报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2025 - 2027年归母净利润预计分别为5.6/6.8/8.2亿元，同增31.3%/21.4%/19.7%，对应PE为16/13/11x 考虑到充电桩、储能行业高速发展，公司将充分受益，且产品、研发、渠道有优势，盈利弹性大，AIDC带来业绩弹性，维持“买入”评级 [8] 报告各部分总结 市场与基础数据 - 收盘价29.40元，一年最低/最高价17.96/45.25元，市净率4.84倍，流通A股市值78.64亿元，总市值91.96亿元 [6] - 每股净资产6.08元，资产负债率47.24%，总股本3.13亿股，流通A股2.67亿股 [7] 事件情况 - 公司2025年一季度报告显示，25Q1营业收入6.04亿元，同环比+0.87％/-35.77％，归母净利润0.73亿元，同环比+9.87%/-53.98％，扣非归母净利润0.68亿元，同环比+14.26%/-56.48% [8] 主营业务表现 - 2025年一季度储能PCS营收约下滑30%；电动汽车充电桩营收约增长28% - 30%；电能质量设备营收约增长28% - 30%；电池化成与检测设备约有10%以内增长 [8] - 25Q1毛利率39.6%，同环比+0.1/+2.6pct；归母净利率12.1%，同环比+1/-4.8pct，盈利能力稳定，同比小幅提升 [8] 费用与现金流情况 - 25Q1期间费用1.7亿元，同环比-2.5%/-12%，其中财务费用由正转负，费用率27.8%，同环比-0.9/7.5pct [8] - 经营性现金流-0.8亿元，同环比-36.9%/-206.4%，较24Q1增加0.5亿元，同比改善 [8] 业务布局与增量 - 电动汽车充换电服务业务计划全面覆盖行业客户，海外市场重点突破，以突破重点国家大客户或行业大客户为目标，保证海外充电设备业务增长 [8] - AIDC带动电能质量相关产品放量，2025年因国内外数据中心建设加速，收入占比有望提升，公司自主开发HVDC及海外数据中心能源配套产品，有望开发新增量 [8] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3,036|4,277|5,307|6,103| |同比（%）|14.53|40.88|24.07|15.00| |归母净利润（百万元）|428.98|563.13|683.56|818.13| |同比（%）|6.49|31.27|21.39|19.69| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.37|1.80|2.19|2.62| |P/E（现价&最新摊薄）|21.44|16.33|13.45|11.24| [1][9]

会议信息 - 公司第四届监事会第七次会议通知及议案材料于2025年4月21日送达全体监事[1] - 会议于2025年4月24日以通讯参会方式召开[1] - 会议应参加监事3人，实际参加3人[1] 审议事项 - 监事会审议通过《关于<2025年一季度报告>的议案》，3票同意，0票反对，0票弃权[2] - 监事会审议通过《关于开展外汇套期保值业务的议案》，3票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议相关 - 公司第四届董事会第七次会议于2025年4月24日召开，8位董事全参加[1] - 董事会审议通过《2025年一季度报告》[2] 业务决策 - 公司及子公司拟用不超2亿自有资金开展12个月外汇套期保值业务[3] - 董事会授权董事长实施外汇套期保值业务相关事宜[3] - 董事会通过外汇套期保值业务相关报告及制度议案[3][5][6]

权益分派 - 公司回购专用证券账户753,150股不参与本次权益分派[2] - 以312,042,673股为基数，每10股派5元现金，分红总额156,021,336.50元（含税）[2] - 按总股本折算每10股现金红利（含税）为4.987960元[2] - 本次权益分派实施后除权除息参考价=除权除息日前一日收盘价-0.4987960元[2] 方案进程 - 2024年年度权益分派方案于2025年4月23日获股东大会审议通过[3] 股本变化 - 因股份归属登记，公司总股本由311,085,410股增至312,795,823股[4] 时间安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年5月6日，除权除息日为2025年5月7日[6] - 委托代派的A股股东现金红利将于2025年5月7日划入资金账户[9] 咨询信息 - 咨询地址为深圳市南山区西丽街道松白路1002号百旺信高科技工业园2区6栋[11]

业务范围 - 外汇套期保值业务含远期结售汇、外汇掉期等衍生品业务[2] 适用范围 - 制度适用于公司及子公司外汇套期保值业务[3] 业务原则 - 外汇套期保值业务遵循合法、审慎、安全、有效原则，不得投机[5] 审议规则 - 预计动用交易保证金等超规定需董事会审议后提交股东大会[8] 部门职责 - 财务部经办，审计部监督，证券部审核和披露[11] 操作流程 - 财务部编制报告申请，获批后操作，审计部定期审查[13] 保密与上报 - 参与人员和机构遵守保密制度，汇率波动时及时分析上报[15][18] 信息披露与档案保管 - 公司及时披露信息，财务部保管业务档案[20]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入604,482,558.22元，较上年同期增长0.87%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润72,892,203.64元，较上年同期增长9.87%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 - 82,880,985.98元，较上年同期增长36.90%[5] - 本报告期末总资产3,583,540,593.99元，较上年度末减少2.38%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,891,309,193.58元，较上年度末增长4.03%[5] - 公司资产总计为3,583,540,593.99元，较上期3,670,801,749.29元有所下降[17] - 公司负债合计为1,692,861,776.52元，较上期1,851,930,325.26元有所下降[18] - 公司所有者权益合计为1,890,678,817.47元，较上期1,818,871,424.03元有所上升[18] - 公司营业总收入为604,482,558.22元，较上期599,259,447.17元略有上升[19] - 公司营业总成本为536,899,196.91元，较上期537,456,767.68元略有下降[19] - 公司营业利润为78,684,549.41元，较上期76,472,887.16元有所上升[20] - 公司利润总额为79,038,290.91元，较上期76,808,690.85元有所上升[20] - 公司净利润为71,355,980.16元，较上期65,725,975.01元有所上升[20] - 归属于母公司所有者的净利润为72,892,203.64元，较上期66,345,300.03元有所上升[20] - 少数股东损益为 - 1,536,223.48元，较上期 - 619,325.02元亏损扩大[20] - 综合收益总额本期为69,794,170.78元，上期为65,679,576.48元[21] - 基本每股收益本期为0.2349元，上期为0.2150元[21] 特定时间段资金及税费指标变化 - 2025年3月31日货币资金360,595,137.73元，较1月1日减少31.26%，因购买理财产品增加[10] - 2025年3月31日应交税费21,503,342.79元，较1月1日减少66.65%，因支付年初应交企业所得税和增值税[10] - 2025年1 - 3月收到的税费返还19,214,953.04元，较2024年同期增长178.14%，因收到的增值税即征即退款增加[11] - 2025年1 - 3月收回投资收到的现金510,115,152.31元，较2024年同期增长400.54%，因收回理财产品增加[11] - 2025年1 - 3月投资支付的现金570,000,000.00元，较2024年同期增长1040.00%，因购买理财产品增加[11] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为29,667，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，方兴持股比例18.02%，持股数量56,063,027.0，质押数量12,586,700.0[13] - 盛剑明持股比例5.46%，持股数量16,978,437.0，质押数量8,587,700.00[13] - 肖学礼持股比例4.74%，持股数量14,736,230.0[13] 资产项目期初与期末对比 - 期末货币资金为360,595,137.73元，期初为524,614,310.84元[16] - 期末交易性金融资产为434,158,586.67元，期初为372,668,679.80元[16] - 期末应收账款为842,784,124.29元，期初为853,981,648.21元[16] - 期末存货为740,579,361.72元，期初为701,379,635.37元[16] - 期末流动资产合计2,695,781,613.07元，期初为2,781,262,061.44元[16] - 期末长期应收款为2,933,628.77元，与期初相同[16] 现金流量相关指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为545,146,809.53元，上期为505,474,289.94元[21] - 收到的税费返还本期为19,214,953.04元，上期为6,908,295.09元[21] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 82,880,985.98元，上期为 - 131,344,571.20元[21] - 收回投资收到的现金本期为510,115,152.31元，上期为101,913,717.33元[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 83,789,143.48元，上期为3,703,630.30元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为21,127,399.39元，上期为87,691,877.38元[22] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 144,487,279.95元，上期为 - 39,372,832.68元[22] - 期末现金及现金等价物余额本期为315,367,627.99元，上期为416,298,585.11元[22]

财报审议与披露 - 公司2025年4月24日召开会议审议通过《2025年一季度报告》[1] - 《2025年一季度报告》于2025年4月25日在巨潮资讯网披露[1]

外汇业务决策 - 2025年4月24日公司审议通过开展外汇套期保值业务议案[1] 业务规模与期限 - 交易总额不超等值人民币20,000万元[1][3] - 开展期限为董事会审议通过之日起12个月内，资金可滚动使用[3] 业务内容 - 主要外币币种包括美元、欧元等[3] - 业务品种包括远期结售汇、外汇掉期等衍生品业务[3] 风险与原则 - 业务存在市场、资金等风险[4][5] - 以降低汇率风险为原则，不投机套利[6] 业务规范与监督 - 制定《外汇套期保值业务管理制度》[6][8] - 审计部负责监督业务操作、资金及盈亏情况[7][8]

证券代码：300693 证券简称：盛弘股份 公告编号：2025-043 深圳市盛弘电气股份有限公司 关于开展外汇套期保值业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市盛弘电气股份有限公司（以下简称"公司"、"盛弘股份"）于 2025 年 4 月 24 日召开了第四届董事会第七次会议及第四届监事会第七次会议，审议 通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，同意公司及控股子公司使用自有资 金开展总额不超过等值人民币 20,000 万元的外汇套期保值业务交易。根据《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》等相关规定， 本事项无需提交股东大会审议。现将有关情况公告如下： 一、开展外汇套期保值业务的概述 1、交易目的 随着公司业务的快速发展，公司及子公司的部分业务涉及美元、欧元等外币 结算。受国际政治、经济形势、金融环境波动和其他不确定性事项等多重因素影 响，近年来本外币汇率波动的不确定性增强。为防范汇率波动风险，降低外汇市 场波动对公司经营及损益 ...

股东大会信息 - 2025年4月3日公告召开2024年年度股东大会通知[5] - 2025年4月23日14:30召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[6] - 出席股东及代理人247名，代表股份66,913,412股，占比21.4437%[8] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及摘要的议案》总表决同意66,756,807股，占比99.7660%[12] - 《关于<2024年度利润分配预案的议案>》总表决同意66,724,407股，占比99.7175%[19] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》总表决同意66,742,407股，占比99.7444%[20] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》总表决同意66,742,307股，占比99.7443%[21][22] - 《关于<2025年度董事及高级管理人员薪酬方案>的议案》总表决同意10,472,377股，占比98.3961%[23] - 《关于<2025年度监事薪酬方案>的议案》总表决同意66,738,821股，占比99.7391%[25] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》总表决同意10,688,380股，占比98.5069%[26][27] - 《关于公司为全资子公司向银行申请综合授信提供担保的议案》总表决同意66,729,407股，占比99.7250%[29]