行业评级与核心观点 - 报告对新兴市场企业债保持中性评级 认为当前市场波动性较高 建议对部分高收益债从超配调整为中性[9] - 报告认为CEMBI指数的平均信用评级自2019年以来持续改善 主要得益于新发行债券向高评级倾斜以及违约债券退出指数[9] 市场表现与目标 - CEMBI BD指数本周上涨7个基点 过去一个月上涨17个基点 年初至今下跌41个基点 预计2024年底目标为220[2] - 投资级债券指数本周上涨3个基点 过去一个月上涨15个基点 年初至今下跌15个基点 预计2024年底目标为120[2] - 高收益债券指数本周上涨14个基点 过去一个月上涨24个基点 年初至今下跌84个基点 预计2024年底目标为425[2] 地区与公司分析 - 拉丁美洲企业债方面 报告建议对部分表现良好的哥伦比亚油气公司获利了结 同时关注BB级债券的投资机会[12] - Helios Towers二季度收入同比增长9%至1.95亿美元 调整后EBITDA同比增长17%至1.04亿美元 净杠杆率环比改善0.3倍至4.5倍[10] - IHS Towers与MTN尼日利亚续签了约13,500个租约 合同期限延长至2032年12月 但通胀指数化条款更新可能对美元计价收入产生不利影响[10] - Kosmos Energy预计2024年资本支出可能超出公司指引 预计2025年产量增加和资本支出下降将有助于现金生成 公司可能在年底前对2026年到期债券进行再融资[10] - MTN集团一季度末流动性为390亿兰特 美元资本结构占比23% 低于40%的目标 管理层对尼日利亚提高资费的监管批准持乐观态度[10] - Tullow Oil预计下半年每月平均产生5000万美元自由现金流 预计加纳税务仲裁最迟于11月做出裁决 公司可能在2024年底/2025年初进行再融资[10]