刚才那杨琳她本来要上来,她认为在录影,所以她可能暂时上不来。那么我就直接开始了。那么今天主要就是给大家讲一下这个润泽科技的一个基本情况。那么ITC这个行业呢,在这两年基本上处于相对于比较弱势的一个阶段吧。
但是对于不同公司来说情况也不一样大家对于论诺科技的一些量感还是值得关注的所以说今天就对论诺科技做一个讲解那么先从公司的
从业务层面来讲解日文科技目前在全国有7个核心节点交付了有7.5万个基价总规模是32万个基价首先是廊房源区廊房源区是从2009年开始建设目前有分A、B区A区12栋楼已经交付了B区正在建设目前廊房源区是公司收入和利润的转来源
那么在2019年之前,那么公司只有一个廊坊年期,那么到了2011年以后,公司开始从单元年期向多元年期扩张,包括平湖、佛山、惠州、西南还有兰州这几个节点。然后到2023年,就增加了这个海南自贸港。
自此就完成了从金银翼、长三角、大弯曲还有多数西段的黑银节点的全光性布局那么需要指出的是论能科技的所有的节点有一个比较大的特点第一点就是全部都是圆曲级的
什么叫圆均局呢?后面会介绍另外一个特点就是他所有的节点全部都在一线城市的旁边你比如说朗访是在北京的旁边在平湖是在上海的旁边很近然后佛山惠州呢是在广深的旁边好处呢就是有更便宜的电价以及更低的人力成本
这是一个公司的一个整体的这么一个业务架构节点架构那么我们再来说一下这个什么是圆区级的事务中心因为这个是对于认可科技来说是一个它的一个大特点
那么首先这个圆区级那么概念其实简单来说就是这个在这个整个这个节点里边的这个计价数的这个数量那么一般情况下就几百个或者几千个那么对于润德科技来说呢它每一个圆区都有好几万个比如说它这个廊坊这个国际锦衣港
规划22栋,A区的12栋也交付实际上它是有五六万个到七万个,包括它未来规划可能会到十三万个所以在一元机里,它的整个机架数量是非常密集非常大的这是它叫圆曲级的特点那么圆曲级呢,它有几大好处
第一个呢就是以狼行为例就是它的22栋数据中心通过地下管廊把所有的数据中心全部连成一个整体就是22栋数据中心成为一个移动超级的数据中心那么好处是什么呢第一个就是机架具有很高的弹性就是说
它的客户在A栋楼我可以上架,也可以在B栋楼上架,也可以在Z栋楼上架,它并不需要,这个Lockheed公司并不需要给客户预留机架,那么这样的话就会对这个机架的这个利用效率有非常极大的提升。
那么第二点呢就是大带宽批发就是因为也很好理解对吧我一个数据机房这个带宽和22栋数据机房带宽肯定是不一样的那么统一的出口给一个电云仓进行合作那么可以深度绑定并且在价格上也会有一些帮助
这是大载宽递发第三点就是由于整个这个圆局级的这个技术中心呢它的这个技嘉密度很大所以这个电力供应非常重要一般平常那种大型圆局级技术中心都需要自建电电站那么特别是在AIDC这个时代
机架数的功率更加密集更加大对吧所以说稳定的电力供应是非常重要的所以一般地方有园局级的数据中心都会自建电电站那么廊坊人工科技一般目前是在廊坊平湖和重庆三个地方都建有电电站是110伏到220伏不等
这就是圆趋底的概念那我们再说一下公司的业务线目前公司是AIDC和AIDC双人驱动AIDC是公司的利润中枢AIDC是公司的收入的成长的增长驱动力
IDC相对来说大家应该比较清楚了也比较简单它就是基架固定嘛对吧这个就不多说了那么AIDC呢
目前有两个核心的这个部分第一部分就是算力模组那么公司旗下叫做风火台的这么一个子公司呢它可以对不管是整机的AI服务器还是对于服务器的零件可以进行拆改配然后重新组合重新
这个整合成为这个满足客户对于AI需求的AI算力需求的这个算力模组那进行出售或者进行租赁或者是自持那么自持的时候呢就是他算用自持的话他就可以做这个算力租赁但是一个少量自持这就是这并且呢所有的这个算力模组呢是不能离开润泽科技的机房的
这是算力模组部分另外一个核心部分就是AIDC的机房
那么这部分的这个核心部分实际上跟IDC就是比较类似了也是做运营区别呢就是它的这个单机柜的这个功率更大对吧那么风冷的机柜呢这个机房呢它可以达到10.5千瓦那么夜冷呢可以达到21.5千瓦是它的功率单机柜的功率更大
并且PoE更低以及每几个月或者每千瓦的单价更贵这就是它一个主要的区别并且所有的IDC或者AIDC
对于认可科技来说全部都是自投自建自运营这么一个模式很多IDC的公司其实很多还是通过租赁成熟的税中心来做运营的那么认可科技是全部自投自建自营为2023年公司整体收入是43个亿那么IDC是31个亿增长15%IDC是2023年新增加的业务是11亿的收入
这是公司的一个基本的业务线情况那我们来看一下公司的这个上架率也就是上架的一个爬坡速度就上架率对于IC这个企业是比较关键的一个数据那直接影响到了公司的这个收入和经营人的那这两张表呢
是公司在重组的时候,2022年重组的时候就在披露的。那我们可以看到啊,2021年之前,公司上下位达到50%的时候,用了差不多四到六个月。
生产率达到70%的时候差不多用了9个月然后满负荷差不多是22个月那么到2022年以后那么公司生产率达到50%的时间大概是8个月然后达到70%差不多13个月满负荷24个月那么可以看到明显IgC运营到2022年生产率是放缓的那么侧面就反映了总体需求是放缓的
那么但是呢从公司新披露的这个数据啊就是他新在廊坊圆区新交付了一个夜冷这个正在中心他们是三个月以内上架了70%这是速度非常快了
那当然这里又有个情况啊因为它这个数据中心呢是通过这个传统的数据中心改造而来的那么受到原来的这个数据中心的这个基建电容电容量的这个限制所以说呢它的这个数据中心呢只能支持3000个机架那么原来认得科技的所有的数据中心脚心电全部都6000个所以呢从这个角度来说呢它的生亚率呢是要打个折扣的但是即使打个折扣比如说40%
那么三个月呢不到三个月的时间他才上架24人那速度也是非常快远快于传统IPC也说明了IPC的需求呢是比较旺盛的
那我们再来看一下公司的客户结构,公司的客户呢分为两类,一类是结算客户,那么如果看他的财报的话就比较清楚,润乐科技呢都是跟电信运营商进行结算的,一个中国电信,一个中国联通,占比95%以上,那么
跟电明商进行结算有什么好处呢?其实最明显的一个好处就是账期。就如果这个公司如果直接跟中交部来签这个合同的话呢,实际上它的账期可能最长可能到6个月到8个月。
但是跟电信商进行这个结算呢实际上能不能联谈呢最好条件呢可以达到提加一这是一个非常明显的一个差异另外当然这个跟电信商进行这种大面积的这种结算呢实际上也反映出公司跟电信商之间的一个深度捆绑的这么一个合作关系那么从中端穿透的中端客户来说呢
最大的这个客户是C跳动占了64%然后是第二名是华为技术15%京东是7.6%然后是快手也就是说将近70%的这个客户实际上是短时间客户那我们知道最近这两年ITC放款的主要原因呢
其实主要就是跟这个ITC的这个客户是息息相关那么很多的ITC客户他占百分之五六十收入的客户呢是云计算厂商那么这个云计算厂商他的这个扩张速度收入如果出现了这个放缓呢会直接影响到下游的这个ITC云商所以我们说这个短但是短视频客户这两年其实发展是相对来说是比较好的
所以说我们认为这个短视频客户是目前最优质的ITC客户即使到了AITC那么公司的AITC目前受到这个
这个保密条款的这个约束啊就并没有给出特别多的详细的内容但是我们可以预见啊比如说自己他有这个火山引擎对吧华为的C大模型包括甚至有可能未来比如说腾讯啊对吧阿里啊等等这些大厂那么他们都有这种AIDC的需求那么同样可以转化成为这个公司的这种最优质的客户
这是一个从客户层面公司的一个非常比较值得关注的一个亮点
那我们再来看一下市场格局先说IDC的市场格局如果对IDC行业比较了解的朋友可能相对来说就会比较清楚了因为IDC这个市场发展已经很长时间了所以市场格局比较清晰基本上是第三方数据中心服务商和电信技术人员是持186块
中间有一些这个大厂的一些自食,社会中心呢就对这个整个格局也没有什么影响,只是一个基本态势,已经很多年了,比较清晰。那从排名来说,那么,
瑞伦科技呢其实从这都是二年的数据啊二年的数据瑞伦科技呢它是属于强势领跑的第一梯队但是呢并没有占用全市名但是从2022年的上市以来包括2023年整个业绩期实际上它的这个基价规模已经达到7.5万个已经超过了数据榜包括它的这个收入规模43个亿也是增长非常迅速所以说它已经是整个IC这个行业的一个头部企业
它这些颜色是非常迅速的这是一个公司在IDC这个领域的基本架构一个位置是需要重新认识一下认得科技的那么我们再来看一下AIDC因为AIDC目前还属于早期的一个发展阶段
所以不同的参与者其实对AIDC的认知包括它的标准和定义实际上是受差异的那么如果从AIDC的这个行业角度来说那么AIDC实际上它就是智能算力的一个未来体对吧包括机房网络GPU卡包括算力高的平台它是一个AIDC的一个延伸
所以就是狭义的AIDC的这么一个概念它是一个智能算力的一个物理载体但是如果是从AI公司这个层面来看这个角度来看AIDC那么有可能因为AI公司呢比如像双仓对吧
它是非常强调整体的一个AI能力输出的那么从这个角度来说呢它就不光包括基础、事实层、资源调度层它还可能会包括AI的中台层包括数据中台、AI能力平台、模型机服务
以及AI的应用层就是行业应用对吧所以说他认为他因为当然这涉及到每个参与者之间的对于AI的技术能力的体现了所以说每一家的不同的参与者其实对AIBC的定义和认知它是有一定的标准它是有一定差异的这是AIBC
我们来看一下IDC的发展现状IDC现在还没有形成市场格局不管是IDC市场还是夜老市场全部都是比较早期的
那么2023年的10月份呢,工信部引发了算力基础设施的高质量发展成功计划,那么对于这个智能算力给出了一些量化指标,这个就属于一些政策牵引了。
根据中国ITC圈的统计,截至今年5月份,我国共建有资产中心283座,一头产合计89座,产比31%,目前还有个现象,
什么线线嘛就是只要是新建的数学中心都不叫数学中心了全部都叫质算中心这种情况的出现多方面因素吧不同的参与者从自己自身利益出发可能也不太一样那么质算中心那么字面上来说呢实际上就是能够支持AI算力的这个东西才叫质算中心对吧
那么就是从它的这个机架容量包括夜冷到风冷也得支持8000瓦以上对吧那这种才能叫智产中心那你要再往上层就是AI中感层那可以可以直接提供你AI能力的输出那么所以说呢我们认为呢目前在这种跑马圈地的这个初一阶段呢那么很多呢有可能是会产生一些资源浪费对吧不一定全部都是所谓的智产中心
最终还是要通过基于需求来决定质量中的建设的情况
那么从参与者来说呢目前这个政府主导占22%电子运营商占26%企业占52%那这个数据呢实际上也有点意思就是你看他这个电子运营商和政府主导实际上也占了一半那企业占了一半但从参与者来说那要比这个传统ITC行业要多了很多的
那么我们呢把这个参与者呢进行了分类那么第一位呢就是政府那么政府呢涉及到这个政策牵引和政策支持这都很好理解但是到了地方政府呢可能涉及到一些专场引资对吧基建的这个投资它也是一种新的形式所以说呢它是有一定它的从政府业绩来说它有一种这个驱动力的
这是政府第二类呢就是电信营商那么电信营商呢不管是他的这个云网边对吧算计网络包括他的这个带宽资源以及他这个存量的这个数据库数据中心的这个资源那非常庞大另外呢就是三大营商这个里头发布了自己的模型对吧所以说在整个AIDC的产业呢它实际上是它是它是处在一个这种枢纽主导的一个作用
所以我们认为呢在IDC的时代呢电信商是主角那么在AIDC呢同样电信商呢一样还是一个非常主要的一个参与者那么第三类呢是这个云端商和互联网厂商
那么很显然啊在AIDC这个时代呢它就是主要的需求方那么在AIDC呢同样如此那么原来的应用呢比如说2B对吧2C或者B2B2C等等也就是这样的应用那么到了AI这个时代呢当尤其是这个应用大规模落地的情况下呢那么可能就是M4M对吧Machine to Machine机械到机器也有可能是AI to AI的就是Agent to Agent的对吧
那从这个这种角度来说呢那么未来的这个需求量啊那肯定是是从几何数增长啊这个是只要是这个AI这个应用啊大规模落地也一定会出现这种情况所以呢就云端商和互联网产商呢其实也是有非常强的内生这个原动力的比如说阿里他在江北还有在乌兰茶部那都有自己大型的这个制作中心那至于说是
他自己自建还是跟其他这个租用别人的这个IPC这个税中心那就可能会有一个成本的问题对吧如果他租的这个成本比较低相对来说他自建的比较低那他就会租如果他认为租的比较高那可能自建的这个出现率就更强这就是云厂商和红杨厂商
然后第四类就是AI的创新公司,代表性最强的就是商舱,在2022年1月份在上海领导新区投产了它的AIC,在业界被认为是个样板监工厂。
对外宣称是8100P的算力规模那么AI公司它是一个应用的重要驱动力需要重要力量并且我刚才也说了它是覆盖从技术层到该应用层是全覆盖的
所以说以商仓为例这种比如说资金上没有实力的这样的AI公司它是有它的动力来建这种IPC那甭管是自用还是对外进行租赁或者是卖它的算力服务那么也是一种业务的开拓这是重新公司那么第五类就是服务器厂商那么IPC产业中服务器肯定是中央环节核心环节之一了
所以对于不同的服务器厂来说,比如浪潮信息,它有自己的云服务,浪潮云嘛,对吧,同时它又是在市场扩张中是居首的,所以从另一角来说,只要它的需求,有内生需求,它有需求过来,那么它的这个AIC的这个动力也会比较强。
这是第五类最后一类就是IDC转商那么IDC转商实际上从业务逻辑来说它从IDC转到AIDC实际上是比较自然的它有一个非常明显的优势就是电力能耗指标储备的非常多
很多的IPC厂商都有大量的储备甭管是厂房土地包括电力指标都是非常明显的但是从我们聊的情况来看到目前为止就是大型的这种头部的IPC企业真正深入进入到AIBC这个领域并不多润泽科技是最早跑得最快的
一家IPC企业手动的单机位功率达到21.5千瓦的夜冷智团中心已经交货了并且在它的廊坊地区正在建设十万卡的智团中心的一个单体项目所以说润泽科技在这方面是走的是比较靠前的比较快另外世纪互联在上海和北京也在建设IPC智团中心
另外光环新网在2003年的8月份是对外宣布了在北京实践算力业务但是目前从公安信息来看它由于涉及到算力卡的这种限制所以它的业务实际上开展是不及预期的所以综合来看就是IC转AIC其实有它的先天的优势
那么从整体的IPC市场角度来看呢就是确实是处于早期和彭华圈地的这么一个阶段都不能叫做1.0吧我们认为它就是0.5时代那么这个时代呢实际上有很多的不确定因素包括参与者也非常多那么不确定情况也比较多另外呢
对于未来的一个发展情况呢那么很多这种先发优势的这种企业甭管是AI的公司还是这种ITC的公司还是大厂那么先发优势比较明显的那么可能在未来呢这个在AIDC这个市场的这个位置呢就会有它的这个先前的优势这是我们的一个观点
好那第五部分我们再看一下它的财务表现收入这块我刚才其实前面也提到了2023年的时候是43个亿增长60%其中IPC是31个亿然后AIBC是11个亿然后AIBC的增长15%增速还是比较快的毛利率这块
这个AIDC的相对来说还低一点只有33%嘛 2.3年它的AIDC的这个毛利率是54%
综合来讲毛利率是49%相对比较低主要就是因为AIC受到AIC的影响因为现在AIC主要是算力模组出售以出售为主目前还是它的运营这块目前后边慢慢会跟上来那么随着AIC的运营业务起来以后它的毛利率会逐步提升那么对整个公司的毛利率也会有一个促进作用
这是毛利率费用率的话可以看出2021年以后它的费用率是都比较低的而且也是比较稳定的净利情况2023年是17.6个亿的净利润率增长率是47%并且它的净利润率
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这是它的一个经历情况。有息负债率,这不是资产负债率,有息负债率,那么包括了长短债,包括它的长期应付款,长期应付款里头有它的融资中立的一些大头的费用。
目前来看2022年是一个比较高峰期那么到了2023年降到50%那么这个时候来看是比较健康目前我们认为在这种还是在不断的在交付新的每年投资交付新的收益增值行为上的50%这种还是比较健康的
还有就是他这个经营性的限定流差不多就维持在12亿左右吧他的这个信息储备呢差不多是25亿这样那我们再来看一下估值分析最后一个估值分析那我们找了一些跟公司比较相近的这个ITK企业那么
那么可以看出啊24年的PE平均PE呢是37倍科宇公司的它的这个在论德科技的那个24年的PE呢是18倍很明显啊就是公司的PE倍数是明显低于科宇公司的另外呢公司在重组上市的期间啊就有业绩承诺
那么目前来看22年23年都已经顺利完成了承诺是完成的24年呢是差不多21个亿就是减利润那么我们看他的一季度一季度呢减利润实现的是4.7个亿那么你要简单乘4的话呢就是19个亿差2个亿对吧但是我们认为呢24年完成这个业绩承诺应该没有问题
那我们再看一下他前段时间发布的这个股权激励的这个考核目标就是
以24年的经济额为基准,然后25年经济额增长不低于50%,26年不低于75%,27年不低于100%。那么如果公司实现了24年业绩承诺,以及完成了业绩激励的业绩目标,
那么我们对公司进行一个估值的一个统计,比如说就是如果实现所有这些上面的条件,那么24年是21个亿,25年今年是32个亿,26年是37个亿,27年是42个亿,那么我们的P倍数是从15倍到35倍。
那么这么来看呢24年呢它的市值呢是310到70025年呢是470到110026年呢是550到120027年呢是630到1400所以综合来看公司的甭管是从业绩还是从它的就是市场占有率还是市场地位对吧还是它的增速以它的这个盈利能力
包括在AIBC这个领域的发展市场所以我们认为公司明显是有溢价空间的这是我们对于估值来看的观点
那么以上呢就是我们对混合科技的一个它所有的业务的一个梳理那么我看后面大家有什么问题然后可以沟通一下好吧
因为人文科技属于IPC行业
其实根据我跟机构的一些沟通其实现在海外机构可能对比如说旺谷这样的因为海外市场拓展可能有一些关注然后国内这边因为可能确实涉及到一些行业的因素所以会有一些影响但是从我们的观点来说任何一个行业也好或者是一个公司也好它都有自己的一个特点
那我们需要挖掘了这个公司的一个特点到底是在这个行业内是一个什么情况对吧然后给出一些我们认为的一些观点和理论是这样的所以反正如果就是咱们这边有什么样的一些需求啊或者这种问题啊都可以进行交流
老师好线上新增了一个文字提问您看一下看一下是在哪看啊一个问题这是想问一下这个他这个润泽的令人厉害
高于一个同行原因是什么对吧对是这样啊就是就是有几点啊第一点呢就是从这商家率就是因为你可以看出来如果你要仔细读他的这个年报来说呢他只要成熟成熟的这个数据中心他的商业率都在90%以上那么这个在据我了解这个一些头部的这个这个ICC厂商呢他商业率呢只有百分之五十六十七十大概是这么一个比例
那么商家率呢是直接影响他的收入和经济利润的一般情况下这个Igc厂商呃50%一个一个一个咱们就说一个机房吧基本上是50%的商家率是一个盈利平衡点的这么一个标志性的这个数据那么只有超过以后才能盈利或者是这个
那么你这个就下的越高那么它对它的这个盈利能力就会越强这是一个非常重要的一个因素第二点呢刚才也说了它是用二流的电价来服务于这个一流的这个服务一流的这个这个弱数据的需求所以说从电价方面那么它也是有优势的它比如说廊坊的电价是要比北京低的
而且他非常集中就在廊坊因为我刚才也说了他的其他的数据中心目前从规模上从实验上都不如廊坊廊坊是非常成熟的一个A区的整个片区是非常成熟的所以这也是第二点就是店价以及成熟的运营第三点
从网料的情况可能还跟他的这个折旧残销的年限也可能有一定的关系那么这个不同的公司对于年限可能也有一定的区别那么他目前是土地厂房是差不多40年
那么这个他的机械设备差不多是8到15年那么而且是用的是美国和德国的一种设备那么对于他们从审计的角度来说他们认为这个8到15年是比较合适的所以是有终身服务的所以说那是8到15年那么有一些GIT厂商呢可能他的扭转连线呢会略短于这个8到15年那么他折旧摊销可能会更大一点
那么这是第三点对吧综合来看呢就是这个导致了他的这个究明率啊是明显大于同行的不让我解释清楚清楚啊
因为这个成本里面最大的一块就是电力嘛电费第二块就是折叠参销对吧看来没有其他的这个机构有这个有问题的
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那我们再等个五分钟好吧如果五分钟以后还没有没问题那我们就这次就结束本次的这个汇报好吧
这样我觉得AIDC和IDC是可以相应的参考一下IDC的成长阶段的那么在IDC的成长阶段的时候高速成长阶段是在前几年那么增速低的也在20%左右高的就我说的15%增速高的也在30%-40%很快的
然后IR达到15%所以很多人就开始不管是一级还是二级的项目制的还是公司行为的都在做IC所以后来遇到了这些从需求层面遇到的问题再加上市场的一些竞争所以导致了整个IC的增长就会下降下降而且还是比较厉害就是个位数
很低了就跟原来相比了那你要从这个角来说呢那么AIDC呢这个需求这个嗯其实还我刚才也说了这个AIDC实际上是要跟着需求走的你不能光看他现在这个建设速度对吧还是要跟着需求走那么谁有需求那么谁就有这个最终他是可以落实到这个财务数据上的
那尤其是对于ITC这个厂商来说为什么这也是为什么很多ITC厂商是其实是处于目前还处于观望状态的比如说我了解的情况是万国现在还没有在真正的是改造也好还是这个有计划建设这个全资产中心的这么一个计划但是呢他们的这个这个客户大客户已经跟他们说了要加快他们后面的交付的这个时间
那也就是说明从大多数来说他们已经看到了需求那么当然最终这个需求能得到多快那么实际上还取决于AI的落地情况不管是AI的手机还是行业的因为实际上大规模的AI应用包括现在的自动驾驶那么这可能是一个非常重要的需求点
那么后边的Air手机因为就大量的这种Air手机才会产生这种边线计算对吧包括这种无网边的这种融合的这种算力的这种需求出来如果只是这个垂直类的那么垂直类的呢很多是这个是私域包括即使不是私域的话其实上对于垂直类的应用因为他数据量就算比较小那么可能用的卡也比较小然后级别比较低
其实相对来说它的算力需求并没有显得那么大,只有在这种某程度某限制,AI和2AI,包括2C的这种情况下,大量使用AI的这种需求起来以后,那么AIBC才有可能真正的进入快车道。那么我认为到目前为止,真正的有需求的建设方并不是很多。
那么对于认可科技来说因为它有自行跳动就是我们为什么一直在说这个事情就是它有自行跳动和华为这两家这个比较大的这个不管是短视频也好还是大模型的这个厂商也好那它可能从训练来说包括在这个自动驾驶对吧
包括短视频的这个就是简直视觉的大模型应用那么我认为它是有现实需求的那从这个角度来说呢每家的这个对于AIC的需求也不一样那么竞争速度也不一样那么增长成本也不一样这是我的观点但是具体增速我觉得可以参考AIC的原来的一个增速的情况吧
所以说从AIDC角度来说其实对不同的企业是不一样的那么对AI公司企业来说也是不一样的那么比如说像商汤它自己就有AI大模型对吧它有AI大模型输出的这种需求那么它自己建了AIDC那么它的这个需求量可能会随着它的应用量增长会进入一个不管是爆发式的还是这种稳固的增长情况
所以说为什么说我刚才把参与ADC的参与者要划戏分为六个呢ADC的时候只有俩对吧它有六个所以每一家参与者其实基于他的不同的需求来说是不一样的所以尤其是初期阶段那是这个只有说是真正有需求的才会真正的这个需求在不起来那从总体来说的话呢现在是一个泡泡星的建设期是这样的
另外这个增速的中枢我不知道你指的是指的是任何科技啊还是这个这个行业啊就是IDC呢对于任何科技来说呢因为去年其实情况是不是特别好嘛但是他也能做他也是双数一个增长15%我刚才说了是跟他的这个业务这个客户结构是有相关的所以我们认为他今年呢应该可以达到一个双数增长
在行业内其实算高速的一个增长过程,那么以像Alice来说,因为它是大量的一个初期还是大量的进行算力模组的一个输售,所以说它增长速度也比较快。
然后它的运营方面会逐步逐步的提升因为它每建一个生产中心它有生产率的一个过程爬坡的一个过程虽然比较快但是整个机架的数量是有限的所以还需要一个过程这样的
看大家发生了什么问题吗
反正我认为INDC这个领域它需求肯定是越来越多的因为它不光训练了对吧后边是训推训推一体的所以它一到推理这块那就肯定需求应该会大大增加