%% research.95579.com %% 行业研究丨深度报告丨白酒与葡萄酒 [饮Ta酒b思le_源T系itle列] （十六）：次高端白酒——从普遍 繁荣迈向有序竞争 %% 1 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 报告要点 [次Ta高bl端e_价Su格m带m主ar要y]指300-800元价格带，2023年规模约1475亿元，是白酒行业中增长潜力最 大的价格带。次高端前三轮2010-2012、2016-2018、2020-2021年景气期主要由高端白酒价 格提升、经济活力明显提升带来，一般结束于宏观或行业压力事件。当前次高端酒企在经历上 一轮景气期后普遍面临批价承压、渠道库存较高等问题，叠加经济放缓，行业从过热期进入冷 静期，未来竞争更看酒企深度运营能力。当前我们推荐经营稳健业绩确定性较足的汾酒，建议 关注内外部改善下有望逐步修复的水井坊、舍得酒业、酒鬼酒。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 朱梦兰 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490522050003 石智坤 SAC：S049052 ...