美股市场动荡 - 四月美股市场波动剧烈，被美国前财政部长萨默斯形容为"像极了一个不稳定的新兴市场"，并警告可能由美国政府关税政策引发严重金融危机 [2] - 特朗普政府关税政策反复无常（4月2日宣布征收"对等关税"，4月9日又暂停大部分），导致全球市场罕见波动，美国资产股债汇全面震荡 [4] - 世界贸易组织（WTO）在关税争端中表现孱弱，争端解决系统瘫痪且美国暂停财务供款，限制其解决全球贸易争端能力 [4] 投资大佬观点分歧 - 桥水基金创始人达里奥认为当前不仅是关税问题，更是全球货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃，类似20世纪30年代大萧条时期 [6][7] - 环球投资创始人斯皮兹纳格尔预测美股将出现80%崩盘，认为当前只是前奏，美国36万亿美元政府债务是致命问题 [7][11][12] - 橡树资本创始人马克斯三次发布"无人知晓"备忘录，但2025年态度转变，不再假设一切会回到常态，对经济前景表示犹疑 [14][16][17] 历史表现与策略对比 - 2008年金融危机时，桥水基金获得9.4%正收益使风险平价策略风靡，而斯皮兹纳格尔通过做空策略实现翻倍回报 [8] - 2020年疫情期间，桥水创历史最大亏损，而斯皮兹纳格尔的环球投资获得41倍回报率 [9] - 斯皮兹纳格尔长期预警美股风险，2023年警告货币滥发使美股成定时炸药桶，2024年预测标普500突破6000点后将遭遇1929年以来最严重崩盘 [11] 市场现状与资金动向 - 伯克希尔·哈撒韦2024年净卖出1340亿美元股票，现金储备达3300亿美元创历史新高，但未像2008和2020年那样抄底美股 [19] - 巴菲特最新操作聚焦日本，3月加仓五大商社后，4月发行900亿日元债券 [20] - 巴菲特在股东信中强调美国成就，2024年纳税268亿美元，呼吁政府维持稳定货币 [20]