UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 CONTURA ENERGY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or other jurisdictio ...

Contura Energy, Inc. (CTRA) Q1 2020 Earnings Conference Call May 11, 2020 10:00 AM ET Company Participants Emily O'Quinn - Vice President of Corporate Communications David Stetson - Chairman & Chief Executive Officer Andy Eidson - Chief Financial Officer Jason Whitehead - Chief Operating Officer Dan Horn - Senior Vice President & Head of Metallurgical Coal Sales Conference Call Participants Dan Day - B. Riley FBR Mark Levin - The Benchmark Company Operator Good morning, and welcome to the Contura Energy Fir ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 CONTURA ENERGY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or other jurisdicti ...

Contura Energy, Inc. (CTRA) Q4 2019 Earnings Conference Call March 18, 2020 2:00 PM ET Company Participants David Stetson - Chief Executive Officer Andy Eidson - Chief Financial Officer Jason Whitehead - Chief Operating Officer Emily O'Quinn - VP, Corporate Communications Conference Call Participants Mark Levin - Seaport Global Securities LLC Lucas Pipes - B. Riley FBR, Inc. Daniel Scott - Clarksons Platou Securities Operator Good day and welcome to the Contura Energy Fourth Quarter 2019 Results Conference ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 CONTURA ENERGY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or other jurisdiction of ...

Contura Energy, Inc. (CTRA) Q3 2019 Earnings Conference Call November 14, 2019 10:00 AM ET Company Participants Alex Rotonen - Vice President of Investor Relations David Stetson - Chief Executive Officer Andy Eidson - Chief Financial Officer Jason Whitehead - Chief Operating Officer Conference Call Participants Mark Levin - Seaport Global Lucas Pipes - B. Riley FBR Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Contura Energy Third Quarter 2019 Earnings Call. At this time, all ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 CONTURA ENERGY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or other jurisd ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA约为1.4亿美元，高于第一季度的8300万美元，主要因收入增加和各业务成本控制良好 [23] - 第二季度经营活动提供的现金为1.03亿美元，表现强劲 [29] - 第二季度末，公司无限制现金约为2.5亿美元，高于第一季度末的1.82亿美元；受限现金余额为2.92亿美元，总受限和无限制现金为5.42亿美元；总可用流动性（包括无限制现金和ABL额度）截至6月30日为4.35亿美元 [28][29] - 应收账款减少约3900万美元，库存增加1900万美元，应付账款减少2000万美元，营运资金总体与第一季度持平 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 CAPP met业务 - 第二季度调整后EBITDA约为1.14亿美元 [24] - 第二季度发货量从第一季度的280万吨增加到310万吨，净销量从165万吨增加到175万吨 [24] - 成本从第一季度的92.9美元/吨降至略高于85美元/吨，若仅看自有产量，成本约为82.4美元/吨 [26] - 2019年发货量指导从之前的1220 - 1280万吨下调至1150 - 1200万吨，72%的产量已按平均144.46美元/吨的价格签订合同 [30][31] 交易物流业务 - 第二季度EBITDA为900万美元 [24] - 发货量与第一季度基本持平，约为40万吨 [24] - 2019年发货量指导从之前的100 - 150万吨提高到130 - 170万吨 [30] 热煤业务 CAP thermal - 第二季度EBITDA约为1100万美元 [24] - 发货量从第一季度的100万吨增加到120万吨 [24] - 成本从第一季度的61美元/吨降至51.93美元/吨 [27] - 2019年发货量指导从之前的460 - 520万吨略微下调至430 - 470万吨，约98%的产量已按58.61美元/吨的价格签订合同 [30][33] NAP - 第二季度EBITDA约为2100万美元 [24] - 第二季度表现较好，预计第三季度成本会受9月长壁开采转移影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 冶金煤市场 - 过去几周市场波动显著，国际供需平衡发生变化，需求增长放缓，供应增加，特别是澳大利亚，导致短期价格疲软，美国煤炭现货出口机会减少 [18] - Pax大西洋高挥发分A煤自7月初以来下跌约15%，不同煤质之间的价差缩小 [18] - 澳大利亚低挥发分期货显示2019年末和2020年价格跌幅较小，市场预计供需动态将接近平衡 [19][20] 钢铁市场 - 全球粗钢需求总体健康，但6月除中国外的世界粗钢产量下降1.3%，欧洲和南美降幅约3%，中国6月增长10%，全年增长9.9%，印度6月增长4%，全年增长5%，美国全年增长5.4%，6月增长3.1% [21] 制造业采购经理人指数（PMI） - 7月许多主要PMI略为负值，美国和印度分别为50.4和52.5，欧盟整体PMI为46.5，德国为43.2，中国和巴西略低于50 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注高效安全运营，降低成本结构至历史水平，加强销售与运营协调，成为中阿巴拉契亚地区成本最低的冶金煤生产商之一 [12][13] - 维持强大资产负债表，通过关注自由现金流实现资本回报计划，预计近期宣布首笔资本回报计划 [13] - 积极管理资产组合，剥离非战略热煤资产，收购新的冶金煤矿或储量，优化产品供应和战略定位 [14] - 组建新的管理团队，任命首席战略官和新CEO，考虑增加董事会行业专业知识，提高决策效率 [15] - 加强投资者关系，通过参加会议、接待投资者和进行非交易路演等方式增加与股东的互动 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度运营表现出色，但海运冶金煤市场7月开始疲软，公司将合理调整今年剩余时间的产量 [5][6] - 近期冶金煤价格下跌是多种因素共同作用的结果，预计随着短期问题解决，价格在今年剩余时间可能企稳，但全球经济放缓将影响价格回升 [20][23] - 尽管面临挑战，但公司对未来充满信心，新领导团队将有效管理可控因素，优化业绩 [41] 其他重要信息 - 公司成功竞购怀俄明州Belle Ayr和Eagle Butte煤矿以及西弗吉尼亚州Pax高挥发分A露天矿，但怀俄明州煤矿交易需解决美国政府的反对意见 [7][8] - 公司安全和环境表现持续良好，第二季度总可报告事故率低于全国平均水平，7月和年初至今的NFDL和违规检查日数据也优于全国平均水平，第二季度总超标次数较1 - 6月三年平均水平下降20% [11] - 因上半年专业费用高于预期，将SG&A费用指导提高至6000 - 6500万美元；因定期贷款再融资，将现金利息费用范围提高至4500 - 4900万美元；维持资本支出指导范围1.7 - 1.9亿美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度EBITDA与第一、二季度及第四季度相比，盈利情况如何？ - 由于市场变化难以预测，无法给出精确答案，但预计第三季度成本会略高，受长壁开采转移和市场走势影响，难以达到第二季度水平，盈利情况取决于市场价格支撑点 [43][44][45] 问题2: 2019年国内与出口煤炭的销售比例是多少，2020年该比例可能如何变化？ - 2019年国内煤炭销售量略超500万吨，CAPP Met业务指导产量为1150 - 1200万吨；2020年国内谈判刚开始，难以给出具体数字，且2019年公司以两家独立公司身份参与国内市场，2020年将采用整合策略 [47] 问题3: 在复垦情景下，不进行净现值计算，每年的成本影响是多少；若重新运营这些资产，2020/2021年的现金影响如何？ - 复垦总成本预计在1.8 - 2亿美元，为期10年，前期成本较高，前几年可能约为3000万美元，后续逐渐减少；目前正在与第三方顾问合作，重新评估复垦成本，并与怀俄明州环境质量部合作，以减少现金支出 [49][50] 问题4: 如果不复垦，情况会怎样？ - 不复垦涉及长期运营还是短期运营的战略问题，公司战略上已退出粉河盆地，目前交易方案为公司提供了多种选择，包括进一步交易或短期运营，以实现更有序的复垦，具体方案有待与各方协商解决 [51][52] 问题5: 为降低成本，公司计划采取哪些措施？ - 主要通过提高矿山效率，增加每班进料量；加强销售与运营的协调，使运营部门能更快响应市场变化；可能通过供应和维护方面的调整实现间接节约，但主要还是依靠矿山效率提升 [54][55] 问题6: 本季度终止经营业务出现较大亏损，原因是什么，为何比其他季度大？ - 主要是因为记录了资产退休义务（ARO），尽管Blackjewel于7月1日申请破产，但从资产负债表日期来看，相关情况已存在，因此记录了该义务，初始怀俄明州保证金估计为2.5亿美元，经过折现等计算后，在资产负债表上显示约为1.4亿美元 [58] 问题7: 成为Blackjewel资产的竞购方并将其纳入内部，是对风险认知的改变，还是为了提前解决问题？ - 两者都有，但主要是从法律和法规角度考虑，公司意识到尽管许可证已转移，但仍需承担复垦责任，因此决定参与竞购，以控制结果，降低潜在风险 [60][61] 问题8: 上季度宣布的2.5亿美元资本回报授权未在本次发布中提及，且提到首笔资金即将到位，是否意味着最可能的方向是股票回购，特别股息是否在考虑范围内？ - 公司此前与董事会进行了大量工作，目前David需要了解流动性分析等情况，重新组建的董事会将尽快决定下一步行动；从当前股价来看，股票回购（如荷兰式招标或公开市场10b5、10b - 18计划）更合理，但最终决策由董事会和David决定 [63] 问题9: 对于Blackjewel资产，复垦和运营矿山的可能性分别是多少；如果决定运营，产能如何安排，是降低产能以减少现金支出，还是尝试扭亏为盈？ - 复垦并非首选方案，最佳情况是有其他对粉河盆地运营感兴趣的方参与交易；公司也可在短期内运营，但长期运营不符合战略方向；最糟糕的情况是立即进行复垦，目前已大致明确复垦的影响；由于情况复杂，难以给出具体概率，需视与联邦政府和其他相关方的协商结果而定 [66][67][68] 问题10: 是否与有意运营这些资产的方进行过沟通？ - 公司尚未拥有这些资产，需遵循破产程序，交易完成取决于某些协议的达成，因此不便评论Blackjewel的流程，但相信会有相关方关注这些资产，特别是考虑到Cloud Peak的情况 [70] 问题11: 在煤炭行业并购活动增加的情况下，公司的增长收购是否局限于已涉足的领域，如CAPP met，还是会考虑阿巴拉契亚以外的地区？ - 公司会考虑任何具有战略意义的收购，以扩大业务范围和产品供应，但主要重点将放在中阿巴拉契亚地区，认为该地区有很多机会进行补充性收购；同时，公司也会考虑各种选择，由首席战略官Scott Kreutzer负责评估 [72]

财务数据关键指标变化 - 2019年Q2总收入为6.56206亿美元，2018年同期为5.28918亿美元；2019年上半年总收入为12.6532亿美元，2018年同期为10.1125亿美元[9] - 2019年Q2总运营成本为5.89257亿美元，2018年同期为4.44193亿美元；2019年上半年总运营成本为11.8059亿美元，2018年同期为8.58709亿美元[9] - 2019年Q2运营收入为6694.9万美元，2018年同期为8472.5万美元；2019年上半年运营收入为8473万美元，2018年同期为1.52541亿美元[9] - 2019年Q2持续运营业务税前收入为2330万美元，2018年同期为7469.7万美元；2019年上半年持续运营业务税前收入为2651.2万美元，2018年同期为1.33063亿美元[9] - 2019年Q2持续运营业务净收入为2430万美元，2018年同期为7464.2万美元；2019年上半年持续运营业务净收入为3229万美元，2018年同期为1.32942亿美元[9] - 2019年Q2终止运营业务亏损为1.37961亿美元，2018年同期为85.4万美元；2019年上半年终止运营业务亏损为1.39136亿美元，2018年同期为221.3万美元[9] - 2019年Q2净亏损为1.13661亿美元，2018年同期净利润为7378.8万美元；2019年上半年净亏损为1.06846亿美元，2018年同期净利润为1.30729亿美元[9] - 2019年Q2基本每股持续运营业务收益为1.27美元，终止运营业务亏损为7.21美元，净亏损为5.94美元；2018年同期基本每股持续运营业务收益为7.75美元，终止运营业务亏损为0.08美元，净利润为7.67美元[9][10] - 2019年上半年综合亏损为1.05792亿美元，2018年同期综合收入为1.30679亿美元[12] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为27.7979亿美元和27.46058亿美元，增长1.23%[14] - 2019年上半年和2018年上半年，公司净（亏损）收入分别为 - 1.06846亿美元和1.30729亿美元[17] - 2019年上半年和2018年上半年，公司经营活动提供的净现金分别为1.17133亿美元和1.15606亿美元[17] - 2019年上半年和2018年上半年，公司投资活动使用的净现金分别为 - 7613.1万美元和 - 5010.6万美元[17] - 2019年上半年和2018年上半年，公司融资活动使用的净现金分别为 - 1777.4万美元和 - 1328.8万美元[17] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.49597亿美元和2.33599亿美元，增长6.84%[14] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司存货净额分别为1.64303亿美元和1.21965亿美元，增长34.70%[14] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务分别为5.80519亿美元和5.45269亿美元，增长6.46%[14] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为9.67221亿美元和10.7114亿美元，下降9.70%[14][15] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额分别为5.00474亿美元和2.46172亿美元，增长103.30%[17][19] - 2017年12月31日，公司股东权益总额为92,648千美元，2018年3月31日增至149,270千美元，2018年6月30日为225,146千美元，2018年12月31日达1,071,140千美元，2019年3月31日为1,080,644千美元，2019年6月30日降至967,221千美元[22] - 2018年第一季度净收入为56,941千美元，第二季度为73,788千美元，2019年第一季度为6,815千美元，第二季度净亏损113,661千美元[22] - 2018年第一季度其他综合收入为37千美元，第二季度其他综合损失为87千美元，2019年第一季度其他综合收入为177千美元，第二季度为877千美元[22] - 2018年第一季度股票薪酬及普通股净发行额为4,479千美元，第二季度为2,114千美元，2019年第一季度为6,377千美元，第二季度为 - 545千美元[22] - 2018年第一季度普通股回购及相关费用为4,835千美元，2019年第一季度为4,171千美元，第二季度为703千美元[22] - 2019年第二季度行使股票期权带来收入590千美元，认股权证行使带来收入19千美元[22] - 截至2019年6月30日，公司总资产为169291.7万美元，较2018年12月31日增加1356.8万美元[35] - 截至2019年6月30日，公司总负债为110540.2万美元，较2018年12月31日增加1896.3万美元[35] - 2019年6月30日止六个月，公司商誉从9562.4万美元增加539.5万美元至10101.9万美元[35][36] - 2019年和2018年6月30日止三个月，合并相关成本（税前）分别为15.6万美元和342.3万美元；2019年和2018年6月30日止六个月，该成本分别为98.7万美元和388.3万美元[37] - 2018年6月30日止三个月，报告的总收入为52891.8万美元，备考总收入为71220.4万美元；2018年6月30日止六个月，报告的总收入为101125万美元，备考总收入为133895.3万美元[39] - 2019年上半年折旧、损耗和摊销费用为145,913千美元，2018年同期无此项费用[47] - 2019年第二季度持续经营业务收入24,300千美元，终止经营业务损失137,961千美元，净损失113,661千美元[57] - 2019年上半年持续经营业务收入32,290千美元，终止经营业务损失139,136千美元，净损失106,846千美元[57] - 2019年6月30日合同资产余额为2,204千美元，2018年12月31日为950千美元[53] - 2019年上半年员工福利成本累计其他综合收益（损失）期初余额为 - 23,130千美元，期末余额为 - 22,076千美元[54] - 2019年第二季度和上半年分别有95,162份股票期权和131,707份受限股票单位因反摊薄而未纳入摊薄每股净收益（损失）计算[56] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，收购的无形资产净额分别为132,152千美元和120,672千美元[62] - 2019年第二季度和上半年，收购的矿山许可证摊销分别为5,664千美元和11,605千美元[62] - 截至2019年6月30日，租赁资产总额为20,659千美元，租赁负债总额为18,212千美元[66] - 2019年第二季度和上半年，总租赁成本分别为1,959千美元和4,221千美元[67] - 2019年上半年，与租赁负债计量相关的现金支付为4,154千美元[68] - 融资租赁和经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为35.0个月和95.9个月，加权平均折现率分别为4.9%和10.9%[68] - 截至2019年6月30日，长期债务总额为609,404千美元，扣除流动部分后为580,519千美元[71] - 2019年6月14日，公司签订561,800千美元的定期贷款信贷安排，年利率为9.41%[72] - 公司使用定期贷款信贷安排的收益偿还543,125千美元的未偿还本金余额，记录债务修改损失255千美元和债务清偿损失26,204千美元[74] - 截至2019年6月30日，资产抵押循环信贷安排下无借款，信用证未偿还金额为39,474千美元[76] - 截至2019年6月30日，公司遵守基于资产的循环信贷协议及其相关文件的所有契约[77] - LCC应付票据隐含利率为12.45%，2019年6月30日和2018年12月31日账面价值分别为52,641美元和49,361美元[78] - LCC水处理规定隐含利率为13.12%，2019年6月30日和2018年12月31日账面价值分别为8,543美元和8,589美元[79] - 2019年第二季度，公司根据或有收入义务条款支付9,627美元[83] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，或有收入义务账面价值分别为58,941美元和59,880美元[82] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，环境和解义务账面价值分别为15,748美元和14,768美元[84] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，复垦资金负债账面价值分别为19,856美元和18,106美元[85] - 2019年6月30日和2018年12月31日，长期债务账面价值分别为599,254美元和579,617美元，公允价值分别为620,900美元和599,808美元[89][91] - 2019年6月30日和2018年12月31日，与收购相关的义务账面价值分别为41,168美元和40,450美元，公允价值分别为41,621美元和42,418美元[92] - 或有收入义务在2019年6月30日公允价值为58,941美元，2018年12月31日为59,880美元[93][94] - 2019年上半年，公司持续经营业务税前收入2651.2万美元，所得税收益577.8万美元；2018年同期税前收入13306.3万美元，所得税费用12.1万美元[100] - 2019年上半年，公司递延所得税资产估值备抵增加1238.7万美元，其中持续经营业务减少208.9万美元，已终止经营业务增加1447.6万美元[101] - 2019年二季度和上半年，公司养老金净定期收益分别为14.8万美元和33万美元；2018年同期无净定期（收益）费用[103] - 2019年二季度和上半年，公司黑肺病净定期费用分别为134.1万美元和268.4万美元；2018年同期分别为41.9万美元和83.5万美元[104] - 2019年二季度和上半年，公司人寿保险福利净定期费用分别为8万美元和16万美元；2018年同期分别为8.6万美元和17.2万美元[105] - 2019年二季度和上半年，公司对定义供款计划的总供款分别为376.7万美元和1930.3万美元；2018年同期分别为147.5万美元和698.6万美元[106] - 2019年二季度和上半年，公司自保医疗计划总费用分别为1885.9万美元和3789.7万美元；2018年同期分别为686.6万美元和1402.8万美元[107] - 2019年二季度和上半年，公司煤炭特许权使用费分别为2730.5万美元和5125.1万美元；2018年同期分别为777万美元和1374.3万美元[114] - 公司2019年和2020年剩余时间煤炭采购协议义务分别约为25314.5万美元和1320万美元，运输协议义务分别为205.8万美元和1090.6万美元，设备采购协议义务分别为4200.5万美元和213.4万美元[115] - 截至2019年6月30日，公司已记录6877.4万美元联邦所得税应收款和6877.4万美元与AMT抵免相关的联邦递延所得税资产，以及4377万美元与NOL结转退税申请相关的非流动联邦所得税应收款[120] - 截至2019年6月30日，受限现金分别为95,721美元、31,230美元、87,909美元、28,752美元和2,833美元，用于担保工人赔偿、黑肺病、复垦相关义务、一般负债和财务担保等义务，另有4,431美元短期受限现金与或有收入义务有关[124] - 截至2019年6月30日，受限投资分别为2,528美元和15,315美元，用于担保工人赔偿和复垦相关义务[125] - 截至2019年6月30日，公司以存款形式的现金抵押分别为11,553美元和11,855美元，用于担保复垦相关义务和其他运营协议义务[126] - 截至2019年6月30日，公司有价值26,749美元的不动产为复垦债券提供抵押[127] -

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入6.09亿美元，持续经营业务净收入800万美元，EBITDA为8300万美元；调整后EBITDA为8300万美元，低于去年同期的9900万美元 [7][21] - 季度末公司拥有约1.82亿美元不受限制的现金以及2.98亿美元受限现金，总现金为4.8亿美元；总流动性为3.78亿美元 [28] - 本季度运营现金流约为1500万美元，营运资金是主要现金用途，总计约5600万美元，其中应收账款和存货各占一半左右；还进行了约700万美元的季度债务摊销，并回购了略超400万美元的普通股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 CAPP - Met业务 - 第一季度CAPP - Met成本约为每吨93美元，高于去年同期的略超80美元；EBITDA约为9100万美元 [21][27] - 2019年CAPP - Met销售成本指导范围从每吨79 - 83美元提高到83 - 87美元；预计出货量在1220万 - 1280万吨，61%已承诺销售，平均价格为125.68美元 [29][30] 交易与物流（T&L）业务 - 第一季度T&L业务产生约1000万美元的EBITDA [27] - 预计2019年T&L业务的炼焦煤出货量为100万 - 150万吨 [29] CAPP - Thermal业务 - 第一季度CAPP - Thermal业务基本盈亏平衡；CAPP - Thermal成本受Mammoth Slabcamp基础设施问题和公允价值调整影响，成本每吨增加约8美元和3.5美元 [26][27] - 2019年CAPP - Thermal成本指导范围提高到每吨52 - 57美元；预计出货量在460万 - 520万吨，约90%已承诺销售，价格略高于每吨55美元 [29][31] NAPP业务 - NAPP矿本季度成本符合预期且生产效率高；预计2019年NAPP业务出货量在680万 - 720万吨，已按生产指导范围中点全部承诺销售，平均价格略高于43美元；维持NAPP运营成本指导为每吨34 - 37美元 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 全球炼焦煤市场 - 自2016年下半年以来，炼焦煤市场动态持续向好，特别是高品位产品，全球需求呈适度增长，而供应增长有限 [15] - 截至3月，澳大利亚炼焦煤出口同比仅增长1.4%，美国炼焦煤出口也落后于去年同期，东海岸和墨西哥湾沿岸出口同比下降2.3% [15] 全球钢铁市场 - 2019年亚洲粗钢产量截至3月同比增长7%，其中中国增长9.9%，印度基本持平，欧洲下降2%；南美地区粗钢产量下降4.1%，北美地区因美国产量强劲增长4% [16] - 据世界钢铁协会预测，2019年全球钢铁需求预计增长1.3%，2020年放缓至1%；印度预计将成为近期主要驱动力，2019年和2020年钢铁需求预计分别增长7.1%和7.2%；欧洲预计2020年将实现1.2%的加速增长 [17] 公司重点市场 - 南美市场第一季度价格竞争激烈，且这种情况仍在持续；欧洲买家近期大多已签订合同，限制了现货机会，导致贸易商在南美等地区竞争加剧 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司获得了一项5.55亿美元的新优先留置权定期贷款安排，以取代当前的定期贷款B安排，该安排在公司总杠杆率为3倍或更低时允许无限制的受限付款，增加了资本分配的灵活性 [8] - 公司董事会批准了西弗吉尼亚州洛根县的Lynn Branch炼焦煤项目，预计投资2500万 - 3000万美元，2020年第二季度开始生产，预计每年增产25万 - 50万吨，第四年达到每年100万 - 120万吨的产量，每吨现金成本在60美元左右 [9] - 公司董事会通过了一项资本返还计划，计划向股东返还最多2.5亿美元，形式为股票回购、股息或两者结合，具体由董事会决定 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼焦煤市场基本面强劲，供需平衡，预计今年剩余时间价格将保持良好；除土耳其受关税影响外，终端市场表现良好 [18][20] - 尽管第一季度业绩低于预期，但市场条件持续向好，成本挑战已得到解决，公司有信心通过适当行动提高向股东返还资本的能力，对公司未来表现充满信心 [33][34] 其他重要信息 - 公司长期首席执行官Kevin Crutchfield于4月22日辞职，董事会于5月1日任命Andy Eidson和Mark Manno为临时联合首席执行官，同时公司正在寻找永久首席执行官 [11] - 年初至今，公司设施的总可报告事故率和NFBL率均优于全国平均水平，违规率与全国平均水平大致相当；自2016年以来，公司获得了8项国家和州级复垦环境奖项，种植了约200万棵树，目前许可排放合规率为99.9% [12][13] - 公司将于6月初参加在芝加哥举行的德意志银行全球工业和材料峰会 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度40万吨炼焦煤销售不足是已生产未销售还是生产未达预期？ - 两者都有，部分生产的煤炭因销售不足未能售出，计入营运资金；Marfork的生产问题也影响了煤炭混合，导致部分煤炭无法用于合适订单 [34][35] 问题2: 第一季度公司自产煤炭吨数是多少？ - 无法立即提供该数据，购买的煤炭与自产煤炭在洗煤厂混合，难以区分；Mark Manno估计购买量约为25万吨 [36][37][38] 问题3: 第一季度库存增加了多少吨？ - 管理层没有吨数数据，只有美元数据，需后续提供 [38][39][40] 问题4: 全年Central App炼焦煤指导吨数中包含多少购买吨数？ - 内部估计约为每季度15万吨，全年在50万 - 60万吨左右 [40][41] 问题5: 购买吨数的利润率按10% - 15%建模是否合理？ - 大致合理，但利润率会因煤炭质量而异 [42][43] 问题6: Marfork问题何时出现，何时开始修订矿山计划？ - 季度中期发现成本上升、产量下降趋势，接近季度末确定不是临时地质问题，随后开始重新审视矿山计划；预计第四季度恢复到计划成本结构 [44][45] 问题7: 第二季度EBITDA是否会显著高于第一季度？ - 管理层不做深入指导，但销售已接近预算，成本方面Marfork未来几个季度仍有影响，Slabcamp问题已解决，第二季度情况将与第一季度不同 [46][47] 问题8: 炼焦煤未定价吨数的质量如何？ - 产品组合与之前处理的类似，国内外产品质量差异不大，全年产品组合将保持一致 [48][49] 问题9: 第一季度是否是炼焦煤现金成本的高点，后续成本是否会改善？ - 是的，从指导数据来看，预计后续成本将逐渐改善，接近年底恢复到原指导范围 [50][51] 问题10: 董事会在2.5亿美元资本返还计划中倾向于股票回购还是股息？ - 董事会将根据情况评估决策，从当前公司被低估的情况看，股票回购可能更有意义，但最终决策可能会根据情况变化而调整 [52][53] 问题11: Lynn Branch项目2020年是否有增量资本支出，2020年资本支出持平的建模是否合理？ - 2019年指导中已包含较高的增长资本，预计2020年资本支出会下降，包括Lynn Branch项目的剩余支出 [54][56] 问题12: Lynn Branch项目的产量爬坡情况如何，2020年和2021年预计产量是多少？ - 2020年预计产量约40万 - 50万吨，2021年达到满负荷运行，产量约110万吨 [58][59] 问题13: Lynn Branch项目的煤炭是面向国内还是出口市场？ - 该煤炭质量为混合高挥发分A/B，硫分和灰分低，可灵活用于国内或出口市场 [60][61] 问题14: Lynn Branch项目的煤炭是新产品还是会与其他产品整合？ - 公司将继续采用混合策略，根据客户需求混合煤炭以满足特定规格 [62][63]