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大家好欢迎参加商社框架40奖名创优品深度解读与业绩拆分目前所有的参会者均处于静音状态现在有请主讲人开始发言谢谢各位投资者大家晚上好非常感谢大家参加今天的电话会我是国泰圈的研究员李云南那么今天是框架的报告的第三个大专题就是评价出海
里面的一个很重要的公司民生有品的业绩的一个解读以及未来的战略展望那么民生有品是我们推了很久的这样一个公司这公司的话我们认为是一个全球性的这样一个公司未来很有可能会颠覆掉海外的很多的存量的这样一个现象零售业态所以虽然短期的这个股价会有一些波动但从长期的角度上来看的话我们觉得
这个公司还是非常值得关注的这个投资的这个建议我们今天先不做重点的汇报先讲一下这个公司的一个基本的一个情况那么人生物品是2013年的时候成立的那么它成立的支出的话主打创意生活家居产品它这个产品的这个特点是高颜值高品质高性价比
与拼多多比的话呢它的这个价格可能要更贵一点总体上来说它的设计感还是要更强一点品质也会更好一些但与其他的类似的这个定位的品牌比比如说我们这种品牌比的话那么女创作品是一个非常低价的性价比非常高的产品品类
那麼公司的SQ核心大概是有八千八百多而且這公司的上線速度非常快它現在是全球最大的自由品牌的生活家居綜合的一個零售商然後2020年12月份的時候公司也推了一個潮玩的這樣一個店TopTie這裡面佈局潮玩以及盲盒等核心的品類這個是它的一個大體的一個情況
公司的这个整个产品的话是大概涵盖了生活家居然后有一些小型的电子产品啊团制品然后包带配饰、美妆工序啊长大概11个大的这个品类TabToy的话呢主要是聚焦在潮玩上然后他的这个产品大概是分成盲盒、筋布、手办等8个主要品类这个公司的这个
那么2023年的这个财年的话公司的这个主要业务收入还是由民风物品这个品牌啊就miniso这个品牌来贡献大概是贡献了三分之九十多的这样的一个这个构成那么top3因为成立时间还是比较短啊
那么特派2023年的这个财年的收入风险大概是5.3%但考虑到说因为它使用时间较短那整个的增速还是非常夸张的快的那么截至到去年的12月31号RESO的这个中国区的门店大概是3926家这个中国区的话是第三方门店为绝对主导它直营店只有26家然后海外的店呢是2487家
海外店的话也是以第三方的门店为主大概有2249家是第三方的门店TopTie的话呢到去年的年底在中国区的门店是148家也同样是以第三方门店为主基本只有14家是直营的那么从这个品牌收入构成上来看的话
因为跟门店的占比就这样从收入构成上来看的话也是以第三方的门店为主这个是公司的一个大体的门店的情况那么这个公司是从2013年成立的然后创立之初的工作就非常快在2014年的时候就已经超过300家了然后15年到18年的时候开始逐渐的去进行一个全球化的扩张
然后到2019年到现在的话公司又推了一个兴趣消费这样一个大的主题所以整个公司的发展总体上来说还是非常的快速然后公司的创始人能力非常强创始人叶国富先生他跟他老婆持有公司的总股本大概是有64.4%然后
股权总体来说还是比较集中的那么除了这个公司创始人夫妇之外那么腾讯高岭也作为这个重要的战略投资者在这个2018年的时候一共投了10亿元然后这个高岭下面的一个Fairhouse然后还有腾讯这个公司大概持股比例都是5.4%左右这个是现在的一个股权结构的情况
然后公司的管理层总体上来说对于公司的了解程度都是非常深的然后能力也非常强那么首先创始人叶总他在04年的时候其实就有极其成功的一个品牌叫AYAYA所以他有快20年的一个零售行业的经验这应该整个的零售的各个业务环节都有比较深厚的这样一个经验上的积累
管理层的话平均有16年左右的这样的一个相关的工作经验并且很多的管理层也在中国的领先的营收公司然后金融、商务等方面都有非常丰富的这个经验然后这个其中的话直系副总裁李宇信、邓娜然后杨云在公司和她的这个前身的这个Miniso Corporation里面
已经有十年以上的工作经验了所以其实都是比较熟悉的团队然后呢明创优品给员工提供了一个非常充分的激励在明创优品的美股IQ之前公司已经进行了三轮内部员工的激励涉及员工人数超过300个人激励的这个范围覆盖各个层级并且激励的幅度非常的大
大家回去可以看一下就是帮几个核心的高管团队算一下他现在的身家每个其实都随着Miso的成长实现了非常丰富的非常丰厚的一个个人的回报然后公司在前两年的时候遇到了一些因为疫情遇到了一些业务增速上的一些扰动
然后疫后之后的话公司的整个业绩出现了一个快速的战略的提升海外业务这边的话也是受到了疫情的这个扰动然后海外业务从二二年的时候就已经开始在回升啊然后并且在这个期间的话公司的盈利能力就是利润率也出现了这个快速的提升这个一方面是因为疫情另外一方面跟公司自己的一个战略有关系啊他的IP的这个产品在不断的
提升啊然后第二个呢是它高毛利的这个品类也在不断的这样这样的一个优化那么公司的总体上来说的话它的运营是一个轻资产的为主的一个运营我们后面会详细讲一下它的这个门店端的一个运营方式啊那么门店端的这个成本呢基本上是加盟商自己来负担上游的这个生产运营的话公司主要是采用的是OEM和ODM的这样的一个方式
现金流还是非常好的二三财年公司的全球周转天数只有68天我们后面会跟一些海外的名数巨头做一个比较这68天实际上是一个非常好的数据并且从周转的表现上来看的话基本上这两年的周转的效率都在快速的提升然后由于这公司的现金流也比较好所以实际上它的
各方面的财务看起来都是比较健康的首先就是民生用品它定位刚刚提到它定位其实并不是纯存的低价它比拼多多还是要贵一些整体上来说产品更加有品质然后更加有设计感但是相对于同类型的产品来说的话它还是比较有性价比的那么在美国跟日本的消费的
发展史上都出现过这样的类似的一个发展的这个社会阶段就出现M型的这个消费然后大家从一味的追求品牌然后开始更加理性的去看待这个性价比更追求这个物美价廉的这样的一些这个商品那么这两年国内的这个情况的话一方面就去年截止到去年
高端消费表现质量严但是今年这个情况发生变化了然后另外一方面呢就主打平价及高性价比的这个品牌发展其实也是比较迅速发展也是比较迅速消费者的话更愿意把钱花在高位上尤其是一二线城市的这个消费者他整个的这个发展的这个理性化程度还是比较高的那么美国呢其实也经历过类似的这个阶段啊就是我们做一下美国的营收业发展的四个
大的这样一个阶段那么第一个阶段的话呢就是从二十世纪二三十年代的这个大萧条期开始的那么这段时间的话其实整个的德国零售业在处在一个起步期就是因为经济不太理想所以就是很多的这个商场有一些制衣厂制衣厂开始将一些瑕疵品比如说有危险的有略有损坏的这个商品或者是
制销的这样一些商品就一个低价卖给员工这个是工厂制销店的最初的这样一个形式然后到1936年的时候有一些这个暖装企业开始把这个员工内购的这个产品开始开放对外去进行售卖然后第二阶段就是20世纪五六十年代二战之后
这段时间大量的折扣店开始出现包括像沃尔玛然后Kmart然后Dollar Tree的话也是在这个时间段成立的是在1953年的时候成立的然后目前最大的美国的折扣零售巨头TGX也是在这段时间成立的这段时间的话这个发展之后大家的整个的消费开始出现放发式的增长折扣零售店也
随着总量的增长实现了一个快速的发展那么第三个阶段就是石油危机之后就是二十世纪八十年代到前几年这段时间美国经济虽然在复苏但是整个的增速的中枢在下移那么消费者对品牌性价比的需求开始逐渐提升然后这个阶段成立了第一家封闭式的奥斯兰斯九十年代之后
然后以及前面成立的TGX这样一些折扣产售商开始进入到快速发展的阶段然后第四个阶段就是2008年金融危机之后各种各样的因素都在快速的提升线下折扣业态的战略发展一个是包括美国的
社会财富的这样一个分化然后第二个从人口结构上来看的话其他第三世界国家的移民的大量涌入也造成了这个中低收入群体的快速的提升这段时间绝后零售开始出现了一个新的这样的一个发展契机那么这里面的话呢最大的一个公司就是一元店也定为最大的一个公司也到站了
Dollar General它是目前美國最大的一個低價雜貨零售商它面對的主要群體是中低收入的群體在08年金融危機之後Dollar General開始出現非常快速的增長從08年到09年大概增長了87%然後到2022年的時候Dollar General的這個營收已經高達
340多亿美金施展率的话大概是从2012年的29%提高到了41.1%所以从这个角度上来看的话我们也看得到就是民创物品在国内的一个成长空间其实也是非常巨大的那么这个海外的这个Dollar General等这些公司它的崛起和自己的这个原因这个一方面就是70年代之后
十月危机之后日本遭受了第一次经济衰退那么在第一次经济衰退的过程中的话供给跟需求处在一个错配的犹豫状态一方面需求的增速下来了另外一方面的话从供给供的角度上来说没有人希望说我通过减产的方式来适应现在的经济情况很多的厂家反而是通过更加
最近的一个营销更加快速的一个上新去希望得到更好的这样一个市占率来实现对冲掉宏观经济的负面影响所以那个时候谭科德、大创、美代表原店增速也非常好
然后大创的话呢是1987年开始逐渐做的然后在91年的时候开设了一号店高通店然后正式发展把原店大创的这个连坐的这样一个业态后面呢逐渐变成了这个十元店的日本十元店的这样一个鼻祖所以也实现了一个比较好的这个发展
那么随着这个宏观环境的演变啊最后呢就是通胀提升了成本然后毛利率开始出现成压然后很多的这个这个零售业态的话也开始逐渐布局一些高端业态来这个开拓增量的这个市场所以这个像大创啊像这个DollarTrend这样一些零售商呢也都进行了相关的这样一个探索
部分的企业通过布局高端的新兴业态确实实现了改善的毛利率然后通过品牌升级也确实开拓了增量的这样一个市场因为这两年的话由于美国然后日本有一些通胀因素导致很多的企业通过提价的这个方式来应对自己的这样一个成本的压力
比如说像2021年的时候刀车将门店里面大部分产品的标准价格从1美元上调到了1.25或者是1.5美元通过体价的这样一个策略实现了一定程度上的这个收入增长和利润上的一个增长那么除了做这个高价品之外的话
那么很多的这个公司也开始推出了新的这样一个SKU比如说像Dollar General在2020年的时候推出了一个子品牌叫PopShelf它这个主要面对的阶层是高级阶层然后卖的呢也是
仍然是家庭用品然后健康美容家用清洁等等在2021年财年的时候也开了55家店了所以其实这个扩张也是比较顺利的这是就是大家去布局其他的原单品类的这样的一个这个比较典型的这样的一个案例吧然后到了在2017年的时候推了一个子品牌叫DJX
BJX的话也给公司实际上比较快做了这样的一个一轮的增长那么国内的公司的话其实在经历一个过程就是在从内需市场逐渐向出海来进行拓展这个我们在之前的中国企业出海的报告里面
有过详细的这样一个解释这就是中国企业进行的一个过程尤其是现在的这样一个情况下首先出生率出现了快速的下降然后第二个是国内的消费者其实也越来越理性了国内的这个价格总体上来说还是降的那么在这样的一个情况下的话可能后面这个企业能不能做大基本上就取决于说出海做的成不成功那么我们现在的这个中国品牌的这个出海就是品牌
品牌专的出海其实还是比较少的我们这个品牌专的这个出海指的是能实现品牌溢价的这样的一个出海那么现在我们的这个出海的话主要还是以一个这个这个性价比的这样的一个方式赢得海外的消费者的这个青睐那么全球
自由品牌零售的总体规模大约是500亿美金成长空间非常巨大然后我刚刚提到因为凌创就定位在这个市场所以实际上大家的成长空间还是比较大的那么从这个渠道网点上来看的话2023年台年Dollar GeneralDollar Trade波罗马全球的门店数均已突破万家
其中高端单额在美国市场就已经是19000多家了高端税的话也是有16000多家的这样一个体量它值得做美国市场所以单是美国市场的这个空间就已经足够大那么从单店的面积上来看的话Costco跟沃尔玛它更多的是一个大型双超的这样一个模式单店平均的面积的话大概是1万方
稍后将有稍后稍微揭露的话单店面积大概是600到800方这个数据其实也是减度的高于门窗有品的门窗有品的国内的平均的门店的面积的话大概是100到200方的这样的一个规模所以实际上从单店的规模上来看的话也还远远就没有到它的这个侵华感那么单店的这个年销售额的话Costco是
近二十亿元它的这个评效面积都是远高于这个明创优品的那么如果去对标这种国外优质的这样的公司的话明创的空间也是非常大那么从运营效率上来看的话呢明创优品的这个2023财年的库存的周转天数平均下来是68天
这个数据的话是减度的低于Dollar系列Dollar系列大概是90天那么这个沃尔玛Costco的话呢周转天数是30天到45天那么沃尔玛跟Costco的话它更多的是高周转然后低毛利的这样的一个形式那么从财务指标上来看的话呢因为明创它还是有一定的这个就品牌的这样的一些小小的这个溢价那么从利润率上来看的话这个
名创有品的定利润率还是处在一个低梯队的但是从规模上来看的话就是还是海外的公司总体上来说还是要更大一些各家的企业的这个毛利率的定价的这样的一个策略不太一样比如说像以2023年前年为例那么这个Sell below然后Sell at general然后名创Sell at trade
它的不同的制度不同的产品它贡献的毛利用率都有比较大的差异这两年的话零售优品的毛利率其中的幅度更加显著一些总体上来说沃尔玛和Costco毛利用率基本上是维持在10%的占领水平是一个相对来说比较低的占领位置然后
刚刚提到沃尔玛、Costco这些商超它追求的更多的是高周转然后规模体量比较大期间费用率控制的情况更好一些费用率基本上都是在10%到20%之间那么Dollar系列和民生优品呢期间费用率总体上来说是处在20%到25%左右的这个区别那么我们预计随着网点扩张然后门店加密
我们相信它的这个费用率还是有很大的这样一个优化空间的那么从这个高品类这个商品的这个销售占比上来看的话平仓优品整体上来说品类的这个表现也会更好一些然后在美国Dollar系列这些公司它的这个估值上来看的话基本上估值的这个
好不好就取决于你的成长快不快在快速成长期的情况的话那么像Donald Trump他的这个快速成长期估值的水平就是在30倍到50倍之间非常的高那成熟阶段的估值水平的话大概是15倍到25倍之间也高于现在的也高于现在的这个民生有品啊就是现在民生有品的这个从中长期角度上来看的话
它的性价比还是比较高的这其中的话比如说像Dollar GeneralDollar General在大概在2010年的时候就已经进入到成都期了它的这个电的增速就相对来说已经较慢了整体的这个利润端的增速大概是10%出头然后呢拓电是中个位数的专利增长然后同电的这个增长的话一直在处在一个中低个位数的这个增长里面但是即便是
它这个增速已经相对来说比较缓慢的这样一个情况下历史的估值也能达到15倍到25倍当时的话是96年到2000年是高增长的期间那么这个时候对应的历史估值是30倍到50倍它这个高增长的标准是铜电维持大概5到7个点的增速最高于CPI
拓电端的话供电的收费增速是14%以上拓电的话呢可能现在跟目前的纽转油田在国内的这样一个增速差不多的那么这个时候的估值是30倍到50倍2000年以后的话高热税现在已经进入到成熟的发展阶段它已经16000多家店了那么它的这个
增长的话拓电这边逐渐变成了低个位数的这个增长那铜电仍然也是低个位数的增长这个时候的这个历史估值的中速也是有20倍所以其实海外给它的估值还挺高的Farbio呢是这三个公司里头唯一的一个处在仍然处在快速成长期的公司那它拓电的这块的中速大概是15%到20%铜电呢是中低个位数的这样一个增长
那么它现在的估值呢是40倍远高于这个民生有品那么民生有品在整个的全球里面的话它最大的一个竞争优势呢就是它的供应链优势供应链优势呢它将提到它的这个产品都通过OEM、ODM来进行外包的这个生产那么它在整个生产的过程中的话绑定了非常多的优质的供应商这包括有一些
大牌的供应商比如说像手机数据线里头的供应商商业里面有一个是力讯力讯同时也是苹果三星的供应商然后香水里头的这个厂商叫提花盾提花盾是迪奥、香奈儿、Gucci等品牌的长期的供应商然后面膜、餐具基本上都是顶级的全球的战略供应商所以它总体上来说优质供应商占比还是比较高的
然后它的整个供应链核心的第一个是实现了一个成本的优势成本优势一方面是来自于规模化的采购就是零售产品现在的能店规模比较大然后另外一方面其实也是跟公司比较好的一个账期有很大的关系
然后第二个呢就是它的这个显示速度非常的快它每周都在上新兴的这个品类整个公司从这个产品设计到这个上架大概只需要一个月的时间选择的快于其他的这个竞争对手然后第三个呢就是它做了一个实时的这个数据的同步的更新
能够帮助加盟商及时的降低它的库存的风险那么公司在整个的工业管理的发展中投入了大量的数字化的相关的建设为了去优化自己的工业的效率那么从2019年到2021年台年整个的存货的周转天数其实都在快速的下降
公司的供应链是目前核心占领的优势那么除了供应链的优势之外公司的渠道也是比较做的比较精细化管理的那么叶总他在之前发展IAA的时候到2010年底的时候他在做IAA的时候
AI的门店就已经超过三千家了所以他其实有相当的强的线下的渠道管理的经验然后他在这个渠道发展的过程中推了一个叫名创合伙人的战略模式名创合伙人的模式大体上来说就是合伙人提供出水的资金然后主要负责门店相关的成本上公司的话就更多的是
他的这个供应链端的占地的建设那么这个明创的合伙人呢会有一个货品保证金的占地制度去降低他的这个存货的风险那么现在明创入品的这个合伙人的或者加盟店啊他的这个投资回报期呢还是比较短的投入的经历比较少因为这个库存各方面的这个事情呢都是明创去建议他去做那么现在的这个投资回报期呢
是12个月到15个月当然现在国内的一个生态零售的一个状况这个投资回报期总体上来说还不是很稳定就后面可以再关注一下那么它的这个单店的一个模型这个是我们左边这个表里面去讲的我们只以这个一线城市为例一线城市的这个店的话平均面积大概是200平租金的话大概是
14块钱每平米每天所以年租金大概是8万报告表示年租金大概是101万前期的装修的投入大概是56万然后货品保证金需要35万的货品保证金以及将近3万块钱的品牌授权费所以加在一起门店的前期投入大概是94万左右
一个店大概需要八个左右的店员然后员工薪酬每个月的话大概是需要七万块钱左右它的收入的话呢是这样去分的首先单店的GMB在一线城市大概平均下来是六百万左右那么
这里面的话剔除掉这个增值税啊实际上的这个营收大概是566万这里面分掉给加工商的是212万就是总部呢不同的这个产品有着不同的分成啊比如说像食品总部的分成是266区
然后食品、非食品的话这个增程大概62%那么做一个门店跟总部之间的这样一个增程所以加农商的这个年实际上的这个收入是200多万减掉门店专必要的这样一个成本所以它的这个像eVeta利润率都是非常高的这样一个水平这个是它的整体的一个单店的模型
那么这里头的话呢这个明创优品它的江商和总部之间的权利义务划分总体就比较清楚了这个我们在这里面左下角这个表也给大家列示了一下明创优品的合伙人他主要的投入是在门店端那么明创优品的话呢首先在门店端的这个发展的过程中会给予一定的指导比如说装修的图纸
然后去给他介绍装修队有些店内的设备然后以及会帮忙去做一些员工的培训然后以及咨询等服务但实际上他更多的这个义务的工作是做这个供应链的这样一个管理所以存货风险这边的话是在商业公司这边那么我们以这个国内的
各县城市的一个常住人口以及它的消费率去算的话国内这边的开店空间还是比较大的这个是我们很久之前做的一个预测可能相对来说保守了一点未来开店大概还有2700多家这样的一个空间公司的整个产品的能力也是非常强
到2021年的这个上半年的时候民生有品的核心的SPU数大概是8000多个到2023年的这个台年的时候它的核心的SPU已经到9000多个了那么这里面的话自主设计的产品占绝对大头在98%以上产品的这个设计能力非常的强然后2022年的公司的整个品牌进行了一个升级
就是除了做一些日用品必需品之外那么基于兴趣消费这个主题就展开了很多这样的一个新的尝试比如说做IP产品做玩具产品等等那么现在公司大概是有120多个设计师然后有30多个第三方的合作的设计师公司因为门店特别大然后它销售速度特别快所以它跟头部的IP的开发商都有
一些授权合作的人民的产品当然有一些产品呢有一些赛道是商业公司独家的这样的一个授权海外模式的话大概分成三个类型一个是直英模式直英模式就是国内的通常意义上的直英件这个可能比较好理解一点第二个是合伙人模式合伙人模式的话就是
有点像国内的加盟模式合伙人提供资金然后获得GNV的38%大概左右这个水平公司提供货品整个模式跟加盟商的模式是差不多的然后最后一个就是代理模式代理模式现在是海外拖店的一个主力的模式代理模式相当于是批发模式就是分销商或代理商去买断这个产品
那么这个明创在交付产品的时候它的所有权已经发生了转移然后商务公司可以要求一些代理商在一定期限内去开一定的数量的店然后按照公司的要求代理商提前支付一定的货款大概是一个批发的占领模式海外的增速这两年的话非常快
一方面就是公司有成熟的市场包括像印尼、墨西哥等等然后另外一方面的话美国市场的占比也在快速的提升并且考虑到美国整个市场的一个规模体量我们相信后面美国市场会成为公司重要的海外收入的来源之一那么它的民生有品的定位是这样
核心客群的划线上来看的话是主要是20岁到35岁的年轻的女性这段时间的女性的话消费率是比较强的然后从这个货品的这个品类和价格上来看的话总体上来说还是比较便宜啊比如说有品国内能店的这个价格呢大概是在10块钱到15块钱
客单价的话大概是在35块钱左右的占领水平总体上来说还是主打一个性价比的占领模式那么它的门店这边的话国内这边主要是开在购物中心海外这边的话目前主要是集中在尤其是美国市场主要集中在流量比较密集的这样的一些商圈或者是社区
那么比较我们比较这个民生有品跟美国现在存量的一些杂货龙头然后以及日本的这样一些品牌去比较的话第一个是民生有品的这个性价比其实更高的虽然它的定价要略高于Dollar GeneralDollar Tree这些公司以及Fabulous这些公司但它的产品的这个质量会更好一些目前
从品类上来看的话目前还是以玩具离品类住这其中的话IT产品占了很大一块然后从这个SPU数量上来看的话呢明创呢大概是整个有一万个SPU单店的话大概三千个这个什么概念呢要高于dollar general高于dollar trade略小于这个dollar general然后呢
跟这个特命这种平台比当然是没法比目标科学的话呢公司更强调的是年轻的女性她不予为强调这个低价从门店数量上来看的话然后以及选址以及这个利润规模收入规模上来看的话女装游艇跟全球的这些巨头都有很大的这个差距比如说像秘密自由它全球现在是不到6000家的占一个门店
Dollar Tree有1万6千家Dollar General有1万9千家所以其实空间还是很大的那么从营收规模跟利用规模上来看的话也有很大的差距比如像Dollar Tree23年的时候它收入端是有280多亿美金利用端16亿多美金Dollar General作为龙头公司营收有300将近400亿美金
然后这个利润的话有24亿美金所以空间比较的话其实空间还是比较大这个讲的是不同公司它的这个产品的一个涵盖就不说了然后公司在海外的扩张的话首先有一个比较稳健的基本盘
南美和东南亚然后目前北美是公司未来的一个主要的这个扩张的空间所在那么我们基于海外的这个不同国家的收入利润去凑算了一个它的海外的一个开店的空间当然这是我们自己凑算的实际上公司的目标可能是远远是大于
我们现在的这个测算我们现在的测算是预计北美、欧洲、拉美然后东南亚、中东和北非大概分别归零2100多家然后3600多家1700多家和1900多家3700家左右的这个门店空间那么公司在之前的一个
投资者交流会上讲了一个全球4万家店的目标我们觉得这也是一个努努力是能够得到的这样的一个目标这张图写的是我们的这个特赠的这样的一些方式然后呢公司除了miniso之外还有另外一个大家一定认为就是top 5就是潮玩潮玩呢它是一个近千亿级别的这样的一个市场2021年的这个
市场规模是300多亿 345亿元然后17年到21年的年化富二中速高达34%它是一个非常新兴的然后很受欢迎的这样一个业态然后我们预计2026年的这个市场会达到1100亿人民币2022年到2026年的中速大概是24%大概是这样子
然后这个行业处在一个快速增长期但是集中度是比较低的现在最大的公司泡马车市场率2019年是8.5%然后2011年是13.6%目前是最大的一个公司了Top Time作为一个后起之秀它2011年的市场份额是1.1%最近几年的话我们估计可能涨到2%到3%左右的这样一个市场份额那么整个潮玩行业的话
大概分成四种基因模式一种是全产链的一个模式典型代表是鲍马特然后第二种是渠道为核心的这个模式典型代表是这个TOPOI然后这个X11等等然后还有一些是基区内容基因就像WebTOI
这种然后除了也有很多的这个公司包括议划天开啊等等这个是不同模式下的这个核心的这样一些代表的企业现在很难讲说哪种模式就好或者是不好这个行业整个还处在一个快速发展的这样的一个过程中然后几家大的这个企业都是有自己的自己的这个特色的这个IP的这里面的话Top5呢它
它的特点第一个是它有很多的这个第三方的这样的一个IP产品占了它现在收入的绝大部分然后呢它70%的产品的零售价是介于400块钱那40块钱到300块钱之间然后现在的主要涵盖的品类包括网盒、积木、手办、屏幕模型、玩偶然后一番赏还有这个雕塑等等这几个大的这个品类
它的定位的主力的群体呢大概是15岁到40岁的这个人群男女比例差不多男性比例略高一些大概占到52%左右的这个情况那么它的IP呢就是有自有的然后也有这个外采的那么现在的话呢以外采IP为主收入风险大概是80%多86%左右
原创的占比还是比较小大概是14%当然一方面可能不好的地方就是它没有得加的这个得特性但好的地方就是它因此不依赖鲁大尼的IP所以它整体的收入是相对来说比较稳的那么这个top1现在也是以加盟为核心的特点的形式
它的整个的开放空间我们做了一个123线城市的一个特区大概是600多家的这样的一个门店的一个总空间然后后面就是我们对民生有品的这样的一个人力浴厕这里面不再详细拆了前面拆的比较清楚总体上来说公司的制度还是非常优秀那么今天的汇报先到这结束再次感谢各位投资者的聆听再见
感谢大家参加今天的会议现在播放最后声明本次电话会议仅服务于国泰捐赠券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰捐赠券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰捐赠券研究所审核后
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