和ID特的占比本来就要提升的工资DG特的收入占比占比会下来但是他的利润占比未必会下来所以这些公司我判断最后今年会呈现的情况是什么呢就是他的利润都会比大家想的快但是营收结构已经发生了非常显著的变化
这是第二个事情那第三个事情就要回答一下他半导体的情况半导体的情况那我们看到他的半导体的产品首先是比较丰富的一个产品最早呢中芯微信做什么呢做互联网行销就是大家其实现在海外的职业聚焦就是高峰联网各国内大家熟悉的紫网展人类上市宝又得益其实包括最近大家吵的
男性啊或者说这个这个红衔其实他们本质上都算是互联网中端人员的芯片只是我是同一芯片他是处理他其实小的计算芯片就这么一点区别
所以他最早是干这个事情后来呢中东他这个产品的对外销售的比例下降互动的比例上升到现在不仅是销售之后他从物联网芯片开始走向了其他的几个芯片交换机芯片基带芯片原因是什么呢基带芯片本身就需要实现国产化也是他利润核心的供应来源
这是其中的第一点第二交换机芯片其实非常可行我们一年全球两千亿市场中国交换机大概占到四到五百亿这两年国内的交换机比较数据中心的交换机的占比持续提升我们以去年国内龙口为例讲包括聚光瑞捷的白牌的交换机的增速二十四年都有接近四十到五十的同比增长速度非常快远远超过他行业的营销成果而这样的背景下我们就看到中芯为资源的交换机的
第三,我们看一看他的研发投入,有一个研发投入超过200亿场第三,在整页的,刚才我讲的其实是两个交换机芯片不管他的计算芯片怎么样,他的CPU芯片包括其他的计算芯片能力其实非常强,有的实际上是大集团服务
之前也提到过,他给互联网厂商和军事厂商大批量出货过自己的服务器和芯片,整理这个情况所以我觉得这个公司本身的能力,它的芯片能力,第一研发口罩,第二整个通信芯片都实现了大批量的补货从通信芯片走向了计算芯片,实现了大批量的补货
一年他以前披露过啊我记得当时是2019年后来忘了还有没有公开披露这种他一年的营收啊就是分析分析营收在一百亿上在当年那是公开财报披露过所以正常来讲这算是国内非常大的营收体量的这么半导体的业绩还有利润嗯所以我觉得在这个维度来讲他本身就在往计算的方向在走那埃及可能相对来讲也是比较简单的一个事情就相对来讲是容易的与传统通讯行业要容易得多
所以我觉得这样的公司呢确实值得大家去关注知识交易第三点手机的问题过去几年他的手机业务占他营销的比例10%不少怎么样呢评论两个原因一手机的迭代进入到整个的末期这是核心如果手机是刚出来的一个新产品你放心外交部有评论第二他的目标客户和人群产品名位来看可能就是相对下层但是呢
以前就认识运营商说白了就认识三大营商为主所以你让他很快过到政府的各个政企的各个部门金融部门各个部门很难那这个公司过去两年他的在政企的IQ的增速比他还想的稍微低了一点这是第一点第二点好处是什么呢他就想明白了你让我天天去搜一下人像华为华三一样整个的销商体系做到都十年以下的下沉我这个过去几年我去华三和华为的一些线下渠道你发现连
所以这个基本上就给大家说清了为什么我看了会发生变化第二个手机提供了什么估值芯片能不能做从技术能力和他这两个人布局来看能用那第三个问题就回到芯片那个环节就是他定位的问题这个东西他以前也披露过他们收的大头百分之九十以上是地内的这个以前披露过有印象特别深刻当年他们谈到那现在问题就是你要不要向外去研制这个事情啊有问题
这个事情他有问题这个事情有问题所以我觉得现在大家重点就跟踪一个事情就是他的战略的布局上是否是向外还是对内我觉得是整个这个公司能涨多大的核心的一切来源短期的好有这公司至少两千五百亿这个两千八百亿以上就突破前茅就跟我之前专闻一讲的是一样的
好这是第二个把这些预期问题说清了大家如果感兴趣的剩下的一些情况包括这个来龙去脉我再给大家做详细的汇报第三个问题这个时间点往快转看这些情况第一其实我挺认可市场上包括大家对一些电源啊这些配件设备的一些关注为什么呢因为它整个IDC的成本你把它拆开来看IDC就是个奥运大户没啥多的咱们这样说第二它成本里面50%的成本来自于供电设备包括冷铁设备
过去的十年从一五年的二五年这个环节没有什么大变化为什么大家都没想过电的一块能有什么变化一直在什么环节在另外的5%环节就光棍块交换机补剂就要在那件上来做补剂因为他们有不停的产品迭代比如大家讲电子电源有啥迭代功脚有啥迭代对吧变化不是那么大没哪个环节其实相对来讲变化大这个事情也是真的我觉得就是P3里面的电池
这确实就要换了,咱们对电池的贪心不好说,但这块确实就要换了,以前我现在说完了,能源已经发生,电池续舰环境已经发生的很大了,但我还能用老电池你电动车都知道开始换电池,我怎么不知,你养的电动车都知道换电池,我现在怎么可能24小时工作都不知道换电池呢所以我觉得反而电池这个环节它是一定要换的,这毫无疑问一定要换
剩下的环节看台镜,看大家什么反应,所以这块环节我是主政部第二,我看到你非常明显的区分,就是我今年年度我重点践亚国际派对的这段话这个板块上次的机会来自2020年,今年都没跑第二,有没有逻辑,有八个逻辑这个事情
这一次是全球在开始建一座新文明,最近包括美国的微软、亚马逊等等都在大规模的建数据中心,去年或者前年大家知道为什么,都是互联网工在干什么,在买他们的算力卡,说白了房子里的家具都买好了,房子没盖呢
在这两年,运营商在他的营业体,他跟运营商的合作,对他的新增的收入带来的贡献没那么大所以他保证一个平稳的状态,手机用了那他一定要找一个契机,找什么契机呢?这手机要发生重大变化,他再以后能够出来有行业规律,他说这台机以后能够出来,怎么发生重大变化?手机变成内部底层的调用,从探针调用变成多语系统的直接驱动
第三说到一些业余的拍摄问题设计当然很重要但本质上你最后量价完你就得手机成为你单品的毛利了那手机制造的毛利大家是知道的微信精英在前面当然手机价值上大家也知道你超过五千块钱对吧你还能拍到一万块钱呢我看有一些人拍了不可能啊对不对还有人加上代销等等那根本就不是这回事所以简单的理由就是制造
乘以三将制造的毛玉乘以三将你这么一算你发现问题就是你如果不在百万级的手机的销量以上不在百万级的销量以上你不好排除明显的空间不好排除空间那有人说一年没钱了不是不行但你看中兴以前一年手机才卖多少钱他一年现在我们还讲手机封端的时候老端的时候一百个亿
所以说我的理解是什么呢就是这一部分对他来讲是非常重要的入口但本质上不提供明显的利用公用空间
但房子没带房子没带的原因来自于什么原因一以前房子里东西没买房贷国家还给你里边一半成本除夕交换一罐罐汤我这钱买完了之前大家在慎重的讨论海外慎重的讨论电能的问题就是另外一块冷却的电源必须用什么的要不要换新的目前来看能源的供应要换新的这才有了咱们这几个大家讲的中衡电器啊核望啊等等这些情况那既然两边都有了接下来要干什么呢
就是猛建数据中心全球的所以大家如果有美股的话或者港股的话这也没啥这个公司我覆盖了我去年十一月份就覆盖了万国注意但是非常少见的国内份额第一还在每年做固定资产投资同时在海外东南亚有大规模布局的数据中心公司所以这个公司做得好我觉得以后是有机会超过美国最牛公司叫Equinix超过这个公司的绝对是有机会
所以这个其实是海外的公司是什么国内的话呢几个公司包括大家现在变成明星部了我觉得《光环新网》大家可以看一下包括于泰之联、保鲜软件这些公司我冒规出据我觉得不就是一个客户血肉的问题但是这个板块损失我觉得是迎来比较大的一次投资机会这个其实是我建议大家重点观点以上呢是我今天给各位领导报告这个时间免长我觉得几个事情第一今天才有重庆通讯
第二,我更看好国产所有整体的布局情况,特别是在运营环节,我觉得机会更大第三,在应用侧,你就数这个公司可供的端的数量就行了
那一定是手机的端大于车载的端大于自动驾驭的端但是如果谁能算出新增的AR的这个新增的海军的量这公司最牛所以我这里面覆盖的一个公司最近大家也问的很多但我说的比较少了叫混进股份这公司在涨啥呢你说这混进进谁了不进我说肯定不是啊这混进公司都不涨就他一个人在涨他其实布局都什么的在AI的观测他相当于从计算的从
服务器测就是这个基础设施电池环境去了应用测的端测所以这个公司把他过去几年在基础设施测的技术能力全面转向端测所以这个公司才发生了非常大力的变化但是肯定早期的时候研发头也会比较大这公司呢我觉得大家也可以看一看还有一点好处这个公司的大哥问谁呢大哥问是中信通讯
感谢大家参加本次的会议会到此结束再见