宏观动态报告 2024年 2月 22日 1 月 FOMC 纪要与“更慢更久”的缩表 核心要点： 美联储2月21日公布了1月FOMC会议纪要，3个核心内容与早先发布会上传达的信息较 分析师 为一致。（1）达成就业和通胀目标的风险正在更好的平衡，尽管经济前景面临不确定 章俊 性且通胀风险不容忽视，这意味着在不显著冲击就业下的“软着陆”概率正在上行； ：010-8092 8096 （2）鲍威尔曾1月FOMC新闻发布会上明确表示3月进行首次降息的概率很低，并非基 ：zhangjun_yj@chinastock.com.cn 准情形，而本次纪要中大多（most）的与会者也提示了过快放松货币政策的风险。（3） 分析师登记编码：S0130523070003 缩表方面，许多（many）与会者认为应在3月会议进行深度讨论以指导最终缩表的节奏， 即下次会议可能对“更慢更久”的缩表进行更明确的指引；其次，一些（some）与会者 研究助理：于金潼 章 俊 认为在估计充足准备金水平面临的不确定性下，放缓缩表规模可以缓和达到充足准备 ：010-8092 8096 金水平的过程，也可以让缩表持续更久；最后，个别（a few）与会者表 ...