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各位投入者早上好我是新业医药翁雨晴很高兴今天给大家分享这个泰格医药的一个报告然后首先的话泰格医药其实已经是可能大家比较熟悉的一家公司是国内领先然后也布局全球的一家临床COO的一个国内龙头企业
那经过20年的发展那整个在国内的无论是临床机构的一个合作覆盖程度还是说在成立以来为中国的这个一类创销要去提供服务的这个覆盖度上然后另外还是从公司的这种全球扩张以及这种全科员工角度来说其实公司都已经成长到了一个非常领先的一个临床销企业这样的一个地位
那目前其实我们整体从CL的一个行业情况可以看到CL行业其实相比可能过去两年稍微比较低迷的一个状态目前是出现了很多这样一个边际向好的一个迹象的那我们其实是可以去关注CL公司相关的一个机会那首先第一点就是投融的数据的一个拐点已经出现
包括像美国降息预期不断加强其实以投融资为前瞻指标导向的这样一个信号行业的景气度是有望复苏的另外就是国内层面创新的支持政策是不断的有
一些新的利好出现对整个创新药械的临床层面以及创新药械这样一个上市层面都是给了一个比较大的支持作为这个行业的这种卖水的CL企业的这个业绩是有望看到一个业绩弹性的另外就是整个过去可能就是整个行业是确实面临一些包括可能价格战这样的一些问题
但其实也带来了一个行业集中度的一个提升在行业这样一个波动环境后确实是有一些中小企业出现了出倾那以像泰格这样为代表的一些龙头份额是有望进一步提高的那就是
临床的这种CLL行业龙头是能够去赋能整个临床研发的一个全周期那我们从像下游客户的角度要起在选择这个CLL企业的时候还是会倾向于选择能更大程度去助力性要研发上市的这样的一些优秀的CLL企业因此这样具备整个全球层面的这种
临床实验项目管理能力以及数据化负能能力有比较优秀的这个临床资源项目经验还有一些能够提供一体化端到端这样一个全生命周期服务的这种CR企业实际上是拥有更宽的一个负创合那对于这种新药研发实际上是一个和时间赛跑的一个事情那其实选择一个就是更具备优势的CR龙头也是药企更倾向于去选择的
所以在整个CL行业的紧急度去编辑改善的过程中公司作为龙头是有望更快地迎来整个业绩的修复和改善的
那首先我们从泰格的一个就是临床的业务出发泰格成立于04年是一个就是临床实验的这个研究组织那首先我们看它的这个业务的话其实从这个新药发现到可能上市这样一个周期来看其实泰格它的业务还是会比较集中在临床这样一个阶段那它的临床实验技术服务就是集中在这个临床申请甚至到上周后申请这样一个阶段
那它的临床实验相关服务及实验室服务会涵盖一部分的这个临床显业务但整体TIG它的一个业务还是比较集中在临床的这个开发阶段的那通过公司这样一个就是全面的服务体系和质量标准那整体公司是能够去确保这样一个研究项目的高质量交付去加速医药产品的市场化进程
目前公司的业务就是主要分为以下这两个部分那我们从公司的这种就是行业的这种地位来看公司作为一个国内领先布局全球的CL企业首先在国内就是最早提供这样一个临床服务的CL企业之一那另外的话从这种全球布局来看公司已经就是覆盖了
全球比较多的一个国家和地区率先进行了全国扩张无论是亚太、北美、欧洲、拉美以及非洲都能开展业务那截至23年底的话全球员工的数量也达到了9701人这样一个比较大的规模覆盖了28个国家那从本土化的角度来说也已经有海外员工1632人那从国内的角度来说的话也已经和中国超过1380家这样的临床机构进行合作
所以整体无论是从就是国内的一个覆盖度还是说海外的覆盖度来说泰格都是做到了一个比较领先的一个水平那如果我们去看就是泰格贵广的一个业绩表现来看其实像临床CL它作为一个就是人才密集型的行业其实过去来看泰格的一个业绩其实是和它的这种人员的扩张以及项目数量是非常相关的
过去公司的业绩确实是保持了一个比较好的增速从企业人数来看也是实现了人员的持续扩张整个海外人员的规模也是不断扩大整体公司荫床研究项目的总数
也是与他这个人员规模扩张是相匹配的在这个人员持续扩张的基础上公司的一个人均创收是保持着一个比较稳定增长的态势并且我们如果看整个人员项目比的话其实也是稳定在一个十五左右这样一个水平当然确实在二三年的时候整个生物医药市场的需求是出现波动包括下游客户的风险是出现了一个偏好的变化那整个下游客户也面临现金融压力的影响整个收入增速是出现了一定程度的放缓
那在这样不利的一个环境下其实在二三年公司还是实现了一个主义业务的增长保持了整个国内这个临床CL企业的一个领先地位那刚刚其实整体就是简单介绍一下公司这个行业地位和一个业务情况那我们接下来就是继续梳理一下就是CL行业目前我们观察到的一些好的一个边际变化
那首先就是我们回顾过去来看就是03年整个行业景气度和市场需求确实是出现到一个相对比较底部的一个状态我们讲了24年我们是觉得首先可以出现改善如果我们看右边这张图就穿透来看的话CRO企业的一个行业空间是取决于他们客户的一个研发投入和客户的一个研发外包率
那进一步拆分来看的话我们区分这个客户的一个规模首先大宗型药企的一个研发投入与它的这个销售投入还是比较相关的一般来说就是它的一个销售收入里面会有一个固定的比例的一个研发费用那研发费用里也会有一个固定的比例会给到这样一个临床CLO这个环节那小型的这个BioNTech作为创新药的一个研发新兴力量通常来说还是没有产生稳定的一个销售收入的
那整个研发投入其实更多的与它作为创新biotech的融资金额相关因此整个西洋行业确实是比较受到下游这样一个创新行业的景气度影响比较大的那这个景气度就包括整个行业销售和投融资的情况
另外还有一个这个拆分团因素就是整个研发的这样一个外包率那实际上确实从握起来看的话这个研发的外包率还是处在一个稳定上升的一个这样的一个情况所以更多的我们说到减途影响还是在这种包括这个行业销售和投融资这样的一些影响那整个这种生物药的行业的这个全球周期和这种国内的一些发展周期叠加上来看的话确实二三年这个市场需求出现了比较大的一个波动性
那全球层面主要就是过去几年一直都是一个比较高的一个高利息水平整个从投融市角度来说其实全球层面都不是特别活跃那这样国内确实整个创新要在过去经历了一个比较快的发展期现在是慢慢进入到一个平稳的阶段所以整个客户的一个风险偏好也是发现了比较大的一个变化所以一部分这样一路外并未来外部融资的一些客户面临现状压力的时候其实整个它鼓练成这种
下訂單或者說推行業管線的這種因素上它可能都是會更加的就是被動一些因此在這些因素傳導下所以這些正在這個臨床研究的這個CIO行業其實面臨了一個比較大的增長挑戰和競爭壓力那其實我們從2013年下半年來觀察以來其實整個宏觀環境出現了有所好轉那整個市場對這樣一個利率以及投融資的環境都會預期的更為樂觀一些
那这边其实是一个就是截至3月的一个数据那整个就是23年下半年到20年初这行业情绪是已经有了好转然后整个生物医药的一个融资环境也出现了明显的反弹那另外的话就除了整体的一个融资来看其实虽然近年整个中国生物药融资出现下滑但是对外BD授权的这种收入还是逐年增加的
就是相当于从这种国际化的层面来说我们的这个国产创新其实还是有相当多优质和比较好能够继续推进的管线相关的交易也在持续推进也是能够去给公司这样一个处在就是这种能有全球布局的CL企业带来一定的增量
那我们再聚焦到这样一个最新的投融资数据来看的话其实从20年7月这样的月度数据来看全球的这个要健康的这个融资是呈现一个同比增长的一个态势的然后另外就是从这单元来看就拆分来看无论是这种全球的这个要看健康产业的融资到同比上升约38% 环比约上升25%还是这种医药生物的产业融资同比上升约60% 环比上升约3%
以及这个数字健康的产业融资同比上升于13% 环比上升于106%以及这个医疗器械的产业融资同比上升于36 环比上升于23其实都可以看到就是月度层面一个比较好的全球层面的这种融资的一个恢复但确实我们从宏观层面上来看确实也是在近两个月左右是有一个比较明显的观念就是美国经济它可能相对出现了一定的放缓
整个就是全球市场对美国这样一个降息意识也相对清晰所以是有望给这样一个就是以这种包括这种创新要公司的一个估值以及说这种未来对这种创新要的零创新要公司带来增量来看其实都是有一个板块性的一个机会
那刚刚是从这种投融资维度我们去梳理了行业的一些变化那另外从这种国内的创新支持政策来说其实也是有比较多比较好的一个催化近期就是整个创新药的这种利好政策相对来说还是出现了一个拐点那首先从就是15年以后整个国内对这样一个生物药和产业链的这个
其实都有相当多的一个大力支持那包括整个行业的这种利好政策以及去建立与国际接轨的一个法律的监管环境整体都是让我们整个创新药产业与相关的这种临床实验的这种标准上去与国际接轨那已经去建立起一个相对比较完备的一个生物医药研发体系那目前我国也是处在一个这种生物医药比较关键的一个转型期
也是有一个比较大的进步空间那从今年的这个角度来看包括就是上半年更多是从一个地方角度包括北京以及广州和这个珠海去出台这样相关的这种全人条知识政策还有一些就是促进生物医药高质量产业发展的一些办法那从这种临床角度的一个临床实验的角度来说都提到了很多这样的知识政策包括一些现金奖励以及对一些
相关企业的一些现金补贴
相当于一些租金减免相关的一些政策其实都是能够去比较好的优化这样的一些行业环境的那包括从下半年以来7月份国务院的这个审议通过全链条支持创新政策以及7月底上海政府发布的这个支持全链条创新的若干意见其实都是围绕整个研发临床审评审批应用推广成员化落地投融资国际化等环节去系统性的提供支持
那包括在药监局也发布了区优化创新药零创新审批的这个试点工作方案要求这个在20年8月底前去完成试点区域试点机构确认并启动这样的一个试点项目申请都能够去有望给创新药的一个研发效率进一步提高那结合过去几年无论是从这个审评政策以及这个医保区的政策这种持续细化和更新整个创新药的一个研发环境和植物体系都能有望带来改善
从国内的这种行业景气度而言的话也是有这样的一个非常好的一个态势那另外从这种行业的一个竞争格局角度来说整个行业的这种竞争度还是在不断提升的尤其是以泰格为代表这样的劳动份额还是能有望提高那首先的话就是国外西洋公司经过这样一个40余年的一个发展其实已经是产生一个就是比较多业内龙头的一个格局那相对来说国内的这个临床的这个格局还是会稍微分散一点
那但是呢如果我们去看就是快乐销他们虽然在全球层面有这样的一些就是竞争优势但他其实在国内在国内这样一个我们的本土环境里他可能还是存在一些对临场时间实力程度不够运营成本较高这样的一些缺陷但是他确实是有比较大的一个基金实力还有一个就是商业的一个专业的技术人员和项目经验
那我国的CR公司确实是相对来说起步较晚那整个竞争上是初期确实是处于一个不利地位那整个就是集中度来说的话确实也是较为分散集中度比较低很多小型的CR公司会去分散
分时整个临床参观的一些个别环节但没有实现一些规模化运营那整体的话从近年我们对这个药物研发的这种质量监管要求肯定是略趋严格的逐渐向泛滥国家去靠拢那所以从包括从2015年7月份开展这个临床数据自查其实整个临床行业临床CO行业这样的一个运营门槛其实都是在不断提高整个监管在略趋严格
以及销售企业它其实就开始需要去加大相应的一个软件投入去提高整个工作的一个交付质量增加了它这样一个运营成本因此就是无论过去就是在价格战下面或者说行业波动情况下面依靠这样一个低价格竞争的一些小型销售公司确实是在面临淘汰这样的一个情况那尤其是在二三年以后
层面这个公司的这个生存压力增大甚至逐步出清这样的现象也是有在出现的因此这个大型的CEO能借此去整合行业整个行业集中度我们预计在未来还是会进一步提升
第三个部分的话我们就是去梳理泰格它相关的业务和它的一个优势首先泰格从04年成立至今是相当于是中国这样医药产业的一个见证者从纺织到跟随再到制作创新的一个全过程它都实现了一个就是帮助与参与那从这样一个接近20年发展来看
从一家本土CIO也慢慢去走出亚太走向欧美成为一个业务能够附带五大洲也具备这样一个全球统一研发能力的一个国际型CIO公司那如果我们从公司的这样一个市场定位的份来看首先从04年成立到23年间已经为中国61%的一个上市一类型要提供了服务
从2021年的沙利文数据来看它在整体的临床外包服务的市场份额也达到了12.5% 是位列第一此外也是唯一一个进入全球前十的国内的这样一个CL服务的提供商在全球层面的市占率达到1.3%
那从公司的这个业务角度来说公司整体是分为了一个是从业务层面分为了这个临床实验技术服务与临床实验相关服务以及实验室服务那整体公司也会做一个传统和新兴业务的区分那公司整体也是在不断扩宽自己这个临床服务的一个就是能力边界线不断去挖掘整个临床研究服务的一个潜力
对于他的这种成熟业务不断去巩固他的优势提高市场市场份额那对于他的新兴业务的话则是不断扩大相应的一个规模和能力那我们从这个图上也可以看到公司对他们的一个业务的区分首先是简单的要区分了这个临床实验技术服务和临床实验相关的这个服务
以及实验室服务那新兴业务的话则主要集中在包括药物警戒政治世界研究枣严和科学术医学翻译医学影像还有这个临床中心一set这样的一些新兴业务那我们从右边可以看出公司这两块业务其实都是保持了相对比较好的一个增长速度
那先从这个临床实验技术服务出发那公司整体其实也做一个比较详细的拆分公司从就是临床各个阶段的这个临床研究项目都是相对比较丰富的那无论是还有包括像这个境外多中心的这样一个临床数量其实也是不断增加那分这个临床阶段来看的话其实公司这样一个各阶段的这个项目分布还是比较合理的
而且处于临床早期的项目是能够就是被公司把握在手里持续源源不断的为公司带来项目和业绩贡献那分区域来看的话也是贵公司过去非常积极的去扩张全球布局境外的以及这种多区域的临床实验数量也不再增加其实也佐证了公司在这种国际临床实验开展的一个能力
那公司作为就是我国本土的一个CR公司其实也是我国的这种创新药公司去做出海的一个比较好的合作伙伴无论是从沟通层面还是说理解客户需求层面其实都是能够帮助国内现在这样一个创新药出海朝下去做更好的一个出海根据这样一个英国码数据的统计
继从18年到22年国内生办方去开展的这个海外临床项目来说能够查询到这种合作西奥公司Tiger它的一个成绩项目是位列第九的在供Tiger之前其实主要还是一些跨国或者说当地区域的西奥公司那公司确实是在国内的这个西奥领域去做到了一个比较极致的一个地位
另外的话就是公司的一个临床临床实验相关服务及实验室服务这里这块服务的话确实是公司整个业务范围会在过去通过内生外演的方式去进行扩大范围比较广整个业界增长的韧性其实在过去有一定的一个体现我们从收并购事件来看的话公司其实在19年以来是比较频繁的进行了一些收购活动去丰富它的
临床实验相关服务和实验服务的能力范围包括说过这种药物代谢药物发泄这些领域的这些海外公司以及是自建相应的场地去应职公司都是做了比较多的一些行动
那我们从这个实验室数统SMO这些项目数量来看的话其实这几年这些项目数都是实现一个比较好的一个增长态势哪怕在二三年一个行业低迷的情况下临床实验相关服务和实验室服务也保持增长那主要是源自于包括像SMO数据管理统计分析这些实验室业务的一个
收入的一个增加那我们去总结就是Tag它的一个竞争力的话首先我们会讲一个第一个竞争力还是它这样一个服务领域去覆盖了这个研发的全产业链能够给企业提供一个全生命周期服务这样的一个优势
那你对于CL企业来说嘛整个一体化的一个服务的这样模式是能够加深你和客户的合作的一个深度和广度也能去减少整个研发流程相应的沟通和衔接成本提高效率提高合作的稳定性这对创新要这样一个研发上需要时间也需要稳定性的一个情况来说是非常重要的
目前泰格市已经建立了包括药品和器械两大的一体化研究服务平台那提供药物发现临床前开发IND申报临床一到三期开发上市注册上市后及真实世界研究的全流程端道端服务那包括器械的这种一体化平台也能提供从产品设计与研发以及临床前研究临床开发与评价注册申报上市后这样一个贯穿器械研发全生命周期的一个研发服务那
公司也除了公司整个就是在临床和研发层面的这样一个负能外公司也去成立了一个基金对这样一些生物制药和医药器械的初创企业进行这种股权投资那公司的这样一个整个在行业内下根20年的无论是行业声誉经验以及这个专业知识其实都能去帮助公司去识别一些早期的这个投资机会去达到一个多元化的投资组合
通过投资这样一个方式公司也是比较差异化地去和这样一些新兴的这种生物药企业去建立了一个长期合作关系然后除了在这种临床层面提供的这个支持也在这样一个资金提供支持的这种层面去提供这样一个包括这种创新成功转化相关的一些资源的支持
因此我们可以看到就整个泰格医药去赋能临床研发周期的一个过程那首先就是从这种IND申请的注册方面公司的一个对应的相关业务到一期临床临床药理学二期临床有效性探索三期临床有效性确认各个环节公司都能提供相应的这样的一个业务和服务那之后到上市审批以及真实世界研究公司的业务都是相对来说非常丰富的也是能够全面的去
给他的一个下游客户去提供相应的这个生命周期服务那第二个方面关于公司这样一个竞争力其实还是台在他的这个管理层与人员团队上是兼具技术实力国际化视野那临潮CL企业也就是一个人才密集型技术密集型的一个行业也是相对比较轻资产的行业相比就是可能其他像CBO对这种产能的要求来说其实像CL这边还是对公司的一个人员素质有较高的一个要求
整个生物医药研发的过程是根据整个药物的情况受试者临床实验现场以及地理位置是进行定制的这种独特性的还有这种项目管理和质量控制的复杂性都是需要去有这样一个训练有素并且针对大量行列的这种人才队伍
那这个过程其实短期间无法复制而且从管理的角度来说去管理这样一个具有具备经验的团队也需要经验的累积那公司的一个联合创始人叶小平博士和曹小春女士是中国临床西奥行业的一个先行者那公司的众多管理层成员其实都在这个全球及国内领先的生物製药公司有过论职经验能够去比较及时地了解和识别公司识别客户在临床开发过程中面临的一些挑战和需求
那此外的话公司也具有比较优秀的这个临床实验人员团队有超过950名这个专业的这个CIA以及超过2700名的专业的这个CRC超过850名的这个数字管理与统治分析人才以及1700余人的这个实验室团队
那如果我们去首先这里确实是剔除了23年我们从这个19到22年这样一个就是临床的这个CL企业的这个人均创收角度来说泰格其实还是处在一个相对比较领先的位置能够去体现出公司人才团队这样一个相对比较优秀的一个素质
那第三个优势的话就是从这种项目的执行经验上以及整个项目的这种质量标准和交付能力上是深得这种客户信赖的因为临床实验相对来说还是一个比较复杂且耗时的过程是考验CL企业相应的一个执行经验和交付能力那经验丰富的CL企业实际上是能够不断积累它的优势去保持表量的高效交付相应的一个临床实验项目
去协助药企给药企带来实质债贷的一些收益包括缩短研究周期降低研发投入提高它的一个研发成功率所以优秀的一个CIO企业需要能够发挥帮助药企更快上市抢占市场份额获得更大收益这样一个作用的药企也会倾向于有选择有这样一个服务经验加工能力强保证他们成功的这样一个CIO企业
那确实如果从过去一些行业情况来看的话可能确实过去经过价格战就有些国内的一些企业确实在下游资金压抑的一个情况下会选择一些相对较便宜的一些小公司但确实我们也观察到好像在出现一些包括这种资金链断裂这样的一个情况那一个便宜的小公司它可能
会面临一个风险就是他无法实现这个交付可能他自己就有一些生存危机所以公司作为一个行业领先的CLO他就是受客户的一个信赖度的一个情况下还是会更好的还有他作为这种研发的这个CLO临床研发龙头从这种行业经验还有项目交付能力上也是能够去保证一个更高的一个成功率那公司在这20年来其实已经积累了非常丰富的一个这样的一个研发临床
临床服务的一个研发经验全球客户也累计超过了2800家那整个跨国药企全国的这种国内的大药企以及中小传媒药企其实都实现了一个比较好的覆盖然后整个产品项目的这个经验也是覆盖了化药生物制品疫苗企业等各个领域以及各个这种疾病主义都能实现有相应的这种经验的一个累积那截止到二三年末公司的一个临床运营项目经验已经超过了3500个
包括700多个国内一类新药的一个临床研究以及120多项的全球多中心的一个临床研究那公司也去建立了相应的这种比较完善的一个质量标准以及采用这样的一个创新工具去提高交互效率那这个虽然可能听起来会是一个比较抠气比较套话的内容但其实也是非常重要去通过管理提高效率然后也是一个建立体系以后很难去
被超越和复制的一个模式包括公司设立的相应的这种管理委员会去监管优化整个质量管理体系以及去采用创新技术包括数字化智能化远程化这样的一些工具去将这种设计理念笼入临床实验的各个环节去持续优化这样一个交互效率这样为项目带来相应的一个正反馈
那这个竞争力四的话其实就确实是公司的一个比较领先的这种合作网络拥有这样一个同步全球同步运营的管理能力也是比较考验一家CL企业相应的一个管理和运营水平这个也是泰格过去在扩张过程中积累下来的可能相比国内其他规模较小的CL公司的一个比较重要的一个优势
那公司在整个国内的情况下整个办事处应用网络已经超过150个覆盖了国内大部分的这个大中型城市也和中国这个1380余家这个临床实验机构整个合作那在美国方面的话也是
在2013年底的公司的合作项目
合作的这个临床的这个中心的话也达到了224家那另外也是公司在世界各地也是进行了这样一个本土化的一个运营在世界各州的多个国家布局了子公司以及本土的这样一个临床团队拥有熟悉各国的这样法规和临床实践的专业人员也去建立了一个头部运营以及协作的这样一个机制那同时也通过收购海外COO来扩大他的这个海外客户群体和出海客户的一个运营能力
包括近期对日本这样一个CIO标的一个收购其实都是不断在加强全球化相应的运营能力因此整个泰格在这样一个就是全球和全国内和全球的一个临床研究的这个覆盖度上也是具有相应的一个优势的
那最后就是做一个总结那首先就是目前来看无论是从国内还是全球层面整个新药研发的难度和复杂性都还在持续提升的那包括德勤其实也有做过相应的研究那近年来整个就是药物的一个研发成本其实还是在不断的这个提升的那包括像这种监管机构对药品注射上市的监管区也以及国内的一些药企它具有这样一个就是
全球化和出海的这样的一个需求以及无论是从这种提高研发成功率优化成本加盟增销的目的整个药企的这个研发外包需求还是非常强劲的确实可能会面临就是一些周期的一些影响变化但这个需求还是持续存在的那在这样一个背景下药企还是会去优先选择一些这个比较好比较稳定能够去满足他们相应需求的这样一个销售企业还是会注重临床销售企业的一个历史表现与品牌口碑
那选取能够去更大程度助力他们想要研发上市的一个CL公司因此像泰格这样无论是从全球的这种临床项目管理能力还有说这种数字化赋能能力临床资源还有说项目经验来说能够成功这样一个一体化端到单的这种全生命终极服务的这种CL企业是拥有更宽的护城和更大的竞争优势的
公司作为国内的这种CL龙头近年来整个业务扩张和全球布局都是做得相对比较好的能够去逐渐成为整个国内创新产品国际化的一个桥梁和纽带从公司的一个增长策略来看其实也非常清晰对于国内客户首先就是目前还是要继续巩固这种国内的一个领先地位再来就是国内客户走出去来看
很多国内就是海外的生贩方去提供为这样一个中国的这种国际化的海外的生贩方提供相应一个全球的营商研发海外申报的一个这些服务那对于海外客户来说首先就是海外客户也是要去做他们引进来的条件一个就是国际市场
海外客户其实是越来越重视国际中国的一个市场那给海外的一个客户提供就是在中国的这个临床服务的内容其实也是泰格的这个优势领域之一嘛那整体海外客户如果后期能够选择泰格在海外开展临床服务这可能是一个中长期的愿景也是公司可能在进一步丰富它的这个全球化能力以后也能成为一个和就是其他跨国的这种需要公司去竞争的这样一个企业
总结来说的话二三年公司确实是面临一下需求放缓这样的一些诸多挑战还是保持了一个比较好的主营业务的稳定增长人员实现进一步扩张且人均创作创力都保持在一个比较稳定的水平
那目前来看就是整个行业已经出现了比较多的一个比较多的这种乐观的编辑变化那包括像这种向期预期的这个明确投融资环境的好转以及这种国内层面的这种创新政治政策不断出台还有这种行业的这个竞争格局逐渐逐渐改善所以我们能观察到整个CRO行业它的一个拐点其实是初步体现的
泰格作为一个首先是国内临床CII龙头的龙头地位比较稳固规模相应显著在整体CIIC超领域的能力覆盖范围是比较独立的
比较能够去抵御像一个竞争的内卷的一个风险那我们觉得总的就是行业进度编辑改善以后公司的业绩是有望迎来修复和改善的我们也可以持续关注泰格可能从订单层面和业绩层面带来的一个就是修复和改善以上就是我对泰格医药这个所有内容的一个分享那也看看线上的各位领导是否有需要提问的那请会议秘书播报一下提问方式
大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字一网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字一网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问
或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢好的下面有请首席委员号9218的参会者进行提问请发言谢谢我先请教一下现在泰格它国内国外的收入占比是多少然后国外的话它主要的收入的结构是怎么样的
泰格目前如果直接看他的国内额收入占比其实不是特别准确但可能有一些还是国内企业去做海外的临床我印象中他完全纯海外的收入占比可能就是15%左右
然后如果去区分就是跨国药企和大药企以及小型的企业来看的话整体NFC应该是一个20到25左右然后可能剩下三分之一的国内发满和三分之一的一个BioNTech然后好像最后剩下一部分是当时归到纯海外这个是一个订单层面的一个情况
所以主要其实还是国内但是国内你刚才也提到一个投影者的情况国内其实一直没起来这个时候我们是不是
这个确实还是要观察因为现在全球层面可能确实以往的表现来看都是恢复的比国内会更快一些所以确实国内的话还是要等拐点但我们确实从全球层面来说是觉得从传导来看从美国可能降息来看是再到全球的一个投资恢复再到国内可能确实是国内还是会偏之后一些
另外就是泰克它投资收益的那部分因为这几年一级市场也这么长时间了就导致它很多工资这方面我们应该怎么去给它一些支持
泰戈在投资这方面确实是存在风险的也确实去了解过相应情况如果从当时23年年报情况来看的话公司表达的意思就是说因为一级市场是比较
其实公司很多项目可能是没有在二三年有经过再融资或者这样一个流程所以是很多项目是没有重新估值这一步的那这边可能的话就是没有体现在他们的这种供应价值变动上那可能剩下一半项目确实是有在这种投融资层面
估值的比如说新一轮重新估值这一部分来说从公司角度它投的项目其实还是有一些可能它估值是提升有一些估值是下降的然后有一个对冲但确实可能是这个风险还是没有完全释放出来的因为有一些其实没经过估值的项目确实你不好去判断后续会不会再做减值所以只能说这个部分风险还是存在的
好的明白谢谢不用谢好的那目前如果没有更多问题的话也非常感谢各位投资者的一个参与那今天这个早年生辉时间也跟早也祝大家有一个愉快的一天谢谢大家
感谢大家参加本次电话会议会议到此结束祝大家生活愉快再见