财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额同比增长8%,其中价格贡献约3个百分点 [47][48] - 毛利率达52.2%,同比提升430个基点,主要得益于销量增长、价格成本比改善和产品组合变化 [24][47] - 调整后EBITDA利润率达26%,同比提升140个基点 [48][49] - 调整后每股收益增长25%至1.36美元 [49][54] - 自由现金流增长32%至6.75亿美元 [48][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过程自动化和混合自动化业务表现强劲,销售额增长中单位数 [22][48] - 离散自动化业务销售额中单位数下降,但已呈现出复苏迹象 [16][48] - 测试与测量业务销售额超出预期,利润率达21.4% [48][51] - AspenTech业务销售额同比增长21% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚洲中东非地区销售额分别增长12%和11% [48] - 美洲地区销售额增长4% [48] - 印度市场连续5个季度实现双位数增长 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦执行和整合,未计划重大业务组合调整 [9][20] - 公司在过程自动化和混合自动化市场保持领先地位,并积极拓展能源转型、可持续发展等新兴领域 [8][21][27][29][31][32] - 公司正在加快国仪公司的整合,预计2024年将实现1亿美元的协同效应 [11][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年订单和销售增长保持乐观,预计过程自动化和混合自动化业务将保持中单位数增长 [16][17][55] - 离散自动化业务预计将在第四季度转正,较原计划推迟一个季度 [16][55] - 测试与测量业务预计将在2025年上半年转正,较原计划推迟两个季度 [19][58] - 公司提高了全年销售和利润指引,反映了良好的经营执行力和业务韧性 [20][55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Davis 提问** 询问公司在国仪公司整合过程中的协同效应情况 [63][64][65][66] **Lal Karsanbhai 和 Ram Krishnan 回答** 公司正在通过优化职能部门、销售渠道和研发重点等方式来实现协同效应,并已经将部分原计划2025年的行动提前至今年执行 [64][65][66] 问题2 **Nigel Coe 提问** 询问公司下半年的毛利率和营业利润率预期 [80][81][82][87] **Mike Baughman 回答** 下半年毛利率和营业利润率预计将有所下降,主要是由于产品组合、价格贡献和AspenTech业务的变化 [80][81][82] 问题3 **Steve Tusa 提问** 询问公司第三季度和第四季度的销售季节性变化 [116][117][118][119][120] **Lal Karsanbhai 和 Mike Baughman 回答** 公司核心业务(不含国仪和AspenTech)的第二半年销售额环比第一半年将增长高单位数,符合正常季节性变化 [117][119]

2024 Q2 Emerson Earnings ...

文章核心观点 - 艾默生电气(EMR)2024年3月季度收入为43.8亿美元,同比增长16.5% [1] - 每股收益为1.36美元,去年同期为1.09美元 [1] - 收入和每股收益均超出市场预期 [2] 公司业务表现 软件与控制业务 - AspenTech软件收入2.78亿美元,同比增长20.9% [5] - 控制系统与软件收入6.87亿美元,低于预期 [7] - 测试与测量收入3.67亿美元,超出预期 [13] - AspenTech EBIT亏损0.8亿美元,好于预期 [15] 智能设备业务 - 最终控制收入10.5亿美元,超出预期 [8] - 离散自动化收入6.32亿美元,略低于预期 [10] - 安全与生产力收入3.65亿美元,超出预期 [11] - 测量与分析收入10.1亿美元,超出预期 [14] - 最终控制EBIT2.59亿美元,超出预期 [16] 总结 - 艾默生电气整体业绩超出市场预期,主要得益于软件与控制业务和智能设备业务的良好表现 [1][2] - 其中软件与控制业务中的AspenTech软件和测试与测量表现突出,智能设备业务中的最终控制、安全与生产力以及测量与分析等细分领域也有不错的增长 [5][8][11][14] - 但控制系统与软件收入低于预期,需要关注 [7]

文章核心观点 - 艾默生电气本季度财报表现良好，股价年初至今跑赢市场，未来表现或取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为买入，同行业先锋电力解决方案公司即将公布财报 [1][2][3][4] 艾默生电气财报情况 - 本季度每股收益1.36美元，超Zacks共识预期的1.26美元，去年同期为1.09美元，此次财报盈利惊喜为7.94% [1] - 上一季度预期每股收益1.04美元，实际为1.22美元，盈利惊喜为17.31% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收43.8亿美元，超Zacks共识预期2.02%，去年同期为37.6亿美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [1] 艾默生电气股价表现 - 自年初以来，艾默生电气股价上涨约10.4%，而标准普尔500指数涨幅为8.8% [2] 艾默生电气未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势有利，当前Zacks评级为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.44美元，营收45亿美元，本财年共识每股收益预期为5.40美元，营收176亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，制造业 - 电子行业目前处于250多个Zacks行业的前31%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业先锋电力解决方案公司尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股收益0.05美元，同比增长400%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 先锋电力解决方案公司预计本季度营收1180万美元，较去年同期增长38.7% [5]

Exhibit 99.1 Emerson Reports Second Quarter 2024 Results; Updates 2024 Outlook ST. LOUIS (May 8, 2024) - Emerson (NYSE: EMR) today reported results1 for its second quarter ended March 31, 2024 and updated its full year outlook for fiscal 2024. Emerson also declared a quarterly cash dividend of $0.525 per share of common stock payable June 10, 2024 to stockholders of record on May 17, 2024. (dollars in millions, except per share) 2023 Q2 2024 Q2 Change Underlying Orders2 (1)% Net Sales $3,756 $4,376 17% Unde ...

文章核心观点 - 艾默生电气公司（EMR）2024财年第二季度业绩有望实现营收和利润增长，模型显示其可能超预期盈利，同时还介绍了其他可能超预期盈利的公司 [1][7][8] 艾默生电气公司业绩预期 - 2024财年第二季度营收预计达43亿美元，同比增长14.2%；每股收益预计为1.26美元，较上年增长15.6%，过去60天增加1美分 [1] - 上一季度利润超Zacks共识预期17.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.8% [1] - 过去三个月，公司股价上涨2.4%，行业增长6.3% [1] 影响第二季度业绩的因素 智能设备部门 - 测量与分析、最终控制业务因混合和过程终端市场需求强劲，有望提升该部门营收；能源和电力终端市场需求及积压订单转化能力也将在业绩中体现 [3] - 美洲和欧洲地区潜在销售增长将推动安全与生产力业务表现，但亚洲、中东和非洲市场离散自动化业务需求低迷或拖累部门表现 [3] - 预计该部门营收同比增长1.4%，达29.6亿美元 [3] 软件与控制部门 - 控制系统和软件业务持续强劲，收购AspenTech和国家仪器公司有望提升该部门业绩；过程和电力终端市场需求旺盛是利好因素 [4] - 预计该部门营收同比增长53.4%，达13.1亿美元 [4] 整体业绩 - 公司预计2024财年第二季度净销售额同比增长12.5 - 14.5%，潜在销售额增长3.5 - 5.5% [4] - 运营成本上升和外币汇率逆风可能影响利润率和盈利能力 [5][6] 盈利预测 - 公司盈利ESP为+1.99%，Zacks排名为2，模型显示可能超预期盈利 [7] 其他可能超预期盈利的公司 - 泰瑟枪制造商Axon Enterprise（AXON）盈利ESP为+5.97%，Zacks排名2，将于5月6日公布2024年第一季度业绩，过去四个季度平均盈利惊喜为58.7% [8] - DNOW Inc.（DNOW）盈利ESP为+2.13%，Zacks排名3，将于5月10日公布第一季度业绩，过去四个季度平均盈利惊喜为15.6% [8] - 建筑玻璃制造商Apogee Enterprises（APOG）盈利ESP为+4.04%，Zacks排名3，将于6月28日公布2024财年第一季度业绩，过去四个季度平均盈利惊喜为19.4% [8]

文章核心观点 - 艾默生旗下测试与测量业务举办NI Connect活动，展示智能测试与测量技术，多位行业领袖将发表主题演讲，活动还有演示和教育环节 [1] 活动信息 - 艾默生测试与测量业务宣布举办NI Connect活动，展示智能测试与测量技术，活动于5月21 - 22日在得克萨斯州奥斯汀举行 [1] - 活动有多位行业领袖发表主题演讲，包括西门子、亚德诺半导体、微软、轻轮智行等公司代表 [1] - 除主题演讲直播外，活动还有大量现场演示和教育环节，参与者可亲身体验产品，解决行业面临的核心挑战 [2] - 技术会议由NI工程专家和合作伙伴主持，包括“LabVIEW新特性”等主题 [2] - 提供虚拟主题演讲和NI Connect活动的注册链接 [2] 公司介绍 - 艾默生是全球技术和软件公司，为关键行业提供创新解决方案，通过自动化产品组合帮助制造商优化运营等 [3]

文章核心观点 - 艾默生电气公司股票近期因抛售压力下跌，但处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股价可能反弹 [1] 艾默生电气公司股价现状 - 艾默生电气公司股票近期呈下跌趋势，过去四周下跌6.2% [1] 判断股票超卖的方法 - 相对强弱指数（RSI）是常用技术指标，用于判断股票是否超卖，其值在0到100之间，通常RSI低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] 艾默生电气公司股价可能反弹的原因 - 艾默生电气公司股票RSI值为25.92，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能反转 [2] - 卖方分析师对艾默生电气公司本年度盈利预测上调，过去30天共识每股收益（EPS）估计提高0.1%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [3] - 艾默生电气公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票前20%，这更明确表明其股价近期可能反转 [3]

文章核心观点 - 伊顿和艾默生电气两只股息股票具备长期增长潜力，当前估值较高，若市场回调出现低价机会可买入 [1][7] 行业情况 - 过去一年工业股表现强劲，即便近期回调行业仍上涨近20% [1] 伊顿公司情况 - 伊顿在电力管理领域历史悠久，起初涉足汽车领域，如今约70%营收来自北美和全球电气业务，产品涵盖制造业、建筑业、航空业、内燃机领域及电动汽车领域 [2] - 随着全球关注环保，电力管理需求增长，一方面来自电动汽车、太阳能和风电场等新领域，另一方面来自企业提高现有电力使用效率的需求，公司有大量积压订单，2023年第四季度末积压订单达95亿美元，高于2019年同期的28亿美元 [2][3] - 目前股息收益率仅1.1%，接近数十年来最低水平，收益率超过2.5%对注重价值的长期股息投资者可能是很好的切入点 [4] 艾默生电气公司情况 - 艾默生近年来剥离旧业务专注自动化，借助机器人和物联网等技术帮助客户更高效管理业务流程 [5] - 2024财年第一季度公司有价值76亿美元的未来订单积压，近年来股价表现良好，股息收益率为1.9%，接近数十年来最低水平，收益率在3%左右是更有吸引力的切入点 [5] - 艾默生是股息之王，连续67年提高股息，而伊顿股息连续增长年数为15年 [6] 投资建议 - 以股息收益率为参考，伊顿和艾默生当前估值较高，但两家公司前景光明，应提前了解，待市场进入熊市股价有吸引力时买入 [7]

文章核心观点 - 埃默森电气、宝洁和可口可乐三家股息支付公司是可靠被动收入的最佳选择，有望在2032年实现连续70年支付和提高股息 [1] 埃默森电气 - 购买股息增长历史良好公司的股票，不仅要看股息本身，还要看公司盈利增长能否支持股息增长，以及管理层对支付增长股息的承诺 [2] - 公司向自动化及相关市场转型确保长期增长，疫情让管理层认识到全球供应链简化、加速自动化投资等问题，自动化可解决这些问题，公司持有Aspen Technology 55%的股份，在工业软件领域投入巨大 [2][3] - 这是一个适合长期投资的主题，有望实现中个位数的收入增长，推动两位数的盈利增长，进而带来多年的股息增长 [4] 宝洁 - 宝洁是一家拥有187年历史、连续68年股息稳步增长的消费必需品巨头，对于希望用消费必需品股巩固投资组合的保守投资者来说，是补充被动收入的好选择 [5] - 公司拥有多元化的领先消费品牌组合，这些品牌通过自研和收购获得，帮助公司产生大量现金，过去三年平均每年自由现金流达143亿美元 [5][6] - 公司股息可由自由现金流轻松覆盖，还可用现金进行其他收购而不过度依赖债务，过去10年股息支付率平均为79% [6] 可口可乐 - 可口可乐为收益型投资者提供了全方位的选择，估值低于平均水平，市盈率为23.9，低于标准普尔500指数的27.2，连续62年提高股息，股息率达3.3%，是行业领导者，成本管理良好，重视股息 [7][8] - 近年来资本收益滞后，过去五年股价仅上涨24%，远逊于标准普尔500指数，但未来有理由乐观，2021年11月完成了最大规模的收购BodyArmor，运动功能饮料业务有提升空间 [8] - 对于寻求合理回报、注重资本保值的投资者来说是不错的选择，有望在2032年实现连续70年提高股息 [8][9]