%% research.95579.com %% 行业研究丨深度报告丨农产品 [生Ta猪b养le_殖T行itle业] 深度专题 116：如何看越南猪周期 与行业整合逻辑？ %% 1 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 报告要点 [越Ta南bl生e_猪Su养m殖ma行ry业] 的资源禀赋与疫病环境与中国类似，但每轮周期中下行周期的时长占比更 小，我们认为这源于两国养殖集中化路径与阶段不同：（1）越南的集团养殖企业从饲料端起步， 原材料采购优势突出，且坐拥海外母公司的育种积累，与中小规模主体间成本差距显著，行业 处于快速集中化过程中；（2）中国快速提高行业集中度的阶段将近尾声，且当下大规模企业相 对于家庭农场的成本优势出现收敛趋势，只有高质量发展企业或才可实现市占率持续提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 余昌 SAC：S0490513080003 SAC：S0490517030001 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 35 %% 2 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 农产品 c2j0z2q4d-t01121- ...