大家上午好就是感谢大家在这个周末的时间段来参加我们的会议然后本次的电话会呢主要是本周五的时候那个陕西美业发布了收购集团电力资产的正式的评估报告所以我们也第一时间邀请这个公司领导来给大家做一个解读
那么我们今天非常荣幸的是邀请到了公司证券部的姚总来跟大家做一个分享那么欢迎姚总好的感谢曹总感谢各位领导关注闪击每夜好的那姚总要不您先简要介绍一下这个情况然后我们看看后续再开启一些提问
好的我就前天我们披露的这个公告为各位领导做一个简单的介绍因为我们公告披露的只有评估报告那么审计报告没有挂网所以的话中间可能就是单从评估报告看的话这个信息有些片面所以的话我是整个这个结合我们所有的整个的
为各位领导做一个情况介绍那么首先先看一下这个收购这个电力资产的一个背景那么其实这是一个自上而下的一个过程那么首先来说的话呢其实国务院国资委包括省议长国资委他要求就是上市公司要做又做又做强那么同时呢对于煤炭企业的制造方向呢其实是煤电一体化就具备这个条件的实现煤电一体化那么对于集团来说的话呢也是渐行渐远
那么从证监角度来说的话呢其实我们每年都会遇到证监的一个年度的一个问询就是降低官员教育规模这是专门的一个关注所以的话我们基于一项三方面原因吧然后开展了收购集团资产的决策那么从公司角度来看的话呢其实目前来说公司煤炭主业的左右作大
其实这个决定权也好时间表也好这个不在我们自己的计划范围内这个不在我们手里掌握因为整个的一个产能的新建基础的这个规划得跟着国家的发展围整个的一个节奏走
然后同时呢这个对外去收款出探控权现在目前的价格尤其是二二年以后这个价格非常贵所以我们也参与过几场竞拍然后包括这个跨区域的这个探控权我们也有看过但是这个大概算了一下账确实是非常划不来所以基于以上这方面原因吧同时结合着公司资产
实际情况的分析我们最终聚焦在了集团的电力资产这一块首先来说的话集团的电力资产尤其是火电资产这一部分是公司和集团整个长线煤覆盖公司大概能占个70-80%的长线煤供给
跟我们煤炭主业的相关程度是最高的那么同时也是集团除煤炭主业以外这个能力能力最强能力持久性最稳定的一部分资产那么从股东角度来说的话其实是这个2020年开始整个陕西地区的这个坑口这个长期制造价格520块钱其实是就是这个这两年一直是也是低于市场价格
所以其实从股东角度来讲其实是一种让利那么我们也是通过这次一个收购火电资产的一个方式将长江煤跟市场煤价差之间的利润之差进行一个回收这样子的话也能够跟下游的火电形成一个煤电一体化的利润共同体然后目前来说的话
我们在收购的过程当中其实我们最开始的时候对整个的电力集团进行了一个产承组这个在评估报告里面也有反映总体来说是将涉及到化工的主要是手骨能源投资负资产的长安试问电厂
和涉及到光伏绿电的闪微电力通货能源公司和原先是它的一个机关单位无实际业务的华中电力这四家企业进行了一个资产的划出同时为避免同业竞争我们将黄龄的三家一个是黄龄发电公司梅干氏发电公司和举燃发电公司这三家火箭
那么这个整个的资产重组完了以后呢
主要是两湖一江地区然后河南跟山西这几个省份所以整体说来的话绝大多数的目前的火箭资产都是属于两湖一江这种高电价然后高发电小时数再配套我们的低成本的煤炭供给所以它的营利能力和在当地整个的
这个火电的一个调供调估都是非常具有竞争力的所以他尤其是长安裔啊你看到他的盈利能力是相当不错的这是大概整个的一个火电资产的情况那么说一下这次审计评估的一个结果因为从这个评估的报告上来看呢这个金融产是117亿那么增值了有50%对应的一个价格但是呢
这个的主要原因其实很多市场包括各个领导不是特别清楚这个其实主要来自于的是工业用地的一个方式那么其实最开始的时候像我们的长安邑阳、河南汐阳然后包括江西的上高米罗这些
这个核电企业它都是以一个这个当地政府无偿划准用地进行一个这个账面入账的所以的话在我们入账的时候呢只是体现了当时无偿划准所交的一些税费也就是几千万那么从国资监管角度来说的话如果说是不按照市场进行评估的话就会造成国有财流事所以的话我们本次报告也是对其进行了
那么主要包括的是这个土地跟房屋因为这个整个的评估法要求就是要这个房地分工嘛所以的话我们也是基于这个原则对它进行了一个重新的一个评估所以看着这个增值比较这个50%市场觉得比较高其实这个主要的原因是在于这个土地资产给各位领导进行一个汇报
那么同时呢其实在本次的这个收购当中呢其实也涉及到了这个其实这个集团对于我们的一个支持因为电力集团的整个的这个股比结构呢它是我们集团占89%剩下11%是国开基金那么在进行本次这个对价确定的时候
就牵扯到两种方法因为它是一个国开基金是一个明股实债的方式那是到底是通过债权还是通过股权去决定那么审计评估单位它是重于实质的它就觉得你实际上是债那么就按照债券去评估但是我们一直坚持着还是以股权的形式去评估这样的话相对应的这个对价能节省10亿左右的一个规模
所以的话也是在集团大力支持下我们也是节省了将近10亿的这个支出这是给部门领导需要重点汇报的那么同时呢电力集团在整个的这个盈利情况这个我们的拼包里面有反映前10个月呢规模经济是13.58亿那么预计
今年全年能完成15到16亿因为尤其在年底它这个租赁业务这块有一些收益利润那么还有就是还牵扯到一些就是这个调工调股的一些补贴它会在年底的时候进行一个确认所以的话这个全年的整个的利润的15到16亿这是相对保守的情况下
那么从我们这个评论报告里面也看到就是包括很多领导比较关注就是感觉好像今年的利润跟去年相比有一定的下滑这个我需要解释一下就是因为去年的口径跟今年是不一样的去年的口径是包括了我刚才说的这个划出的资产其实主要是我们涉及化工的服务能源投资这个企业
因为这个企业它有火电有电石这就是为什么我们需要把这个企业去划出的原因就是它有电石业务涉及到化工所以的话我们这次肯定是不会沾化工的然后还有就是它仓库的这个煤矿叫浙江浮谷这个煤矿
它主要的利润是来源于德联五股煤矿的投资收益所以的话就是整个的口径发生了一个变化所以这个这个这个各种道理觉得就是说是不是这个今年火电跟去年相比这个走下坡路了其实实际上来看的话我们大概做一个测算从口径下2023年的整个的这个电子资产的规模性利润是12个亿左右
这是大概的一个收购电力资产结合我们整个信息披露通道的一个简单的汇报
再给各位领导汇报一下就是目前来说尤其是四季度以来吧公司的整个的这个煤炭主业的情况因为整体来说的话呢这个从十月份开始吧整个这个陕西省的大的这个
国有企业都在坚持观察商业小政府关于稳增长的各项政策导向所以从我们的产量上其实能看到在9月份的时候产量比较低那么10月份、11月份的产量又陆续的上升起来
这一方面的原因确实是在三级路七八九三个月我们的矿井进行了一个陆续的检修
也是要求我们应出尽出但是同时呢我们这个企业尤其到年底尤其煤炭企业年底的这个安全事故是一个频发的一个阶段所以的话我们是在确保安全和这个接续生产的情况下基本上把我们所有的产能利用率都得以这个充分释放那么所以在这个12月份的时候应该是这个跟11月份的产量呢应该是保持一个相当的一个水平
总体来说的话今年产量上半年高一点下半年低一点因为上半年的时候尤其是年终的时候也牵扯到了拜年考核文字样的一个要求下半年稍微低一点尤其是三级组的时候因为我们检修一个约谈所以导致产量受到一定影响
全年整体来说的话去年还是有所增长明年的产量应该跟今年相差不大也不排除个别的时间点也会有一些政策的变化这是产量
这个四季度整个的这个价格来说的话呢还比三季度还是有一定程度的上涨那么十月份价格呢坑口的不喊税的这个均价达到了520那么十月份呢又跌了几块钱因为这个可能跟这个煤质啊煤种有关系这个跌到了516、517这样的水平总体来说还是比较平稳的
那么12月份目前来看的话坑口的价格也没有调整估计应该是跟10月10月份保持相当的这是价格那么成本这块来说的话因四季度我们会集中的进一些费用包括一些工程结算相关的一些结算款包括一些可能涉及到年底的一些各种各类的比如说安全抵押风险金啊什么之类这种所以的话四季度来说的话一般来说我们的成本
那么我们10月、11月的成本也是完毕在9月份也是有一定程度的小幅的上涨这个也属于整个的一个行业的一个较为普遍的一个方式然后整体来说对应到整个的单月的利润其实还是保持了一个较为稳定的水平所以我们觉得就是今年来说的话因为我们这个收购建立是按照年底
前去做完这个盗牌的啊所以其实这个时间也是这个这个进度也是比较紧啊我们也是力争今年年内吧啊完成这个嗯就是整个的一个收购包括产交割以实现定表这样子的话呢全年十几个月其实
以上就是公司整个收购店的资产包括目前这个日常经营情况的一个简单的汇报看各位领导有什么想了解的我们再详细交流
好的感谢姚总检查的非常的全面了那这样我们就先开启这个提问吧然后看看各位领导有什么问题大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1
网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢
下面是来自网络端参会者的文字提问他的问题是你收购的电力资产是否已经过充分的资产记题根据公开信息你上市电力企业过去几年一直在进行较大规模的坏账处理谢谢这个我们评估报告有写就是我们该作为这个记题的这些都已经完成处理了而且这次审计评估都是这个卡的是比较严的因为牵扯到国有资产
因为咱们我看评估采用的是资产法就是相对来说对整个的这个电力资产的价值评估之后确实也有比较大的提升
然后这次经过评估之后有比较大的提升了但是咱们对这些存量的电力资产的这个评估还是非常审慎的我可以这么理解对吧是的是的其实这一次呢这个评估当中啊里面有好几方嘛我们上市公司第三公司审计单位评估机构审国资委
这个相当于是这个物方吧其实我们做了很多次的沟通那么其实我们跟集团呢都是希望把这个价格呢尽量的能够这个往下压啊就上公司当然不用说了就希望高层嘛其实集团呢他也是希望把这个价格呢尽量的去往下打啊这样的往下压的话呢其实是他很明白的就是上公司一直是集团那个名片
所以他也是有充分的考虑到整个股东的诉求包括我刚才介绍的民主实战这个事情怎么样去确认对价的事情其实也是相当于集团的一个让利了解陕西美业的领导朋友应该也都知道
这十年之间集团给我们所有的支持都是不遗余力的包括我看网上有一些评论觉得是集团套现
其实他那么大体量他这个这一百多亿对他来说其实也不算什么因为他需要投资啊其实他每就是包括这个这个每个月他需要的现金流其实是非常多的其实这个我刚刚也说回到最初就是
这个其实是这次收购其实是一个自上而下的一个过程那么尤其是去年我们又更换了新的领导那也是按照这个的一个政策导向进行一个具体的落实其实是这方面的更多这方面的一个考量明白明白好的
这几天跟客户了解就是他们也比较关注咱们这个电力资产的盈利情况当然因为您刚才也提到了就是咱们存量的就是目前的这个核心业务已经只剩下美电了对吧就是那大概有六七个子公司吧六个有七个子公司然后大概是830万千瓦的这么一个装机体量
这是目前的一个就是就是就是经过重组了之后的将来会纳入到这个三十公司的这个基础对吧不止六七个应该是十九个因为我们那个频道外面有写专门有一个这个表格去列示
那个我刚说那个是属于就是对就那个七家单位是涉及到一个全四家单位是划出的从这个电力集团划出的那么剩这个后面三家单位是划入的所以就是相当于做了一个资产重组然后把电力集团整合为了一个纯火电企业明白明白对是有十几家就是那十几家有一些是摊股的话就是然后有一些是控股的控股的应该可能就是不是应该只有这十家了
具体的数量我倒没记住大概是十家左右全职跟空军队
是的是的就是因为咱那个评估报告当中也列了就是这个评估的这个实价的话它的终极是830万然后咱们在建的还有1000万1000万千万嘛相当于这个情况所以大家想了解一下这个营业情况对我不知道您那边有没有测算就是比如说二三年或者是今年的一到十月份这个目前的这个机组的度电经济情况大概是怎么样的一个情况
大概测算了一下美洲电有个四分钱左右的一个利润吧因为电行业火电行业它本来是公共事业不可能出现暴力的但是它不同的区域确实是它也有自己的特点这就回到了刚才我给各位领导介绍为什么我们重点去包括新建的电厂
都是主要在两湖一江地区因为我们新建五个二城一百的那么这个除了黄龄举人是属于坑口垫上他还享受革命老师的这个这个发电这个政策啊优惠政策然后这个其他的基本上都在两湖一江地区长安一阳上高密罗这些都是在这个两湖一江地区啊都是这个二城一百超商临界的技术那他的耗煤量呢比比我们目前我们目前来说测算应该是没多见的耗煤
所以他就是低成本然后同时呢建设成本也很低然后再加上当地政府非常支持说白了我要是这个政府领导我要建个电厂可能我跟五大店合作啊什么相对来说也可以但是为什么他都会跟闪雷合作原因就是
尤其是火箭企业涉及到民生就是阶段性的比如极端天气啊什么的供不上煤这会导致这个社会出现一些社会问题啊所以的话这个尤其是两湖一江地区的这个就是跟我们合作这么多年也大家也合作的很好那么同时呢也会给我们一些
咱们再见的这五个金主就是一千万千万就是大概的投资金额