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各位投资者大家晚上好我是长江通信的分析师李燕今天的话其实主要也是来重点推荐还有更新一下任德科技的一个最新的情况因为的话其实明天周旭公司
的一个比较大额的一个解禁嘛那其实也是在这样解禁的背景下也是想跟市场做一个这个比较重重大的一个推荐因为这一次的解禁的话其实它的解禁数量是比较大的可能有接近两亿股的这么一个量那占到它整体解禁后流通股的接近36%那整体占到这个总股本的11.3%的这样一个数吧所以说我们觉得在前段时间公司整体的一个股价其实是
往下走的趋势,那其实也是因为市场也是比较担心这一波解禁的这个减持的一个风险,也是想要等这波风险的释放完毕,可能后面再做一些这个布局。所以说我们觉得这一次解禁的话,其实对于公司来说,可能对于大家来说也是一个比较好的一个投资机会吧,我觉得也是可以重点关注一下。
那可能就解禁的几个比较大家比较关注的几个问题吧可以跟大家做一个比较详细的一个沟通那首先第一个的话就是说这次解禁的这个解禁机构这个解禁方其实是
其实是这个当时在这个公司这个上市之前它比较早期的时候进来的一些小飞的一个机构那些机构的话其实还是以这个像这个平安系中京系可能然后包括说像他们安徽包括他们像投行投行的一些战略投资者的一些一级机构那当时整体的一个成本价相对来说可能还是比较低的基本上都是低于十块钱的这么一个成本价所以说就现代公司的它
它的一个股价来看的话,其实整体上面的一个浮影相对来说是比较可观的。那我觉得就是从公司这边的角度来说,今年我们要特地去做一个比较明确的一个沟通吧,那我觉得不管怎么说吧,其实我们觉得我们的观点其实就是说,现在股价它之前它的一个主要的一个压制因素其实也是来自于直播的解禁的减持,
的一个风险吧所以说我们觉得后续啊后续怎么去看我们觉得主要有两个点我觉得相对来说还是能够看到公司未来一个比较强的这么一个确定性和这个业绩释放动力的我觉得首先第一个也是说公司它明年是有个比较明确的一个股权激励计划的那股权激励对应的是明年大概50%的一个增幅嘛那按照今年这个业绩对赌的一个
目标来看,就是我们以21亿为今年的一个目标,那其实对应明年50%的一个增速的话,其实就等于说是有31亿这样一个目标。
一个明年的一个净利润的一个目标那其实这个50%这个增速其实对应明年其实相对来说比较高的大家可能会产生一些疑问就是说为什么明年可以给这么高的一个增速那这个50%增速其实也是基于说其实公司它当时在做这个股权金的时候其实当时也是说基于说它在23年它投放的一个比较大量的一个续股中心那些都是会在25年它会做一个集中的一个利润的释放的
怎么去理解呢?因为区域中心它本身有两年上架周期嘛,所以说其实它二三年基本上投放的这些量会在二五年基本上上架爬坡爬满,因为行业平均它就是这么样一个时间周期。所以说基本上我们看二三年它整体的投放量相对来说比较大的,
有五栋吧,有五栋是一中心,那也是基本上你二三年这个投放量你是可以大概能够测算出来它二五年它整体上架上满,爬坡上满,大概整体的每栋楼它能产生的一个净利润的一个情况嘛,所以说也是基于这样的一个测算,公司能够给到一个比较高的这么一个50%的一个增幅,所以说我们觉得,
在这样的一个背景下,公司它明年整体来看的话,一个业绩完成的业绩,能够达到股权经济目标的一个知性度,相对来说我觉得还是比较高,还是比较可观的。那另外的话,其实也是明年。
会有一个明年的8月份会有一个大股东的一个解禁就是公司股东这边的比较大的一个解禁那可能会释放出更多的一个流动性和流通盘因为目前来讲公司它整体的流通盘是相对比较小的所以说其实我们觉得往后来看的话公司它后续几个季度整体来说放业绩的动力应该还是比较强的那我们觉得可能能够走出一个稳步向上的这么一个趋势吧
整体来看,随着减持风险的解除,后续来看公司这边可以重点去关注一下,除了公司这边有一些
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正常的一个节奏比较正常的一个周期在爬坡上架然后的话我觉得像他现在在这个长三角这边平湖这边的一个是质算中心平湖这边然后是也会主要是以这种质算的这个包括跟这些算力客户合作的这么一个形式为主那像质算这一块的话整体的一个爬坡速度还有投现速度还是比较超预期的因为像平湖它的这个低动的输入中心的话其实在去年的这个八月底八月底交付的
然后的话到今年这个节点可能到今年年中的时候就已经是这个上满的满价的一个状态了那它的第二栋也会在这个近期交付可能就是在这八月底会做第二栋交付所以说可以看到它在就算这一块啊就是其实是有一个比较强的这么一个上架节奏的包括可以特别印证它整体的客户订单和需求是相对比较好的
那我们觉得未来整块的这个AIDC业务会是公司它整体的一个增长的一个主要的一个增长动力吧那这块业务的话会成为公司未来可能占比因为去年的话可能占比是在2%到30%之间未来整体的占比会有一个更加明显的一个提升吧所以说我觉得整体来说公司基本面上好然后的话又有一个比较强的一个
也就是说动力再加上我觉得明年整体的一个增长的一个确定性相对来说是比较高的,因为本身我觉得ITC行业的话其实也算是国产算力链中吧,国产算力链中这个相对是确定性最强的这么一个赛道,因为不管说是像这个
其他的环节吧,其实整体来说的话,相对来说还是带有些不确定性,包括在节奏上来说。但我觉得IDC的话,因为它本身的这个需求订单也都是先前制的嘛,然后再加上说,它其实是不受这个应用的这个,不管,其实不就等于说是不管是什么应用它起来,最终IDC它其实都是一个确定性受益的这么一个环节。
所以说整个行业它整体增长的确定性也都是很强的。然后其实我们能看到像这两年,因为其实2020年当时涌进了非常多的一些新进入者,最近其实在录影的时候也有挺多投资者在问,上一批进来的人怎么样了?
包括说可能像一些钢厂啊还有说像一些什么房地产一些资金啊当时是20年其实整个行业是到了一个比较偏泡沫化的一个阶段那其实能看到这两年的话整个行业其实这些这些玩家其实在慢慢的退出退出退出就是整体整个竞争格局其实是有在慢慢向好的那个趋势的因为我我自己觉得就是其实也是
在2020年整个市场大家更多的关注点还是在于你的资源的获取能力,包括说你可能土地啊,还有说你能耗指标的获取能力。那我觉得现在这个节点可能对IDC的这些厂商来说,我觉得更关键的不是你的资源获取能力,而是你
你的客户获取能力,你的拿单能力,我觉得这个可能对于这个IDT厂商来说可能会是一个更加关键的一个要素吧。所以说从这个点上来说,我觉得问责不管是从这个资源还是说他的这个客户拿客户订单那个能力来讲,其实都是相比于这个同行都是一个比较领先的这么一个状态吧。
然后再加上刚才我们讲到现在在计算这块业务,虽然可能公司现在交流还比较谨慎,因为现在整体进展还是比较不错的,然后其实这块增长也会非常快,今年应该是会有个非常强力的高增的。所以说我觉得,
基于这几个方面吧我觉得这公司的话其实是可以这个重点去做布局重点关注的那我觉得从估值的一个角度来说的话因为明年反正是公司一个月级一直是放大年嘛然后再加上它整体的一个增长确定性也比较高按照公司过去的这个估值中数来看的话基本上是能够给到20位左右的估值的所以说我觉得这公司的话能够看到600亿左右其实是没有太大问题的
然后的话,整体来说我觉得目前来看的话,因为前段时间跌的也比较多了嘛,所以说短期其实也没有太大的一个风险,然后的话,因为明天反正也是解禁嘛,所以说也是跟大家做一个提示和交流吧,反正后续的话有什么其他的一些问题啊,我们可以后面在这个私下多一个沟通。那今天非常感谢大家的时间啊,那今天的汇报就到这里就结束了,非常感谢大家。