今日成交金额靠前的股票 ETF 为：华泰柏瑞沪深 300ETF 上涨 0.26%，贴水率为 0.22%；华夏沪深 300ETF 上涨 0.18%，贴水率为 0.10%；华夏上证 50ETF 上涨 0.07%，贴水率为 0.06%。 债券 ETF： 今日成交金额靠前的债券 ETF 为：鹏扬中债-30 年期国债 ETF 上涨 0.09%，贴水率为 0.25%；富国中债 7-10 年政策性金融债 ETF 下跌 0.05%，贴水率为-0.00%；海富通中证短融 ETF 上涨 0.02%，贴水 率为 0.01%。 2025 年 04 月 18 日 ETF 日报 证券研究报告-ETF 日报 ETF 日报 2025.04.18 市场概况： 今日 A 股上证综指下跌 0.11%，收于 3276.73 点，深证成指上涨 0.23%，收于 9781.65 点，创业板指上涨 0.27%，收于 1913.97 点， 两市 A 股成交金额为 9493 亿元。涨幅靠前的行业有：通信（1.59%）、 房地产（1.53%）、银行（0.78%），跌幅靠前的行业有：美容护理（- 2.46%）、社会服务（-2.45%）、纺织服饰（-1.54%）。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对ETF各类日频数据进行每日跟踪，按追踪指数类别分为“宽基”和“主题”两个子表，选取规模较大的ETF基金分析，展示了各ETF基金的日内行情趋势、管理费率、跟踪指数等多方面数据，但不构成投资建议 [2] 相关目录总结 数据说明 - 对ETF各类日频数据每日跟踪，不构成投资建议，按追踪指数类别分“宽基”“主题”子表，“宽基”跟踪主流宽基指数，“主题”跟踪某行业/风格指数 [2] - 基金池构建是在每个类型中选规模较大的一只或几只ETF基金分析 [2] - 介绍RSI相对强弱指标计算公式及超买超卖状态判断标准，日内行情趋势采用5分钟级成交价趋势图，净申购金额计算公式等 [2] - 说明T+0交易方式、机构持仓占比计算方式，以及空值代表情况 [3] 宽基ETF - 涵盖华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等多只跟踪不同宽基指数的ETF基金，展示其证券代码、流通市值、涨跌幅、RSI相对强弱指标、净申购、成交额、机构持仓占比、是否支持T+0等数据 [4] 行业主题ETF - 包含消费电子、非银、银行、红利、新能源、芯片半导体、光伏、军工、ESG、机器人、央国企、人工智能、房地产、生物医药、中概互联、资源、消费等多个行业主题的ETF基金，展示各基金相关数据 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年4月17日A股市场各指数、行业及不同类型ETF表现不一，上证综指和创业板指上涨，深证成指下跌，各ETF涨跌幅和贴水率有差异[2][3][4] 各目录总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.13%收于3280.34点，深证成指下跌0.16%收于9759.05点，创业板指上涨0.09%收于1908.78点，两市A股成交金额为10305亿元[2][6] - 涨幅靠前行业为房地产（2.32%）、综合（1.95%）、建筑材料（1.24%），跌幅靠前行业为汽车（-0.80%）、有色金属（-0.41%）、通信（-0.30%）[2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的有华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.08%贴水率-0.04%、华夏上证50ETF上涨0.11%贴水率0.05%、华夏中证A500ETF涨跌幅0.00%贴水率-0.16%[3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息[8] 债券ETF - 成交金额靠前的有鹏扬中债 - 30年期国债ETF下跌0.51%贴水率-0.36%、富国中债7 - 10年政策性金融债ETF下跌0.03%贴水率-0.02%、南方上证基准做市公司债ETF下跌0.08%贴水率0.02%[4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅等信息[10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.56%，上海金上涨1.08% - 成交金额靠前的有华安黄金ETF上涨0.83%贴水率0.86%、易方达黄金ETF上涨0.81%贴水率0.84%、博时黄金ETF上涨0.93%贴水率0.89%[12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅等信息[13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.26%贴水率-0.80%、大成有色金属期货ETF上涨0.80%贴水率0.31%、建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.16%贴水率-0.78%[13] - 列出商品期货ETF一览，包含代码、基金名称、价格、涨跌幅等信息[14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌1.73%，纳斯达克指数下跌3.07%，标普500下跌2.24%，德国DAX上涨0.27%；今日恒生指数上涨1.61%，恒生中国企业指数上涨1.52%[15] - 成交金额靠前的有华夏恒生科技ETF上涨1.05%贴水率2.18%、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF上涨1.06%贴水率2.50%、国泰标普500ETF下跌0.36%贴水率16.51%[15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅等信息[16] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益[17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额信息[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年4月16日A股市场各指数、行业及不同类型ETF表现不一，上证综指上涨，深证成指和创业板指下跌，各行业有涨有跌，不同类型ETF也呈现不同的涨跌和贴水情况 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.26%，收于3276.00点，深证成指下跌0.85%，收于9774.73点，创业板指下跌1.21%，收于1907.11点，两市A股成交金额为11410亿元 [2][6] - 涨幅靠前的行业有交通运输（1.15%）、银行（1.00%）、煤炭（0.66%），跌幅靠前的行业有综合（-1.84%）、机械设备（-1.64%）、汽车（-1.55%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的有华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.23%，贴水率为0.19%；华夏上证50ETF上涨0.89%，贴水率为0.84%；华夏沪深300ETF上涨0.28%，贴水率为0.17% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的有鹏扬中债 - 30年期国债ETF上涨0.06%，贴水率为0.20%；海富通中证短融ETF下跌0.00%，贴水率为0.01%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.11%，贴水率为0.11% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨2.45%，上海金上涨2.24% [12] - 成交金额靠前的有华安黄金ETF上涨2.43%，贴水率为2.48%；博时黄金ETF上涨2.39%，贴水率为2.41%；易方达黄金ETF上涨2.44%，贴水率为2.48% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF下跌1.66%，贴水率为 - 2.68%；大成有色金属期货ETF下跌0.61%，贴水率为 - 0.88%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌1.10%，贴水率为 - 1.41% [15] - 列出商品期货ETF一览，包含代码、基金名称、价格、涨跌幅等信息 [16] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.38%，纳斯达克指数下跌0.05%，标普500下跌0.17%，德国DAX上涨1.43%；今日恒生指数下跌1.91%，恒生中国企业指数下跌2.55% [17] - 成交金额靠前的有华夏恒生科技ETF下跌2.91%，贴水率为 - 2.57%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF下跌2.95%，贴水率为 - 2.55%；华夏恒生互联网科技业ETF下跌3.24%，贴水率为 - 2.78% [17] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [18] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF [19] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年9月24日以来市场风险偏好提升，含权债基风险偏好改善，港股反弹明显，含权债基港股配置比例显著提升，报告对配置港股的含权债基进行盘点，分析其配置价值、筛选情况、业绩表现、风格特点及布局管理人等情况[1][3][29] 根据相关目录分别进行总结 港股的配置价值 - 南向资金持续流入，美联储降息预期利好港股：2024年以来港股市场反弹明显，2024年收益率为17.67%，2025年一季度涨幅达15.25%，南向资金持续流入成重要支撑力量，2025年一季度净流入超4300亿港元；2024年美联储三次降息累计100个基点，香港金管局跟随降息，市场对2025年美联储仍有降息预期，美元资产下跌或增加港股流动性供给[7][10][15] - 港股拥有优质资产稀缺标的：港股具备互联网、生物医药、新兴消费等优质资产稀缺标的，如互联网龙头受益AI行情股价上涨，基本面表现优；生物医药创新企业受政策利好；新兴消费标的稀缺；高股息资产汇集较多[16][17][21] - 港股性价比提升，含权债基港股配置比例显著提升：与沪深300和中证红利指数相比，恒生指数收益弹性好、风险控制优，含权债基对港股参与度和配置比例上升，参与配置港股的含权债基占比从2023年底的30.5%升至2024年底的37.4%，港股占全部股票市值平均比例从5.55%跃升至9.48%[24][25] 哪些含权债基在配置港股？ - 港股增强含权债基的筛选：筛选出近8个季度股票仓位均在5%以上、且港股占股票市值比平均值超过20%的广义含权债基130只，截至2024年四季度合计规模约1127亿元[30] - 港股增强含权债基的业绩表现：近2年来业绩表现较优，各仓位区间基金平均年化收益率均超3%，与同类相比平均收益和回撤表现更好[32] - 港股增强含权债基的基金风格：绝大多数呈现大盘或超大盘风格，以及均衡或价值风格，成长暴露不高；多数基金近2年持续配置港股；红利和互联网是最受关注概念板块；均衡配置是规模最大、最多基金选择的策略类型[34][36][39] - 哪些管理人布局了港股增强含权债基？：33家管理人旗下有港股增强含权债基，广发、汇添富、富国、安信管理规模大且数量多；广发、中欧、东证资管、鹏扬旗下满足业绩标准的基金数量占比较高；管理人可分为侧重红利主题、互联网+红利偏均衡配置、配置一定大消费板块三类；广发、富国旗下产品策略类型较多[42][43][50] 重点布局港股增强含权债基管理人案例 - 广发旗下港股增强含权债基业绩表现：近2年普遍获正收益，多数年化收益超3%，与同类相比多数基金近2年收益率排名前1/3；近1年收益能力强，收益率多在5%以上，普遍位于同类前1/2，风险调整后收益较强[54] - 广发旗下港股增强含权债基港股仓位：包含稳定配置港股型和阶段配置港股型两类，曾刚、吴敌&林英睿管理的基金进行港股仓位择时，其余产品稳定配置港股[57] - 广发旗下港股增强含权债基风格：股票组合多呈现超大盘或大盘、均衡风格，表现出六类风格特征，如张芊擅长大类资产配置，持仓风格为超大盘均衡；曾刚仓位管理灵活，港股投资风格多样[59] - 广发旗下港股增强含权债基港股收益贡献：全部港股增强含权债基的港股持仓近2年均贡献正收益，部分基金港股收益贡献超2%[63] 总结 - 从港股仓位看，可分为稳健配置和阶段配置两种，适合不同投资需求的投资者 - 从持仓风格看，大部分呈现大盘或超大盘、均衡或价值风格，成长暴露不高；红利和互联网是最受关注板块；均衡配置是规模最大、最多基金选择的策略类型，适合不同行业偏好的投资者[66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中证智选高股息指数采用创新编制方法，解决传统红利指数痛点，成分股行业和市值分布优，历史业绩好、回撤低、股息率高，盈利能力强且估值有安全边际，未来盈利预计稳定 [2][49] - 广发中证智选高股息策略 ETF 紧密跟踪该指数，追求跟踪误差最小化，有投资价值 [2][50] 根据相关目录分别进行总结 指数编制特色 - 传统红利指数多以过去 3 年平均股息率选样，存在历史高股息公司样本进入指数后分红不及预期问题，拖累指数股息率和收益率 [5][6] - 中证智选高股息指数选取 50 只连续分红且现金分红预案股息率高的证券作样本，每年 5 月第六个交易日调整成分股，可避免历史高股息企业分红不及预期，防止套利资金侵蚀，降低“高股息陷阱”风险 [8][9] 成分股分析 - 行业分布相对均衡，主要集中在银行、交通运输、电力及公用事业等行业，银行权重最高，较其他红利策略指数增加金融地产和部分消费行业权重，降低部分行业权重，历史行业分布与高股息风格匹配 [10][13] - 成分股市值分布广泛，覆盖各市值区间，对成熟大公司和中小市值股票均有配置，有助于挖掘潜力股和减少波动回撤；成分股权重分散，前 5 大成分股权重总计约 20.05%，前 10 大成分股权重总计约 35.59%，具有较好分散化特征 [18][21] 智选高股息指数历史业绩 - 自基日（2005 年 12 月 30 日）至 2025 年 4 月 10 日，指数累计收益 2674.89%，平均年化收益 19.59%，显著优于中证红利和红利低波，夏普比率 0.79 高于对比指数，体现卓越风险调整收益 [24] - 智选高股息全收益指数累计最大回撤 64.82%，处于对比指数较低水平，分年度看大部分年份最大回撤低于可比指数，熊市阶段防御属性强，适合风险敏感投资者长期配置 [27][32] - 自 2024 年 9 月 30 日以来，平均股息率 6.37%，显著高于其余红利指数，价格指数稳健，类债属性突出 [33] 智选高股息指数盈利能力与估值 - 截至 2024 年三季报，指数 ROE 达 8.79%，ROA 达 0.93%，资产负债率 88.86%，显著优于红利和主流宽基指数，体现更好盈利能力、资产盈利能力和偿债能力，落入高股息陷阱概率低 [38][40] - 指数市盈率和市净率均远低于沪深 300 指数，市盈率处于红利类指数中等水平，市净率略高于其他红利指数但仍在 1 倍以下，具有较高投资安全边际 [43] - 预计 2024 - 2026 年指数营业收入分别达 34466.99、33106.98、34577.26 亿元，净利润分别达 5807.48、5569.59、5900.67 亿元，未来盈利水平将稳定在高位 [47] 广发中证智选高股息策略 ETF(159207)简介 - 基金代码 159207，基金经理吕鑫，紧密跟踪中证智选高股息指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.5%，托管费率 0.1%，2025 年 3 月 27 日成立，4 月 9 日上市，截至 4 月 10 日，份额 4.41 亿，规模 4.33 亿 [50] - 基金管理人广发基金成立于 2003 年 8 月 5 日，由广发证券控股，构建多元产品体系，注重投研驱动，截至 2025 年 4 月 10 日，管理规模 14847.93 亿，基金总数 790 只，旗下管理 195 只指数基金 [53][54] - 基金经理吕鑫 2021 年 8 月加入广发基金，截至 2025 年 4 月 10 日，在管基金 1 只，规模 4.33 亿元 [55]

行业研究 证 券 研 究 报 告 ETF 市场周报（20250407-20250411） ETF 资金流入创单日新高 本周行情复盘：本周主要指数整体收跌，沪深 300：-2.87%，中证 A500：-3.37%， 科创 50：-0.63%，中证 500：-4.52%，上证 50：-1.60%，创业板指：-6.73%， 中证 1000：-5.50%，中证 A50：-2.66%。本周基金收益率：股票指数型基金： -3.94%，跑输上证指数 0.83pct，跑输普通股票型基金 0.10pct；债券型指数基 金：+0.14%，跑赢上证指数 3.25pct。 本周动态： （1）中国基金报：近几日，多家银行理财公司表示，通过直接投资或间接投 资方式持续增持 ETF 等权益类资产，并将进一步加大资本市场投资力度。中 银理财、交银理财、中邮理财、浦银理财等多家万亿元级理财公司宣布增持 ETF 等权益类资产。 1、ETF 基金 2024 年报变化 中央汇金持有 ETF 情况：截至 2024 年底，中央汇金旗下中央汇金投资和中央 汇金资管共计持有 23 只 ETF。从 2024H2 的增持情况来看，中央汇金坚定增 持四大沪深 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球政治经济局势不确定性大幅提升，资产价格大幅波动，常青低波策略保持低波防御属性，本周主动股基指数下跌3.9%，该策略仅下跌2.7%，获1.2%超额收益 [3] - 量化策略配置观点为常青低波策略>海外权益策略>股基增强策略 [4] - A股对中短期转向中性态度，常青低波策略有望获更高性价比，可随局势缓解逐步切换至进攻性策略 [4] - 海外短期大幅回撤，美股或接近短期底部，中长期看好反转上行趋势，全球化投资具分散化配置价值 [5] - 权益基金策略中，常青低波基金策略本周回调，收益 -2.708%，录得超额收益1.195%，仍值得配置 [5] - 股基增强基金策略本周收跌，收益 -3.308%，超额收益0.596%，超额表现待市场转暖 [6] - 现金增利基金策略本周收益0.036%，优于比较基准，策略运行以来累计超额收益0.379% [6] - 海外权益配置基金策略本周收跌，收益 -6.930%，中长期美股有望开启新行情 [7] 根据相关目录分别进行总结 工具化基金组合表现跟踪 - 常青低波基金组合长期保持低波特性，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，策略运行以来超额收益显著，兼具攻防性 [14] - 股基增强基金组合策略运行时间短，当前挖掘个股价值难显现，市场改善后有望有更强弹性，弱市下与基准走势相近 [17] - 现金增利基金组合经双重筛选持续跑赢比较基准，策略运行以来累计超额收益超0.29%，为现金管理优选货币基金提供参考 [18] - 海外权益配置基金组合作为A股补充投资工具，自2023年7月31日以来累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资组合收益 [21] 工具化基金组合构建思路 - 构建全新风格体系下的基金优选池，满足不同市场环境和风险偏好投资者选基需求，对货币和债券基金采用量化选基开发工具化组合 [22] - 结合持仓和净值维度因子构建低波属性基金组合策略，满足防御需求和收益稳定期望 [22] - 以寻找更高Alpha收益基金为出发点，结合行业均衡和持仓风格限制，构建进攻性基金组合策略 [22] - 基于货币基金多维特征因子构建筛选体系，优选收益更优货币基金，优化短期闲置资金收益 [23] - 根据长短期技术指标筛选多个国家或地区权益指数，选择相应QDII权益基金构建海外市场精选组合，满足全球化配置需求 [25] 各组合具体构建思路 - 常青低波基金组合在高权益仓位主动管理基金中挑选长期稳定收益基金，结合净值回撤、波动和估值水平优选低波基金 [26] - 股基增强基金组合在主动管理权益基金中挖掘强Alpha挖掘能力基金经理，拆分基金收益来源构建策略，回测表现持有期胜率高 [27] - 现金增利基金组合综合货币基金多方面因子构建优选体系，帮助投资者获取更高收益、减少波动风险 [28] - 海外权益配置基金组合基于海外权益市场指数，根据长期动量和短期反转因子剔除超买指数，选择上涨趋势指数构建组合 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国ETF发行速度略有放缓，Lazard发行首批主动ETF，Cambria发行一只多资产ETF [1][6] - 上周三标普500反弹近10%，ETF资金大幅流入，标普500ETF中SPY、VOO流入而IVV流出，纳指、半导体3倍ETF流入超20亿美元，黄金ETF资金持续流入 [1][9] - 近阶段美国债券ETF表现相对平稳，综合债券ETF今年以来涨幅约1.2%，7 - 10年国债表现最突出 [1][12] - 2025年2月美国非货币公募基金总量下降，国内股票型产品规模下滑，3月26日 - 4月2日单周，国内股票基金流出64亿美元，债券产品流出约65亿美元 [1][13] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：Lazard发行首批主动ETF - 上周美国共13只新发产品，发行速度略有放缓 [1][6] - Lazard发行首批主动ETF，此前主要发行场外主动基金，旗下Megatrends ETF投资趋势性主题，Japanese Equity ETF投资日本，Next Gen Technologies ETF投资科技领域 [1][6] - Calamos扩充三只比特币相关结构化产品，Teucrium发行首只2倍瑞波币XRP期货杠杆产品 [7] - 新管理人Praxis发行两只主动ETF，关注公司价值观等；Argent发行两只主动产品，持股少；ALPS发行电气化基础设施ETF；Cambria发行多资产ETF并采用杠杆 [7] 美国ETF动态 美国ETF资金：反弹中美国ETF资金流入明显 - 上周三标普500接近10%反弹，ETF资金大幅流入，标普500ETF中SPY、VOO大幅流入，IVV流出，SPY重回规模第二 [1][9] - 反弹中资金风险偏好提升，纳指、半导体3倍ETF流入超20亿美元 [1][9] - 主要宽基产品反弹中流入明显，罗素2000 ETF持续流出，黄金价格创新高时ETF资金持续流入 [11] 美国ETF表现：债券产品表现平稳 - 近阶段宏观环境波动大，美国债券ETF相对平稳，综合债券ETF今年以来涨幅约1.2%，长债偏弱，7 - 10年国债表现最突出 [1][12] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年2月美国非货币公募基金总量为22.04万亿美元，较1月下降0.18万亿，2月标普500下跌1.42%，国内股票型产品规模下滑2.47% [13] - 3月26日 - 4月2日单周，美国国内股票基金流出64亿美元，近三周流出放缓，债券产品流出约65亿美元 [13]

证券研究报告 交易型指数基金资金流向周报 ——数据日期：2025/4/7-2025/4/11 长城证券产业金融研究院 基金研究 分析师：金铃 执业证书编号：S1070521040001 报告日期：2025年4月14日 交易型指数基金资金流向 www.cgws.com 国内被动股票基金 | 大 类 | 所属概念 | 基金规模 | 周涨跌幅 | 周资金净买 | 今年以来周涨跌幅 | 今年以来周资金流向 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (%) | 入额(亿元) | 走势图 | 走势图 | | | | 上证50 | 1594.56 | -1.79 | 116.71 | | | | | | 沪深300 | 9834.49 | -3.01 | 979.15 | | | | | | 中证500 | 1401.20 | -4.54 | 149.65 | | | | | | 中证1000 | 1169.17 | -5.69 | 284.98 | | | | | | 创业板指 | 1264.48 | -6.86 | 69.62 ...