现在是我们康哲药业的交流专场,我们今天非常荣幸的邀请到了康哲药业的投资者关系负责人刘总。发马成功在我们国胜医药的年度策略当中也是被列为了一大判断,康哲药业也正是这类发马类资产的优质的代表。
所以我们今天也邀请到刘总和我们进行一个线上的交流首先还是请刘总对于康哲的基本情况和近期更新给大家做一个介绍之后我们会留有提问时间那我这边就先把时间交给刘总
好的谢谢谢谢宋哥首先呢我想非常感谢各位投资者今天上午的时间第二呢我想感谢一下国生证券这次举办的活动非常的好给大家提供了这个线上交流的一个便利性以及这个很好的一个平台我是刘月苏森康哲药业负责投资者关系那现在首先呢我们
花个大概是20分钟的时间吧我给大家简单的去过一下康哲药业然后后续看看大家有什么问题我可以交流大家可以看到这一页的PPT是康哲药业的一个发展历程
那我们的定位是一家连接医药创新与商业化把控产品全生命周期管理的开放式平台型企业那我们是老板是1992年将公司在深圳创立的到今年为止已经创立了32年那康哲在这32年的时间我们通过三次转型来持续不断的去适配行业的发展适配临床的一个需求
从92年创立到2010年我们主要做进口原药的一个代理2010年的10月份我们在香港上市借助外部资本的力量我们逐步的强化对产品权利的控制力度
从11年到16年我们对于进口的品种我们是买断中国市场相关的所有的资产或者是长期的权利对于国产的品种当时文号和厂家不能分开的所以我们只能通过控股或者参股国内药厂的方式去稳定产品的权利举一个例子我们现在是A股上市公司西藏药业的第一大股东
其实我们就是为了稳定新活塑的一个长期的权利那从16年开始呢我们国家医药行业在这套政策发生了巨大的变化一方面呢是鼓励创新加快审批的一些政策另一方面呢对于同忠爱严重的一些产品呢推出了一些一系列的政策比如说仿制药的一致性评价国家的大量采购等等其实核心的目的呢就是螳螂换鸟鼓励创新
在这样子的一个政策环境下康哲意识到我们原来以原研成熟品种为核心的产品结构可能会发生冲击所以我们从18年开始正式的以合作开发为核心进行了创新的一个变革转型
首先我们是连接全球的有创新实力的一些源头的创新力量和连接有商业潜力的差异化的创新管线那Conjure药业这边我们主要是负责被授权的产品在中国以及东南亚的一个临床开发注册上市和商业化的工作那我们的合作伙伴就负责这些临床前那个研究以及他们我们没有权利市场的这样子的一个研究
经过六年多的创新的布局,我们从去年开始已经有创新成果落地并在中国火批上市。
即使到今年我们已经有四款创新药五款五款不好意思五款上个礼拜我们也批了一款五款创新药进入商业化阶段那成功地开始了扛着药业的商业化元年那我们相信其实从去年开始我们整个的一个创新布局的效率和创新布局的一个成果都已经有呈现了
那我们今后希望以更高的效率更可控的成本每年产出不少于三个可销售的创新药不是说你来三星定来我还需要做临床我们是以销售商业化上市为标准的每年三个左右我们希望源源不断的有新产品上市
在加大创新布局力度的同时我们其实公司整个的一个市场的聚焦是专科领域为核心比如说中枢神经心脑皮肤科眼科等等我们对这些专科的领域都实现了独立的运营
在国际化出海方面的话我们最核心的是聚焦于东南亚市场并不是想一个产品授权给当地的合作伙伴而是说我们在东南亚市场建立一个覆盖产品引进开发生产CDMO和商业化为一体的开放式平台我们有多个品种在里边希望成为全球要求进军东南亚市场的桥头堡这些我们就先不看了
我们来看一下财务的表现那在过去我们这边这页PPT其实核心只是放了15年的一个数据那在过去的15年我们营业额和年度屹立的复合增长率都是K格都是在20%以上的经营非常的稳健那去年呢是20年我们有公开财务数据披露的20年以来业绩首次出现下滑这里呢我想跟大家详细的解释一下下滑的原因
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首先我们23年的营业额如果全岸药品销售收入计算是我先宏观解释一下业绩下滑的原因宏观来讲的话我们是三款核心的存量品种其实不算是核心了因为只是说它原来的一个销售占比比较大的三款品种进入了国家的分别是第7批戴立新是第7批影响全年博弈令和优斯福是进入了第8批国家的
它是影响了去年的下半年和今年的上半年从而导致去年全年我们受BPP影响的品种的销售额大概下降了17亿和以前同比下降了17亿
那下半年呢整个三个品种的同比下降的是50%啊其实符合我们给出市场的一个预期的那除此之外的我们的独家产品呢其实保持一个稳定的增长的啊
那具体的解释一下,2023年的营业额,如果全业品销收入计算口径是94亿,那今年同期和去年,就是2022年同期的104亿下降了10个亿,刚刚解释了主要是来自集财品种的一个影响。
那我们这三个集采品种呢它都是原研药、品牌药、慢病药所以呢我们没有被中标集采没有中标我们希望呢这整个的这三个品种占我们整体销售额和二年相比的保留率是在50左右所以说这个基本上是一个符合预期的集采品种
我们的非基彩的存量品种刚刚说了基彩品种大概下降了17亿我们非基彩的存量品种它的增速应该是十几的去年对绝对值的增加大概17个亿所以这也就解释了为什么我们的94亿和104亿之间就是10个亿的一个销售额下降的一个原因
我们看正常化年度毅力从33亿呢下降到了27亿其实这里边呢主要的还是集财的销售额的一个影响所导致的那整个的反应呢就是我们营业额下降了10个亿反应在我们的毛利上呢就是下降了8个亿
然后我们其实费用端的话我们三个品种纳入集采但是对销售费用的绝对值并没有很大的一个下降的一个调整它只下降了一个亿因为我们的首先我们团队是比较稳定的因为不能说是因为阵痛就是一次性的进入了集采我们有这么多的创新要等待上市的一个推广所以我们对团队是没有做任何的调整或者裁员的
所以整个的销售费用下降只有一个亿的绝对值那不是很大它对于一些行政费用的微微的增长还有研发费用的增长正好抵平了所以说整个的一个亿销售费用的下降就是整个费用端是没有很大的变化总而言之
我们的利润的话盐衣公司的利润增加了两个亿这就是解释为什么我们的8个亿的毛利下降反映到净利润是6个亿的一个下降这就给大家一个简单的解释去年的情况
那我们的派息领域其实是一直是非常稳定的经营性的百分经营性净利润的40%给到股东派息去年也是这样子的那我们的ROE其实是非常的好去年就是首次掉到了20以下也是因为这个earning就是净利润的一个集财的一个阵痛出现了下滑是这样子所以整个公司还是历史的经营是非常的稳健的
这一块给大家讲一下我们的第十页给大家讲一下我们的这个存量十三款重磅的一个创新料的一个简单的情况
其实大家看到我们截止到目前的这慈善团创新药已经有五款进入了商业化其中有一款牙甲蓝肠绒款试验是在上个礼拜刚刚批出来的一款创新药
剩下的品种是前三个品种是我们自己做的注册自己做的中国的临床开发去年分别上市了维夫瑞这款品种就是CKD的控制血淋水瓶的这款药第四款药是我们在今年二月份拿过来的时候它就已经在去年的二月份批了并且十二月份进入了医保
所以现在我们整个创新药能够商业化的产品组合呢是五款药正式进入商业化阶段的呢14款因为有一款刚刚批嘛对吧有一款刚刚批所以是这样子的一个结构那再加上我们的集采的品种呢已经是一次性的被反映到集采我们剩下的产品组合呢就是基本上是以独家药和创新药为主的一个非常健康的一个少有的一个非常健康的一个产品结构
那我们也可以看到其实我们有其他的产品呢在这个中国的上市的审评当中NDA的审评当中分别呢会在陆续的这个时间呢会活批上市比如说我们的亚甲蓝这个甲胺碘磷注射液美钛酮的成人类风湿性关节炎的这个新症啊它是在一个上市的审评中
然后德西度斯塔片是用于成人的慢性肾病贫血的一个治疗的品种也在上市审评中这个是今年递交的NDA童颜真这款品种也是在今年的应该是第一季度递交的上市申请它是一个三类的医疗器械也是在上市的审评当中
那我们这块列入在这个配置的所有的药品是三款药基本上都是年收入峰值年销售峰值在10亿以上我才会放进来大家可以看到其实我们刚才所说的希望每年有三款创新药进入商业化阶段并不是空穴的就是说说而已其实我们给内部定了这样子的指标
那我们推出的股权激烈计划已经公告了在三月底公告的其中的KPI就是我们从2020年到24年要上市才算十款新品种截止去年年底呢已经有7.1款这里边并不是说每一个要就能算一款我们有一定的收入峰值的一个考核以及这个净利润的考核来到这个峰值和净利润的产品我才能算一款这是第一个
第二个就是我们从2025年到27年我们的KPS有10到12个新药未来三年从今天开始算未来三年我们还要有10到12个新药批出来上市才算所以这样结合下来可能我们每年三个左右的新药我们就是这样子内部考核的
并且我们对创新药的销售收入也是有内部的一个标准的因为康者美丽的一路曲它是白结素二十三的皮肤线的产品我们是康者美丽单独考核所以没有披露维图可、美太通和维夫锐的话我们是三年累计的销售额要达到25亿这样子的水平所以我们内部也是这样严格要求自己的
我们简单的去过一下几款新药首先来看一下第七碳鼻喷剂第七碳鼻喷剂呢它是一个适用便捷快速起效在院外癫痫发作急救的鼻喷产品也是中国首个用于虫脊性癫痫发作的一个急救品种它的特点呢它虽然是鼻喷的但是它的生物利用度一定程度可以跟静脉注射基注的第七碳匹配
而且他安全耐受性也是非常好的去年6月份货币上市12月份以医保谈判进入了国家医保目录的一类品种这是第一个品种第二个呢就是极度单抗注射液它是靶向白结素23P19亚基的新型单抗这个产品呢它是在我们的康者美利推广它是去年的5月份货币上市的也是12月份通过医保谈判进入了国家医保目录
这个品种最大的优势呢它是跟它的核心的精品白结素17相比它一年只需要给药4次非常的便利因为银蟹病的患者是要终身去控制的那我打针的次数越少那我对患者来讲我是越方便的并且我们自己做的一个52周的一个拓展性研究显示呢它是52周的PAS75的指标达到91%是一个一定程度和精品相比非常的好的一个水平
所以它长期的安全性和有效性是非常好的一个品种这是我们的一个第二个进入商业化阶段的创新药第三个美泰铜甲银碘铃注射液去年批的是银蟹病这个疾病症RA刚刚说了正在是NDA的视频当中它也成为中国首个以皮下给药治疗银蟹病的一个预充式甲银碘铃注射液它是一个寄信给药方式的一个创新
去年3月份批的通用名的原因他是直接进入了医保的甲类今年也是一个商业化阶段的一个品种第四款产品魏复瑞这款产品是中国首个且唯一的铁剂非钙铃结合剂在强效降铃的同时它可以满足国内12到18岁青少年的一个降铃治疗的空白
这个品种呢它的最核心的优势它在中国的上市呢是一个和它的竞品之间那个头对头的一个比较它的临床的这个数据显示它的每日的平均服药的片数减少了一半和竞品相比血淋的达标率同时显著的提高了95%是一个这样子的品种也是今年在大规模的临床应用阶段推动它这个上市的正式商业化的声明嗯
第五个进入这个货批的产品就是牙夹栏长纹缓湿片来福栏这个品种它那是全球首个口服的牙夹栏缓湿片它可以提高结肠病变的减粗率的创新的一个治疗方案这个产品呢因为刚刚上市我讲的稍微的多一点哈这个产品呢它是可以均匀的实现结肠的一个染色
可以增加病变的一个这个组织和正常的一个组织的一个对比度所以可以提高这个病变的在结肠镜检查的时候可以提高这个病变位置的一个可视化它呢可以搭配主流的一些结肠病的一个检测的一个手段比如说白光镜啊放大镜啊对吧对于患者和医生来说
不额外增加结肠镜时间的一个情况下也不需要去额外的去提高医生的技术水平他可以提高这个结肠镜变检查的一个病变检查的一个效率同时呢也可以降低医生的一个劳动负担是这样的一款产品他是今年六月份就是刚刚货币上市的一款创新药刚刚货币还没有进入这个正式的商业化但是我们会全力的尽快的去推动
这款产品压在了长缓试骗它可以与现有的消化科的产品就是康德罗现有的消化科的产品最大的产生协同比如说我们的伤耳服它是IBD的品种IBD的患者都是肩上癌是一个高发的人群所以他们必须要定期的去做结肠镜的检查的我举个例子跟我们现有的品种它是有一定的协同的
这个三期的条件实验也是我们自己看着自己做的下一款品种德杜斯拉片德杜斯拉片它是一个8.HIFPHI信号通路的产品它是口服肝诱导因子的这个这个这个品种它是有良好的一个有效性安全性和应讯性治疗慢性肾病患者CTD的一个品学的一个品种
中国的CKD患者有1.2亿慢性生病的患者随着发病的时间的延续它的贫血的患病率就会比较高所以是一个巨大的没有完全满足的治疗需求这个品种是我们在今年的4月份递交的上市申请目前在正常的一个审评当中
产品的三期中国巧解实验也是我们自己做的我们是拿这个实验的结果去比较的NDA这是一款德西杜斯卡片以这样的进度是希望能够在明年获评这是一个关注度非常高的品种卢克提尼乳糕它是美国和欧洲首个且目前也是唯一的一个局部JAG一支剂
也是首个唯一的一个白巅峰副色的品种那以后有可能在中国成为首个且唯一因为现在中国的1400万白巅峰患者东南亚650万他是没有破皮的处方药的哦所以这块的这个这个市场潜力就是跟其他药比是比较大的那我们这个产品是二二年年底吧跟美国的一个知名的Bio Pharma Insight合作拿到这个产品中国和
这个东南亚为主的一个权利产品呢就是我们拿来之后呢我们在今年的8月份我们是通过海南的这个先行先试的政策获批了海口的一个急需的进口并且呢在乐城的博奥超级医院落地了可以先行患者飞过去可以去就诊先行先试
并不是说在一家医院我们能够产生多少的销量只是说我们可以尽快的推动真实世界的研究现在我们是尝试着去我们是希望以真实世界研究良好的结果去申报NDA的预期今年下半年就可以报上市了非常大的可能性这个产品明年就在中国落地上市了
那这么大的一个患者人群我相信这个产品的一个空间比我们刚才说的可能都是要大的值得大家去关注一下因为现在白定峰1400万患者他是没有药可以用的当然不是说我说标签内没有药可以用标签外他们可以用一些激素的疗法TCI的疗法光药等等也是可以但是效果毕竟是没有FDA或P的不是没有药监剧或P的他是标签外的一个用药
是这个产品的一个情况剩下的品种由于时间原因我就简单的说一下吧Y3注射液它也是个临床开发阶段的品种这个品种是我们跟国内的一个生物科技公司合作的产品现在已经是即将二期已经完成了即将推动三期
那初衷的产品其实整个的因为初衷的发病率接近40%所以增长也是非常快的这个产品如果火拼上市的话呢也是一个非常大的一个潜力的品种那这个下一款产品我们就请朝那个英文字母叫它P药吧P药呢它是个小分子JACK1抑制剂它是小分子口服的治疗这个皮肤和自免性
疾病相关的品种当然它也有白巅峰适应症现在它有一系列的适应症有两个适应症进展是比较快的一个是白巅峰适应症一个是化膿性罕见炎分别是在国际的多中心但在中国这边的话我们是希望以化膿性罕见炎罕见病年临床的身份先去申报
然后白巅峰的这个我们是希望国产化,自己做一期三期在国内申报,这个进度可能要到二十年以后了,对,才会上市,那这个正好跟我们的J1,J2的这个盧可蒂尼可以打一个组合圈,一个是图模的,一个是
口服的小分子的可能一个涂抹的嘛可能外用的更多的是一个疾病发展比较早期然后或者是这个轻度的这样子的一个治疗呢口服药的话呢它可能是更适合中重度那未来非常有希望能够去在白巅峰领域增强康泽的一个一个这个核心的竞争力那除此之外P药其实它在很多的自敛性的疾病
都是有潜力的比如说刚刚说提到一个罕见病还有节节性痒症还有哮喘慢性自发性蕁麻疹这些都是有一定的开发潜力的一个是非常不错的品种除此之外我们是很多的管线都在推动当中
再说品种其实我刚刚在介绍业绩的时候已经给大家说了这几年呢是我们的一个产品组合的一个调整阶段我们也是希望能够今年去年的下半年是影响最大的对我们的业绩我们的三个原因要进入了基彩然后呢影响最大的主要影响是在去年的下半年和今年的上半年那希望从今年的下半年开始的话呢这个阵痛
大规模的一个影响就已经结束了我们也是希望以我们这样优秀的独家药和创新药为主的一个产品组合我们是希望从明年开始都会有一个双位数的增长所以今年的话我们在上半年的业绩如果同比去年上半年的话因为去年的上半年它是一个高基数
首先我们有两款药没有进入集采再一个去年的上半年尤其是年初的时候新冠疫情集中性的爆发我们很多的产品比如说新活素它是进入了各省的一个急救目录所以它的增速去年上半年不是正常的是一次性刺激因素影响偏快的一个增速
所以同比的话我觉得大家肯定是可以预期到其实我觉得没有太大的可比的意义了和今年上半年同比但是我们主要是看希望和今年下半年的环比我们是做到一个很好的增长因为环比才是同口径的康德美丽是我们一个皮肤线为核心的皮肤处方要为核心的一个产品线等一下
对然后我们去做一些轻衣美的一个布局这个在轻衣美的品种我们主要是做轻衣美注射类的品种现在在售的品种我们只有一个寒气玻尿酸但是未来的管线还是值得期待的首先我们在整个在生类轻衣美成品矩阵是打造的非常的完善了包括童颜真少女症危经词都是在生类的童颜真也已经进入到了三期的三类的医疗器械的一个申请当中
我们近期刚刚拿到脱细胞机制植物剂这是一个直接补充胶原蛋白的一个品种它具有活性的成分能够实现立即的填充自然再生安全修复的一个产品当然它现在正在临床开发阶段所以整个的产品组合已经是非常的丰富了这是我们眼科的品种
大家可以稍微的看一下东南亚业务刚说东南亚业务的话我们是一个一体化的一个体系化的一个业务架构那在品种当为什么我们是适合体系化的架构呢因为我们的品种拿品种对我们来说是再去额外要一个东南亚的权利或者是针对东南亚市场去独特的去布局一些合适的品种对康者来说
并不需要额外的就是如果再去增加一个东南亚权利的话并不需要太多额外的一个付出我们合作伙伴在大中华的基础上增加了东南亚的一个市场的一个权利的话他们也挺高兴的对于我们来说这些品种这两年是陆续的一个注册的一个申请当中希望中期比如说三年之后这些产品陆续的再过国获批两三年之后上市
这是陆续的贡献业绩所以整个东南亚业务的发展是一个中长期的一个考虑这两年还是看我们的创新药和独家的存量品种在去年年底的话我们是收购了一个东南亚的大概45%的一个股权收购了一个东南亚的CDMO工厂这里边主要讲意义两个意义最核心的意义就是康哲其实是有
很多的进口产品的一个生产权的但是我们终身的一个生产权的我们是因为我们在海外是没有这个工厂所以我们是委托别人去
生产但是有一个问题就是当我们的产品卖到了一定规模的时候它产能跟不上了比如说我死鸟腿这个品种它是非常优秀的一个品种啊就是我们卖到一定规模的时候那个呃呃我们委托生产的厂家他是要搬厂所以产能跟不上导致呢就是我们不不敢去推广啊所以业绩是这个产品的销售收入是下滑的并不是我们卖的不好而是产能跟不上
所以第一个是解决我们的这些进口有生产权权利未来如果要是去就是委托别人感觉不是很稳定不是很安全的情况下我们有一个自己的这样子的场子第二就是我们满足我们东南亚整个的一个CDMO的一个原产条一体化的业务自购的布局所以这就是我的一个
宏观的一个介绍也是耽误了不少时间30分钟的时间我想把剩下的时间给到各位投资者看大家有什么问题非常感谢刘总的详细的介绍尤其是对于我们这种重点创新品种我们看到了康哲在创新转型方面的坚定的信心谢谢
好的,大家准备问的时候呢,我这边也有一些投资人比较关心的问题,先请教一下刘总,首先就是关于我们已经获批的这几个创新品种,那亚细亚兰肠绒粉饰片呢是上周刚刚获批的。
进入到了正式商业化的这个阶段当中想请教一下这几个品种目前禁苑或者说是商业化推广的情况那一些宏观的这个行业因素比如说像反腐是否会对我们的这个商业化推广有不利的影响还请刘总帮我们分析一下
好的谢谢你那亚载兰腸软食品它刚刚获批新药获批了之后呢它因为它也是个进口品种它需要去做一些这个药检呀这些手续然后下半年呢是争取进入国家医保谈判所以这个药我就先不分享了它现在肯定是没有进院的嘛对吧其他的四款品种前面四个比较新兴的品种呢这些我们是进入了正式的一个临床应用商业化了
所以截止到大概是去上个月月底的一个数据我给大家找一下
对,这些产品首先政策有没有影响呢?其实政策还是在持续的,对,政策还是在持续的,那这几个月我们也看到了有很多的新的这样子的围绕,就刚才您提到的这个政策,出台了一系列的政策,所以说它的影响一定是持续的,但是它对创新要有其实国产品种的影响其实并没有那么的大,
因为对于国产品种国家是鼓励的各种政策是鼓励的公立医院要在三个月之内国产下来之内要开药事委员会推动禁药的工作所以这一块来讲倒不是一个很大的政策对于国产品种的销售来讲并不是一个很大的影响
那截止就是大概是上个月月底左右的情况的话呢我们几个药的开发的进度这里边的开发成功我们是指医院要正式的去购药才算开发成功那不是说你通过药事委员会你就开发成功所以这些药的开发进度还是满足我们是预期的都还是蛮快的蛮快的都是满足预期的所以还不错对我们观众来讲嗯
但是就是说政策呢它对存量的品种可能还是有一定的影响的对存量的品种还是有一定的影响的因为你必须毕竟政策在这里嘛对好的
感谢刘总然后我的第二个问题是关于咱们东南亚这边的就是看到了公司是希望能够打造成这个要去进亚的这个桥头堡我们如何去评估东南亚市场它整体的这个支付力还有包括像它的支付政策和国内的区别以及我们认为在东南亚去推进商业化的重点或者说是我们公司的优势是体现在哪些方面的
首先东南亚的整个环境还是比较友好的而且对两种药应该是存在一个比较大的需求
第一种就是非常低价的纺织药其实整个的我也跟我们的业务总去聊他其实更多的是觉得印度的这些纺织药可能优势更大他第一种是低价的纺织药第二种它是对于一些性价比高的原烟的品种创新药它的需求很大因为为什么呢我们拿一个PT1举个例子在东南亚市场现在的PT1基本上是以O药和K药为主
所以也知道他年制药费用是非常的大的对所以如果有一个性价比好那质量呢又又又不错的一个创新药啊进入到东南亚市场啊的话比如说我们的跟军事合作的PT1他注册成功的话呢因为他的价格是弹性比较大啊对吧然后肯定是比欧亚K药药药合适这个定价然后呢又有这么多的肿瘤患者在那边所以说他的这个潜力很大
对所以我们的核心是在这个原因药这种性价比高的这种原因药这块创新药这块去打仿交这边肯定不是我们的优势那仿交那边肯定是也是被印度药厂占据的那整个支付的其实有一些国家它也是有自己的医保体系但是大多是商贸的一个体系
大多数是商贸的体系它对定价对其他的它也没有什么带量采购的政策再一个它整个的经济的增速应该是相比较成熟的一些发展中国家它其实还是比较快的人口有一些国家也是老龄化所以整个的机遇是在那里的我相信也是很多要提想布局这个领域的这块地域的一个原因
康泽的优势是什么?康泽的优势就是首先我产品端的优势我有这么多的品种比如说鲁克钦尼乳膏举个例子我在拿大中华权利的技术上我跟我的合作伙伴说能不能再给我一个东南亚的权利其实对于我们来说我们的首付款
其实并不需要额外付出太多的对而且对于我的合作伙伴来说我授权给到一个公司授权给到康哲我可以同时卖两个有潜力的区域的市场大的这样的区域的市场他们也是非常高分的对所以说品种端我们的布局还是比较丰富的今天核心要推动的工作就是说这些品种大多是不需要基本上所有的是不需要去做临床的但是需要去满足
每个国家的主词的法规做一些如果中国货币美国还没有货币的我需要去翻译一些东西所以今年已经陆陆续续的这几个月都在展开了对就是可能要中长期会有优势对抗争来说首先受的凭这种优势第一个
第二个体系化的业务架构其实我们比如说CDMO我们已经有布局了我们整个开发引进其实大多数的话就是我康哲的一个体系在东南亚进行一个复制对但是人的话我们肯定是要去以一些本土的团队为主因为他才能深刻的去理解各国的注册法规各国的一个市场的情况对我觉得这就是我们的优势
就是放眼望去整个的一个体系化的业务的东南亚的布局我们还是有一定先发优势的先发优势也是我的一个优势下半年积采影响减弱后预计增速会恢复到什么水平谢谢嗯
下半年就可以同比了今年下半年和去年的下半年的一个口径就一致了因为都是三款品种已经进入了基材就可以同比了所以说我们是希望有一个比较不错的正成长同比
对,然后呢,我们整个全年望去的话呢,我们整个收入端,就今年全年收入端在去年94亿的一个全安药品销售收入的基础上,我们希望不要有太大的变化,稳定,然后呢,利润端的话呢,因为我们今年,我现在说是全年,不是说整个下半年,
全年的话我们因为有四款新药上市新药上市的前两年应该是不赚钱的对你有一些市场的一个推广的一个投入这块的整个的市场销售费用的绝对值肯定是要比去年要增加的由于收入端基本上没有变销售费用的绝对值增加所以销售费用率可能会要上升
然后行政费用应该没有太大变化研发费用的话我们今天也有几款药进入了自研的一个进入了临床了是有一些是自研的药有一些是海外还没有货批的药这种棍举筷子准则你要当期费用化的
所以在整个研发费用的绝对值上面可能也跟去年相比会有一些提升同时就是我们收入端没有太大的变化的情况下那研发费用率可能也有一些提升所以会影响到我们的净利润整个全年的净利润我看到卖方给出的指引是在16到18亿左右大家可以去参考一下
对是这样的情况那从今年下半年开始我们是希望做到同比不仅仅是环币同比我们是希望有一个很好的增速从明年开始从二五年开始我们希望收入端利润端都会有一个至少是双位数以上的增速
好的谢谢这边第二个问题是几个创新药是否会本土化生产长期利润率如何预计多久能收回引入成本谢谢好的
我们回到创新药这一页我们的创新药的长期的毛利率基本上就是跟公司的综合毛利率是差不多的对是差不多的我们是第三年第三年创新药开始盈利第三年创新药就净利润开始贡献净利润
对,我们的成本呢,你说成本是引进的一些成本吧,对,这些其实并不大,并不大,对,我们是希望能够在五六年左右就能够收回我们当时的一个来生病的引进的一个品种成本,对,大概是这样子的一个情况。
创新药整个的经营人员水平综合来看是跟公司的经营人员水平差不多的公司的经营人员水平总综合来看是在60左右对全职消费收入这个空间60左右应该是差不多的对好的谢谢下一个问题是预计何时创新药成为主体3到5年创新药整体销售规模是谢谢
我们简单做一个假设吧那就是说因为我们刚才所说的KPI给到了创新药的销售目标其实已经给到大家了那三款药合计是25亿累计啊三年累计那就是25 26 27年的时候三年累计达到25亿那第三年呢他可能每一款我们就先说这四款创新药哈小星星的四款对吧这四款已经批了
这四款已经批了并且进入规模化应用了我们只说这四款这四款的话在第三年也就是二四二五二六二六年的时候他们的收入贡献假设就是每一个是大概是第一个三四四数二十五个亿每个平均贡献五个亿那就是二十亿
20亿的体量那当时呢可能就是说我整个的存量的这个VBP的品种就只有25亿的一个贡献所以它应该是超过我之前的一个核心品种的业务体量剩下的是我的一个就是说它已经可以它的整个的一个四款药的一个销售的一个
体量基本上我们还没有超过基本上是已经是一个二十亿一个二十五亿已经陆续的就要去赶上来了那在第四年的时候基本上是可以超过我的这个受影响品种的一个业绩的贡献对所以它的权重会越来越大会越来越大那除了这些创新项目之外呢在正常的情况下呢我们的存量的品种
就是除了集彩品种之外除了创新药品种之外剩下的品种基本上是独家药在现在因为现在的政策环境跟以前不太一样了对这些品种保持个10以上的等数我们需要保持一个10以上的等数对大概是这样子所以你可以看到未来的话我们集彩品种就稳定在25亿了剩下全都是独家药和创新药毒
好的谢谢还有一个问题是几个集采品种24年上半年的销售情况对业绩压力测算有多少谢谢集采品种我们一直是说希望能够保留它二年的销售额的50左右以目前的一个进度来讲是符合预期的对
去年是三个集材品种,因为有一个药是影响全年,戴立新执行了全年。优斯福和波伊丁的第八个集材是从去年的7月份开始执行,是影响半年。
那今年的上半年和去年的上半年相比的话就整个这三个要去年全年是合计贡献了37亿今年要到25亿的话整个的12亿的假设我们12亿的一个下滑是集中体现在上半年我们只是说集财影响的品种从37亿到25亿12亿的应该是上半年因为去年上半年优势符合规定没有进入集财
那未来的话集采品种就维持在25亿左右的一个小手额了对好的谢谢还有一个问题是几个集采其他的几个核心品种如沙尔福等集采风险如何后续是否还有其他品种面临集采谢谢
后续我刚才说到的就基本上是独家药了沙尔福的话呢它的规模贡献肯定是没有跟戴立新优斯福伯伊定相比沙尔福整个去年的规模也才只有6个亿只有6个亿它是有仿制药的但是到现在为止没有仿制药通过一致性评价我们知道触动集财规则是要有一个原药加三个过一致性评价的仿制药以及
或者是四个过意志性评价的纺织药才能触1加3或者是0加4这种组合才能去触动基材所以这个品种暂时是没有进入国家基材的但是由于它有纺织药它在两年左右它进入了广东省联盟基材其实它都已经是有一定的影响了在以前因为它贡献小所以影响也不是很大
他在几个广东省的省联盟的集财都已经有一些价格的下降了那除了这个药之外我剩下药都是独家药了不会接二连三的去进入集财包括创新药
所以总结来看整个的一个集彩的影响就是去年下半年和今年的上半年剩下的就是剩下的存在的品种除了这个星火素星火素它不会进入集彩的因为它是独家品种到目前为止不仅仅是独家品种它也是这个地牢池性兴衰的唯一的生物之际
所以它也没有生物类似药有一定的临床进度没有货批上市所以它的独家性非常强除了新活素之外我剩下的存量品种都是几个亿的产品都是几个亿的产品都是化药而且新活素它是个生物药剩下是化药不会说是短时间内不会除了刚刚提到的沙尔福它是有禁品剩下都是独家药
好的谢谢下一个问题是新活素24年上半年销售情况怎样展望全年销售情况后续增长的动力是谢谢新活素是吧新活素呢它今年的刚才说了新活素它
清活素它其实去年刚提到,去年的Q1,尤其是Q1,去年是2023年的上半年,它是由于新冠的爆发,2年的年底,23年的上半年,清活素在去年上半年的增长是一个不太
正常的一个增速高增速不太正常的高增速不是常态化的高增速因为新冠出来他这个集中的爆发他进入了各个省很多省的一个急救目录所以导致他的增速非常的高在群演上面
所以说今年的上半年它就是一个正常的政策环境对正常的政策环境再加上一个新的一个政策环境正常的一个环境所以如果去同比的话这个产品大家也可以知道肯定是同比是要下滑的但是环比的话就是一个同样的一个政策环境了就正常的情况下从今年下半年开始我们是希望它有一个10以上的增速
好的谢谢下一个问题是一美条线目前经营情况当前消费不太景气是否有影响谢谢一美的话我们只有一个存量的品种就是一个玻尿酸所以说玻尿酸的话它整个的在我接近94亿的贡献它可能最多就是还不到一个点
还不到一个点所以我们去说政策环境对我以美品种的影响其实对我的业绩是没有什么影响的对太小了我只能这样说等我的这个以美的品种多起来的话能有一个组合的话我可能我去说这个政策的影响会因为玻尿酸整个它本身就是一个竞争的鸿汉对它有接近20个已经是获批了的品种对吧
所以它不仅仅是一个宏观的一个消费的一个影响它可能自己的竞品是不是也有影响所以这里边不太去好说等我的这个亲英美的品种多起来的话我说的话可能对于政策影响才比较有代表性可能以美的政策的影响我可能可以去问一下以美品种为核心的公司可能会更加的准确一点我觉得对
好的谢谢还有一个问题是公司目前销售团队单产水平是否还会扩规模分拆条线谢谢我们整个销售的人员这里有数据是4400位4400位这是截至去年的一个数据应该规模不会做太大的一个调整
因为毕竟我有一些要进入了受到了这个题材的影响那我有新要推出来的这样子基础上正好可以去衔接团队不会不会做太大的调整从这个
效率来讲就人均产出来讲的话创新药肯定刚开始是低的从销售的一个结果来看创新药你是需要以新产品每一个新产品上市你是需要一点时间去做市场的一个推广和爬坡的所以它现在的话从创新药来看的话它肯定是低的但是为的是我中长期的三年之后的一个量的增长
从量品种来看还是非常正常的每年会有正常情况下是以上的一个增速团队我们现在就是分线的了我们心脑消化心脑血管及相关疾病领域我们是一条线的心脑血管的相关疾病领域就包括像比如说肾病比如说一个中枢神经都是我们相关的疾病领域
那消化和自免领域我们是一条线的那消化线呢比如说沙尔福易活康弥生亚自免的比如说这个甲烟蝶灵注射液呀因为它的核心适应症是在内风湿性关节炎是个自免领域的对所以这个是包括我们牙甲的长缓试验清批的这个品种它也是刚受到IBDIBD沙尔福的一些患者他是需要去做解肠镜的嘛所以这个是放在了自免领域自免是一条线
整个康哲美丽这个公司呢它有皮肤线皮肤学级的护肤品和轻衣美的产品那皮肤线是核心啦所以我们皮肤线包括这个创新药疫的区域它是打包在这个线的进行推广
那眼科线包括我们全量品种施苏伦以及创新的体系这个清光眼治疗医IOP1这个是一个核心的一个销售线对目前就是这样子的一个划分四条线四条核心的线那里边呢都有创新药创新药呢在有一些核心的区域我们也会去专人专访现在目前就是这样子的架构不存在做一个非常大的调整
好的感谢刘总的这个解答这个我看现在我们沟通也已经有快一个小时的时间了然后刘总也从这个创新药然后集材产品包括业绩表现以及公司后续的战略销售团队各个方面都对大家的这个问题进行了解释那接下来的话就请刘总是否需要为今天的会议做一个总结或者是有哪些问题我们没有提到的这些重点看看刘总是否还有补充呢
康哲还是一个非常值得各位投资者期待的一个公司的因为我们通过了6年多快速的创新产品快速的去高效的调整了产品结构那去年的业绩的下滑
以及今年可能是上半年也是同比不是特别好主要是受到一个集财的阵痛那我相信从今年下半年如果从年度看的话就从明年开始我们都是一个上升的恢复增长的这样子的一个事态
对就是说公司整个的话呢就是受到了这个击台阵痛的影响您整个的经营啊整个的创新布局啊还是非常值得期待然后非常结果也是呈现给到了大家的这个眼前那我们有更多的创新要进来也会有更多的新的产品加入到我们的管线值得期待的那我们觉得今年是一个新康者新崛起的这样子的一个年份
心就体现在产品结构产品以及这个整个的一个创新的一个布局等等所以是谢谢大家的时间也是期待跟大家有更多的交流在此呢我也感谢过剩医药的这样子的一个邀请谢谢
好的感谢刘总我们也认为抗争药业其实后续的这个拐点还是非常明晰的期待在走出这个几彩的影响之后随着我们创新药的这个陆续货币放量产品结构也会持续的改善真正进入到一个创新拉动增长的新阶段