文章核心观点 - 临床阶段生物制药公司Carisma Therapeutics宣布CT - 0525一期临床试验首位患者已给药，预计2024年底公布初始数据，该疗法有望为HER2阳性实体瘤患者带来新治疗选择 [1][2] 分组1：CT - 0525疗法介绍 - CT - 0525是同类首个离体基因修饰的自体嵌合抗原受体单核细胞（CAR - Monocyte）细胞疗法，用于治疗过度表达人表皮生长因子受体2（HER2）的实体瘤 [1][4] - CAR - Monocyte方法有望解决细胞疗法治疗实体瘤的一些挑战，与巨噬细胞疗法相比，CT - 0525能实现显著剂量递增、增强肿瘤浸润、提高持久性并减少制造时间 [4] 分组2：CT - 0525一期临床试验情况 - 该试验是一项开放标签研究，旨在评估CT - 0525的安全性、耐受性和制造可行性，将招募局部晚期（不可切除）或转移性HER2过表达实体瘤且经标准批准疗法后疾病进展的患者，研究包括两个剂量递增队列 [2] - 公司首席医学官认为CT - 0525一期试验首位患者给药是工程髓样细胞开发的重要一步，预计2024年底报告初始数据 [2] - 辛辛那提大学癌症中心教授表示HER2过表达实体瘤患者急需新疗法，CT - 0525提供了差异化方法，该中心是首个治疗CT - 0525患者的站点，期待继续与Carisma及其他癌症中心合作快速招募一期试验患者 [2] - 公司将在2024年5月31日至6月4日于芝加哥举行的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示概述CT - 0525一期试验设计的进行中试验海报 [3] 分组3：Carisma Therapeutics公司介绍 - 公司是一家临床阶段生物制药公司，专注利用其专有的巨噬细胞和单核细胞工程平台开发变革性免疫疗法治疗癌症和其他严重疾病，总部位于宾夕法尼亚州费城 [5]

文章核心观点 Avis Budget Group全资子公司Avis Budget Finance plc定价发售2亿欧元2030年到期的7.25%优先票据 公司拟将所得款项用于一般公司用途 [1][2] 分组1：票据发售信息 - 公司全资子公司Avis Budget Finance plc定价发售2亿欧元2030年到期的7.25%优先票据 该票据将作为2023年7月13日契约下的额外票据发行 此前已发行4亿欧元同类型票据 到期日为2030年7月31日 [1] - 票据发售预计于2024年5月21日完成 需满足惯常成交条件 票据按面值的100.25%定价 由公司及其部分美国子公司提供高级无抵押担保 [1] 分组2：所得款项用途 - 公司拟将票据发售所得款项用于一般公司用途 可能包括偿还债务 如未偿还的车队债务 以及支付相关费用 [2] 分组3：发售对象及合规情况 - 票据及相关担保仅向有理由认为是合格机构买家的人士发售 或在美国境外向非“美国人士”发售 需分别遵守1933年《证券法》修订案下的规则144A或条例S [2] - 票据及相关担保未也不会在《证券法》或任何其他司法管辖区的证券法下注册 除非根据《证券法》的注册要求豁免或不适用的交易 否则不得在美国发售或出售 [2] 分组4：公司简介 - 公司是全球领先的出行解决方案提供商 旗下Avis和Budget品牌在全球约180个国家拥有约10250个租车点 Zipcar品牌是全球领先的汽车共享网络 [4] - 公司在北美、欧洲和澳大拉西亚地区直接运营大部分租车办公室 在世界其他地区主要通过授权商运营 总部位于新泽西州帕西帕尼 [4] 分组5：联系方式 - 投资者关系联系人David Calabria 邮箱IR@avisbudget.com [6] - 媒体关系联系人James Tomlinson 邮箱ABGPress@edelman.com [6]

文章核心观点 Avis Budget Group旗下子公司拟私募发行2亿欧元2030年到期的7.25%优先票据，公司将用所得款项用于一般公司用途 [1] 分组1：票据发行情况 - 公司全资子公司Avis Budget Finance plc拟私募发行总计2亿欧元2030年到期的7.25%优先票据，该票据将作为2023年7月13日契约下的额外票据发行，此前已发行4亿欧元同类型票据 [1] - 票据将由Avis Budget Group及其部分美国子公司提供高级无抵押担保 [1] 分组2：发行对象与限制 - 票据及相关担保仅向符合条件的机构买家发售，或在美国境外向非美国人士发售，未也不会在相关证券法规下注册，在美国发售需符合豁免条件 [2] 分组3：资金用途 - 公司拟将票据发行所得款项用于一般公司用途，包括偿还债务（如未偿还的车队债务）及支付相关费用 [1] 分组4：公司概况 - Avis Budget Group是全球领先的出行解决方案提供商，旗下Avis和Budget品牌在约180个国家拥有约10250个租车点，Zipcar是全球领先的汽车共享网络，公司总部位于新泽西州帕西帕尼 [3] 分组5：联系方式 - 投资者关系联系人David Calabria，邮箱IR@avisbudget.com；媒体关系联系人James Tomlinson，邮箱ABGPress@edelman.com [5]

文章核心观点 - Avis Budget Group、Equifax、Aptiv、Trane Technologies公布2024年第一季度财报，业绩表现不一 [1][5] Avis Budget Group业绩情况 整体业绩 - 第一季度业绩喜忧参半，盈利未达Zacks共识预期，营收略超预期 [1] - 自5月1日财报发布后，尽管盈利未达标，股价仍上涨28.3% [1] - 过去一个月，股价下跌1.6%，所属行业略有下跌 [1] 财务数据 - 调整后每股亏损3.2美元，Zacks共识预期亏损3.15美元，去年同期盈利7.72美元 [1] - 总营收26亿美元，略超共识预期，同比略有下降 [1] 细分市场营收 - 美洲地区营收20亿美元，同比下降1%，符合预期 [2] - 国际营收5.58亿美元，同比增长3%，未达预期的5.671亿美元 [2] 盈利能力 - 调整后EBITDA为1200万美元，较2023年第四季度下降98% [3] - 美洲地区调整后EBITDA为4400万美元，较去年同期下降91% [3] - 国际调整后EBITDA亏损1500万美元，较去年同期下降超100% [3] 资产负债表和现金流 - 第一季度末现金及现金等价物为5.22亿美元，2023年第四季度末为5.55亿美元 [4] - 公司债务达54亿美元，上一季度为48.2亿美元 [4] - 经营活动产生净现金5.89亿美元，调整后自由现金流使用量为6.39亿美元，资本支出为5600万美元 [4] 其他公司业绩情况 Equifax - 第一季度业绩喜忧参半，调整后每股收益1.5美元（不包括非经常性项目50美分），超Zacks共识预期4.2%，同比增长4.9% [5] - 总营收14亿美元，略低于共识预期，同比增长6.7% [5] Aptiv - 2024年第一季度业绩喜忧参半，季度调整后每股收益1.16美元，超Zacks共识预期10.5%，同比增长27.5% [5] - 营收49亿美元，低于共识预期1.7%，同比增长1.7% [5] Trane Technologies - 第一季度业绩超预期，调整后每股收益1.94美元，超Zacks共识预期18.3%，同比增长37.6% [6] - 营收42亿美元，超共识预期5.7%，报告基础上同比增长15%，有机增长14% [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了超过25亿美元的收入和1200万美元的调整后EBITDA,与上年同期的5.35亿美元调整后EBITDA相比大幅下降 [10][42][43] - 公司加快了车辆处置,在第一季度创下历史纪录,导致了约4000万美元的损失,而上年同期则有2.5亿美元的车队收益 [43][44] - 直线折旧从2.76亿美元增加到2.98亿美元,负面影响8000万美元,主要是2024年车型的吸收和残值下降 [44][45] - 车辆利息费用增加1.06亿美元,主要是由于去年的车辆融资在2023年全年反映,以及新的ASAP和EMEA融资成本上升 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 美洲业务实现近20亿美元收入和4400万美元调整后EBITDA [14] - 美洲业务交易日创历史新高,同比增长5% [14] - 航空旅客量持续高于2023年同期,带动了租车需求的增长 [14] - 价格同比下降6%,但仍高于2019年第一季度25% [16] - 3月价格同比下降不到4%,4月持续改善,预计第二季度末将基本持平 [16][22] - 第一季度处置了创纪录数量的车辆,提高了利用率,3月利用率约70% [19][20] 国际业务 - 国际业务收入增长3%至5.58亿美元 [23][25] - 租赁日同比增长4%,仅比2019年同期下降17% [23] - 跨境旅行和北美入境量同比分别增长11%和17% [23][24] - 价格同比下降不到1%,1月下降3%,3月略有上涨 [26][27] - 将于6月完成在欧洲推出自有需求车队定价系统,预计将带来收益 [27] - 利用率在季度内保持良好,预计进入第二季度和夏季旺季将继续保持良好 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快车队处置,以更好地匹配供需,提高利用率和灵活性 [10][17][18][19] - 公司认为2024年春夏旺季将表现强劲,并有信心捕捉这一机会 [13][39][56] - 公司正在投资于技术改善,如数据分析、车辆损坏检测、自助服务等,以提高生产率和效率 [29][30][31][32][35][36][37][38] - 公司认为2025年车型采购成本有望下降,将有利于改善折旧成本 [20][45][46] - 公司正在试点直接面向消费者的二手车销售平台,以提高车辆处置价值 [109][110][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为旅游需求持续强劲,第二季度美洲业务预计同比增长低个位数,国际业务预计同比增长高个位数 [54] - 公司预计第二季度末价格将基本持平去年同期,为进入第三季度旺季奠定良好基础 [54][56] - 公司认为第三季度价格有望同比改善,因为旅游需求持续强劲 [22] - 公司相信通过技术改善和成本管控措施,已为余下一年做好准备 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Brinkman提问** 公司未来的资本配置策略,是否会更多地考虑偿还债务、股票回购还是其他用途 [60][61][62] **Izzy Martins回答** 公司认为目前股票价值被低估,但在处理车队处置策略、技术投资和利率上升影响方面需要优先考虑。未来将根据情况灵活配置资本,包括M&A、资本支出、债务偿还、股息和股票回购等 [61][62] 问题2 **John Babcock提问** 公司是否有任何融资需求,以及对未来利率环境的看法 [92][93] **Izzy Martins回答** 公司目前融资头寸充足,有约28亿美元的备用融资能力。对于未来利率环境的影响,已经在折旧成本预测中进行了相应调整 [93] 问题3 **Chris Woronka提问** 公司在第一季度在直接经营费用方面的表现,未来是否有进一步改善的空间 [94][95] **Izzy Martins回答** 公司通过技术改善和生产率提升措施,在创纪录的车辆处置情况下,仍将直接经营费用控制在较低水平。未来随着这些措施的进一步推广,有望带来持续的成本优化 [95]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission File No. 001-10308 Avis Budget Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 06-0918165 (State ...

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，可帮助投资者预测股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第一季度营收25.5亿美元，同比下降0.2%，超出Zacks共识预期0.75% [1] - 2024年第一季度每股收益为 - 3.21美元，去年同期为7.72美元，低于共识预期1.90% [1] 关键指标表现 - 美洲地区每单位车队成本为每月326美元，高于三位分析师平均预估的297.9美元 [2] - 国际每单位车队成本为每月292美元，高于三位分析师平均预估的283.5美元 [2] - 国际租赁天数为10360天，高于三位分析师平均预估的10316.56天 [2] - 美洲地区每日收入为67.12美元，略低于三位分析师平均预估的67.22美元 [2] - 美洲地区车辆利用率为65.6%，低于三位分析师平均预估的67.8% [2] - 国际车辆利用率为66.9%，低于三位分析师平均预估的67.9% [2] - 美洲地区平均租赁车队为497313，高于三位分析师平均预估的488259 [2] - 汽车租赁总租赁天数为40052天，高于三位分析师平均预估的39971.42天 [2] - 国际平均租赁车队为170071，低于三位分析师平均预估的172860 [2] - 汽车租赁总平均租赁车队为667384，高于三位分析师平均预估的661119 [2] - 国际地区营收为5.58亿美元，低于三位分析师平均预估的5.6816亿美元，同比增长3.1% [2] - 美洲地区营收为19.9亿美元，与三位分析师平均预估持平，同比下降1.1% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 - 21.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 4.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

Avis Budget Group Reports First Quarter Results PARSIPPANY, N.J., May 1, 2024 - Avis Budget Group, Inc. (NASDAQ: CAR) announced financial results for first quarter 2024 today. We ended the quarter with revenues of $2.6 billion, driven by strong travel demand. Net loss was $113 million and our Adjusted EBITDA was $12 million. 1 Our liquidity position at the end of the quarter was approximately $0.7 billion, with an additional $3.8 billion of fleet funding capacity. We have well-laddered corporate debt, and a ...

文章核心观点 - 周四Avis Budget Group和Hertz股价暴跌，投资者关注Hertz财务结果，租车行业面临机遇与挑战 [1] Hertz财务情况 - 第一季度营收从2022年同期的20亿美元升至21亿美元，车队从2023年第一季度的50.5万辆增至54.7万辆，但低于第四季度的55.4万辆，期间持续出售特斯拉和极星等品牌电动汽车 [2] - 该季度亏损加剧，净亏损从2023年同期大幅增加，主要因出售电动汽车产生折旧 [2] - 分析师预计本季度营收20.4亿美元，较去年同期下降0.4%；全年营收将从2023年的94亿美元增至95.6亿美元，每股收益预计从去年的53美分降至3美分 [4] Hertz股价表现 - 股价暴跌超17%，年初至今跌幅超54%，过去12个月回撤超65% [1] Avis财务预期 - 下周将公布财务结果，分析师预计本季度营收24亿美元，较2023年同期下降5.6%，每股亏损2.4美分；全年营收预计从120亿美元降至116.2亿美元 [5] - 2月公布的业绩好于预期，每股利润4.32美元，高于预期的4.10美元 [5] Avis股价表现 - 今年下跌45%，过去12个月下跌38% [1] 行业情况 - 租车行业面临机遇与挑战，全球旅行复苏是积极信号 [5]

财务表现 - Avis Budget Group (CAR) 预计在2024年3月份的季度报告中，盈利将同比下降，营收也将减少[1] - 如果关键数据超过预期，股价可能会上涨；反之，如果未达预期，股价可能会下跌[2] - 公司的最准确估计值低于Zacks共识估计值，表明分析师最近对公司的盈利前景变得悲观，这导致了-15.18%的盈利预期偏差[12] - 分析师最近对该公司的季度亏损预期进行了下调，显示出他们对公司盈利前景持悲观态度[4]