宏观经济 | 证券研究报告 — 点评报告 2024年2月26日 1 月外汇市场分析报告 人 民币汇率反弹受阻，但境内外汇市场运行总 体平稳 ◼ 1月份，美联储紧缩预期增强，美元指数基本抹去上月跌幅，带动人民币 汇率回调，即期汇率较中间价偏离程度扩大，境内外汇差增加。 ◼ 1月份，境内外汇延续供不应求状态，逆差规模小幅扩大，即期结售汇是 主要贡献项，货物贸易又是银行代客结售汇逆差扩大的第一大贡献项。 ◼ 1月份，远期结汇对冲比率环比升幅大于远期购汇，市场主体即期结汇意 愿强于前期人民币汇率反弹期间，汇率杠杆调节作用总体正常发挥。 ◼ 1月份，跨境资金延续净流入但规模下降，直接投资是第一大贡献项，货 相关研究报告 物贸易顺差占比上升，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。 《2022年外汇市场分析报告：人民币汇率大起 大落，彰显外汇市场韧性》20230201 ◼ 1月份，证券投资项下跨境资金净流入放缓，但人民币债券对境外机构吸 《2023年外汇市场分析报告：人民币汇率延续 引力仍然偏强，陆股通和债券通合计的北上资金净流入规模增加。 调整，境内外汇供求和跨境资金流动生变》 ◼ 风险提示：海外金融风险超预期，主要央行 ...