文章核心观点 - 能源行业是经济命脉，但过去一年能源股波动大且表现落后于大盘，当前能源公司调整资本管理策略，为投资者提供了买入机会，并推荐三只股票 [1][2] 行业情况 - 中国经济增长放缓抑制能源需求，能源价格稳定使企业利润率收紧 [1] - 特朗普鼓励钻探，但石油公司对增加产量的资本项目支出谨慎，因 2010 年代中期类似支出致油价暴跌 [5] 公司情况 埃克森美孚和雪佛龙 - 是美国最大的综合油气公司，业务覆盖油气供应链各环节，多元化经营有助于稳定业绩，且分别连续 38 年和 42 年增加股息支付 [3][4] - 利用前几年油价上涨的意外之财偿还债务、强化资产负债表，自疫情期间债务峰值以来，分别偿还了 43% 和 45% 的债务 [6] - 股息收益率分别为 3.5% 和 4.1%，股价约为远期收益的 12 倍，财务状况良好，有望继续回报股东 [7] 企业产品合作伙伴公司 - 是美国顶级中游服务提供商，拥有超 5 万英里的管道网络和大量存储设施，为原油、天然气等提供运输和存储服务 [8] - 股息收益率达 6.25%，受长期合同稳定现金流支撑，过去一年业务量创纪录 [9] - 特朗普政府的放松监管和增加国内能源生产政策对其有利，2025 年将有大量项目投产，在建项目价值约 76 亿美元，其中 60 亿美元的项目将在 2025 年上线 [9][10]

文章核心观点 - 埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油股价下跌，与大盘走势相反，油价下跌及多种因素影响能源股表现，经济放缓或影响能源巨头利润，投资者需期待经济增长回升 [1][2][12] 能源股股价表现 - 埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油股价今日跑输大盘，盘中最低分别下跌3.6%、2.8%和4.2%，截至美国东部时间中午12:51分别收窄至3%、1.9%和3% [1] - 能源股股价在当天晚些时候从低点反弹，多数股票也出现类似情况 [10] 油价下跌原因及影响 - 当日油价大幅下跌，低油价或让消费者受益，但价格下跌原因对整体经济可能并非好迹象 [2] - 低油价对消费者可能有利，但对石油巨头不利，尽管三家公司在监管和成本方面可能有所缓解，但油气价格下跌的影响可能更大 [2][12] 经济因素影响 - 2月ADP就业报告远低于预期，私营部门仅增加7.7万个就业岗位，低于1月的18.6万个和预期的14.4万个，可能由关税不确定性、政府支出削减和联邦工作人员裁员等因素导致 [3][4] - 这些因素颠覆了近期经济增长前景，增加了滞胀可能性，关税提高消费者价格同时损害经济活动和降低企业信心 [5] - 混乱的关税政策导致雇主在不确定性中放缓招聘，经济放缓似乎正在发生，是否会演变成衰退尚不确定 [11] 政策及供应因素影响 - 特朗普政府表示可能通过“释放美国能源”来应对关税导致的价格上涨，今日能源部批准了埃克森美孚金德帕斯液化天然气出口终端的延期，但增加供应可能导致价格下降，对利润产生潜在负面影响 [6][7] - 特朗普政府指示官员起草解除对俄罗斯制裁的提案，俄罗斯官员称结束战争以解除制裁为条件，若制裁解除，俄罗斯石油供应增加可能降低布伦特原油价格，影响三家公司收益 [8][9]

文章核心观点 - 高盛分析师尼尔·梅塔与投资者和雪佛龙公司进行面谈 讨论多个话题 预计公司2025/2026年实现产量和自由现金流拐点 重申买入评级 [1][6] 公司运营情况 - 哈萨克斯坦业务方面 公司将在三个月内将田吉兹油田产量提升至满产（约100万桶油当量/日） 未来增长项目首次出油 产能增加26万桶/日 预计2025/2026年产生约50 - 60亿美元自由现金流 [2] - 二叠纪盆地业务方面 公司表现强劲 重申2025年约100万桶油当量/日的产量目标 目标到2026年实现约6%的复合年增长率 预计到2026年自由现金流增长约20亿美元 长期产量预计维持在约100万桶油当量/日 [3] 公司战略目标 - 公司注重成本控制 目标到2026年底实现20 - 30亿美元的结构性节约 到2025年底目标为15 - 20亿美元 [4] - 公司与Engine No. 1和GE Vernova合作开发低碳电力解决方案 目标为美国数据中心提供高达4吉瓦的电力 7台GE涡轮机将于2026 - 2027年末交付 [5] 投资建议 - 分析师重申对公司的买入评级 预计2025/2026年公司因战略项目实现产量和自由现金流拐点 强调公司注重股东回报 预计2026年资本回报率约为12% 投资者可通过EA Series Trust Strive U.S. Energy ETF DRLL和SPDR Select Sector Fund – Energy Select Sector XLE投资雪佛龙 [6] 股价表现 - 周三雪佛龙股价下跌0.96% 至每股150.54美元 [7]

文章核心观点 特朗普政府通知雪佛龙公司30天内停止在委内瑞拉的石油开采和销售并结束业务 这将对美委两国石油市场及委内瑞拉经济政治产生影响 [1][3][6] 雪佛龙公司面临的情况 - 特朗普政府通知雪佛龙30天内停止在委内瑞拉的石油业务 截止日期为4月3日 而非正常的6个月过渡期 [1] - 自2022年起 雪佛龙作为美国制裁的例外被允许在委内瑞拉运营 出口原油至美国并收回数十亿美元未偿债务 此次需停止运营 [2] - 2020年特朗普政府也曾下达类似逐步缩减业务的命令 当时允许雪佛龙在委内瑞拉继续生产 但禁止其与美国的进出口业务 [2] 对美委石油市场的影响 - 雪佛龙在委内瑞拉的业务是两国石油行业的关键稳定因素 其与委内瑞拉国家石油公司的合资企业占该国石油产量近20% 对该国经济有显著支撑作用 [3] - 雪佛龙为美国主要炼油公司提供重质原油 许可证终止不仅会减少委内瑞拉石油收入 还可能推高美国汽油价格 增加美国公司海外投资风险 [4] - 2月数据显示雪佛龙委内瑞拉石油出口量从1月的29.4万桶/日降至25.2万桶/日 下降趋势可能加速 影响全球原油供应链 [5] 委内瑞拉的经济和政治影响 - 马杜罗政府强烈反对制裁 称其为导致经济战的非法措施 自2023年起 雪佛龙在委业务为该国带来稳定收入 提振了石油和银行业 [6] - 失去雪佛龙的特许权使用费和税收可能削弱该国外汇市场 导致货币贬值和经济不稳定 [7] - 雪佛龙表示知晓特朗普的指令 会遵守财政部的任何指示 [7]

行业趋势 - 能源行业长期面临清洁能源使用增加的趋势 但石油和天然气不会消失 “全能源” 方式是发展方向 能源行业增长集中在太阳能和风能等领域 [3] 公司分析 道达尔能源（TotalEnergies） - 是全球最大的综合能源公司之一 会持续供应碳燃料 同时通过综合电力部门大力投入清洁能源 [4] - 2024 年综合电力业务增长 17% 石油和天然气业务收缩 管理层在为清洁能源更重要的未来做准备 [5] - 股息收益率 5.8% 碳燃料利润推动业务向清洁能源转型 投资者可受益于当下碳燃料和未来清洁能源 [6] 埃克森美孚（ExxonMobil） - 是石油行业无可争议的领导者 去年盈利 340 亿美元 运营现金流 550 亿美元 是十年来第三好的年份 领先国际石油公司 [7] - 过去五年盈利年化增长率约 30% 现金流年增长率 15% 增速近四倍于标准普尔 500 指数中的大型工业公司 [8] - 成功关键在于结构成本节约和高回报投资 2019 年以来结构成本降低超 120 亿美元 资产资本回报率高 [9] - 计划到 2030 年增加 200 亿美元盈利和 300 亿美元现金流 未来六年节省 70 亿美元成本 投资 1400 亿美元用于项目和开发计划 [10][11] - 过去五年总回报领先同行 未来有望继续为股东创造价值 [12] 雪佛龙（Chevron） - 是全球最大的石油和天然气公司之一 美国第二大上市能源股 2024 年实现创纪录产量并向股东返还创纪录现金 [13] - 预计到 2026 年复合年增长率约 6% 重点关注成本削减和收购 计划削减成本 20 - 30 亿美元 全球员工最多裁减 20% 业务重组为两大板块 [14] - 拟 530 亿美元全股票收购赫斯公司 因仲裁程序受阻 已通过联邦贸易委员会反垄断审查 有信心交易完成 [15] - 即使不收购赫斯 预计到 2026 年自由现金流年均增长率至少 10% 支持增加股息 因其规模、增长潜力和 37 年股息增长记录 是值得购买的石油股 [16]

文章核心观点 - 行业已横盘下跌超两年，存在结束调整的可能性 [1] 分组1：Stockwaves交易情况 - Stockwaves交易仅能抓住约10%的图表 [1] - 去年通过Stockwaves有7 - 10倍以上回报的交易，还有数十笔有3 - 4 - 5倍回报的交易 [1]

文章核心观点 - 特朗普推动化石燃料使石油股重回投资者视野 虽存在不确定因素 但有三只石油股值得买入并长期持有 [1][2] 雪佛龙（Chevron） - 作为美国石油行业领导者 有望受益于特朗普政策推动的行业增长 是值得投资的股票 [3] - 预计到2026年以约6%的复合年增长率提高产量 在布伦特原油每桶70美元价格下产生100亿美元增量自由现金流 每桶60美元时未来两年仍可增加90亿美元自由现金流 增长驱动来自哈萨克斯坦项目和二叠纪盆地扩张 [4] - 若对赫斯（Hess）的530亿美元全股票收购完成 自由现金流将更快增长 联邦贸易委员会已解决反垄断担忧 预计未来几个月完成交易 出售非核心资产可筹集近150亿美元 [5] - 股东可通过股息增长和股价上涨受益 连续37年增加股息 花500美元买约3股可获4.4%收益率 [6] 西方石油（Occidental Petroleum） - 公司努力扭转局面 是值得长期买入的股票 500美元可买约10股 [7] - 去年收购CrownRock后股价下跌 因投资者担心债务影响增长 过去一年股价仍下跌约19% [8] - 优先偿还债务 暂停股票回购 收购CrownRock后五个月内完成45亿美元债务削减目标 [9] - 重申今年进一步去杠杆和实现“可持续股息增长”目标 季度股息提高9% 计划今年剥离12亿美元资产 并在2025年对油气、化工和低碳业务投资至多76亿美元 [10][11] 企业产品合作伙伴（Enterprise Products Partners） - 是高收益石油股息股 适合在石油市场波动时买入 500美元可买约15股 收益率达6.4% 2025年重大项目上线或带来增长 [13] - 2024年净利润达59亿美元 每股收益增长近7% 可分配现金流达78亿美元 使股息增加5% 连续25年以上增加股息 股息增长对过去总回报贡献大 [14] - 作为中游能源基础设施公司 可通过长期合同产生稳定现金流 目前有近76亿美元重大项目在建 其中60亿美元项目今年上线 是买入好时机 [15][16]

文章核心观点 - 雪佛龙公司及其合作伙伴提交24亿美元计划扩大以色列利维坦海上天然气田开发以提高产量，项目旨在增加国内供应和扩大天然气出口，同时还介绍了利维坦项目情况及推荐了能源行业部分股票 [1][5] 雪佛龙利维坦项目扩张计划 - 扩张计划名为1B阶段，分两阶段进行，第一阶段钻三口额外生产井、增强海底基础设施和扩建海上处理设施，预计将产能提升至每年210亿立方米 [2] - 2019年利维坦深海气田投产，年产量120亿立方米，到2026年铺设第三条管道后产能预计升至约140亿立方米，第二阶段提议进一步钻井和安装第四条管道，可能使日产能每年增加20亿立方米，达到每年230亿立方米 [3] - 合作伙伴NewMed已批准5.05亿美元预算，包括设备采购 [4] 项目目标 - 项目旨在增加国内供应并扩大天然气出口，合作伙伴期待获得监管批准并签署新供应协议，销售总量超1000亿立方米，与以色列加强地中海及以外地区能源伙伴关系的目标一致 [5] 利维坦项目情况 - 利维坦是世界最大的深水天然气田之一，是地中海最稳定和强大的能源枢纽，过去二十年发现约85万亿立方英尺碳氢化合物资源，过去10年天然气储量增加约40% [6] - 项目由New Med Energy（持股45.34%）、雪佛龙地中海（39.66%）和Ratio Energies（15%）合作，是地中海最大的天然气开发项目之一，向以色列、埃及和约旦供应天然气 [6] 雪佛龙公司情况 - 总部位于德克萨斯州休斯顿的雪佛龙是最大的上市油气公司之一，参与能源各方面业务，目前Zacks评级为3（持有） [7] 能源行业推荐股票 - 推荐Repsol、Prairie Operating Co.和Gulfport Energy Corporation，Repsol和Prairie Operating目前Zacks评级为1（强力买入），Gulfport Energy评级为2（买入） [8] - Repsol勘探、开发和生产原油及天然气等，预计明年每股收益增长率为17%，与行业增长率13.10%相符 [9] - 总部位于休斯顿的Prairie Operating是独立能源公司，主要在美国开发和收购油气资源，2024年收益预计同比增长81.19% [9][10] - Gulfport Energy是专注于北美油气勘探开发的独立公司，2024年收益预计同比增长108.53% [10]

文章核心观点 - 介绍雪佛龙2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及华尔街预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用以及公司在部分指标上的表现 [1][2][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收522.3亿美元，同比增长10.7%，高于Zacks共识预期的469.6亿美元，超预期幅度为11.21% [1] - 该季度每股收益2.06美元，去年同期为3.45美元，低于共识预期的2.19美元，未达预期幅度为5.94% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月雪佛龙股价回报率为0.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.5% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各项业务指标表现 上游业务产量 - 美国和国际上游业务的石油当量总产量为33.5亿桶/日，高于六位分析师平均预估的33.4159亿桶/日 [4] - 国际上游业务石油当量日产量为17.04亿桶，低于四位分析师平均预估的17.0685亿桶 [4] - 美国上游业务石油当量日产量为16.46亿桶，高于四位分析师平均预估的16.3529亿桶 [4] - 国际上游业务天然气日产量为5437千立方英尺/日，低于三位分析师平均预估的5568.83千立方英尺/日 [4] - 美国上游业务原油和天然气凝析液日产量为11.89亿桶，低于三位分析师平均预估的12.0159亿桶 [4] - 美国上游业务天然气日产量为2743千立方英尺/日，高于三位分析师平均预估的2674.73千立方英尺/日 [4] - 国际上游业务原油和天然气凝析液日产量为7.97亿桶，高于三位分析师平均预估的7.8466亿桶 [4] 下游业务销售 - 国际下游业务精炼产品日销量为15.57亿桶，高于两位分析师平均预估的14.8659亿桶/日 [4] - 美国下游业务精炼产品日销量为12.57亿桶，高于两位分析师平均预估的12.1732亿桶/日 [4] 营收情况 - 销售及其他营业收入为483.3亿美元，高于三位分析师平均预估的458.1亿美元，同比变化 -1.2% [4] - 权益联营公司收入（亏损）为6.88亿美元，低于两位分析师平均预估的11.6亿美元，同比变化 -30.5% [4] 部门收入 - 其他部门收入为 -8.17亿美元，低于三位分析师平均预估的 -4.9436亿美元 [4]

雪佛龙与货架钻探合作 - 雪佛龙授予货架钻探旗下在尼日利亚近海作业的Scepter自升式钻井平台一年期合同延期 新增合同价值约5000万美元 延期在当前2025年7月到期合同结束后立即开始[1] - 雪佛龙2023年首次授予货架钻探为期两年合同 价值约1.18亿美元 含动员费 有一年延期选项 现行使该选项 Scepter钻井平台服务期将从2025年7月延至2026年7月[2] Scepter自升式钻井平台概况 - Scepter自升式钻井平台为吉宝FELS超级B级设计 2008年建造 2019年升级 最大钻探深度35000英尺 可在水深达350英尺海域作业 可容纳150人 是尼日利亚近海钻探领域重要资产[3] 合作背景与意义 - 雪佛龙宣布合同延期正值货架钻探与阿拉伯钻探计划整合资源 向国际市场部署部分优质自升式钻井平台以扩大近海钻探业务范围 此次合同延期证明两家公司有能力拓展全球业务[4] 雪佛龙公司情况 - 总部位于得克萨斯州休斯顿的雪佛龙是最大的上市油气公司之一 参与能源各环节 目前Zacks排名为3（持有）[5] 能源行业相关股票 - 对能源行业感兴趣的投资者可关注SM能源公司 草原运营公司和海湾港能源公司 SM能源和草原运营目前Zacks排名为1（强力买入） 海湾港能源Zacks排名为2（买入）[6] - 总部位于科罗拉多州丹佛的SM能源公司是独立油气公司 在北美从事天然气和原油勘探等业务 Zacks一致预测其2024年收益同比增长15.11%[7] - 总部位于休斯顿的草原运营公司是独立能源公司 主要在美国从事已探明油气资源开发和收购业务 Zacks一致预测其2024年收益同比增长81.19%[8] - 海湾港能源公司是专注于北美天然气和石油资产勘探开发的独立公司 Zacks一致预测其2024年收益同比增长108.53%[9]