股票上市与限售股 - 本次股票上市股数为135,187股，上市流通日期为2024年4月22日[3][15] - 本次符合条件的10人可解除限售135,187股，占现总股本0.0056%[13] - 本次解锁的限制性股票数量为135,187股[15] 限制性股票授予与变动 - 2020年拟授予不超过17,000,000股限制性股票，首次授予不超过15,300,000股，预留1,700,000股[4] - 2020年首次实际授予645名激励对象15,245,000股限制性股票[6] - 2021年3月向10名激励对象授予202,000股，4月向4名激励对象授予161,000股[6][7] - 2021年6月限制性股票变为20,258,907股[7] - 2022年5月第一个解除限售期解锁6,514,687股[8] - 2023年4月预留第一批第一个解除限售期解锁112,656股，5月预留第二批第一个解除限售期解锁89,791股[9] - 2023年6月限制性股票变为10,447,889股[10] - 2024年3月回购注销26,201股，限制性股票变为10,421,688股[10] 股份变动情况 - 有限售条件流通股变动前为65,358,769股，变动数为 -135,187股，变动后为65,223,582股[15] - 无限售条件A股变动前为1,735,107,582股，变动数为135,187股，变动后为1,735,242,769股[15] - 无限售条件B股变动前为603,208,320股，变动数为0股，变动后为603,208,320股[15] - 合计变动前为2,338,315,902股，变动数为135,187股，变动后为2,338,451,089股[15] - 股份总数变动前后均为2,403,674,671股[15] 其他 - 公司第二期限制性股票计划预留第一批第二个解除限售期解除限售条件已成就[16] - 上海市华诚律师事务所出具法律意见书[16,17]

上海市长乐路 989 号世纪商贸广场 26-27 楼 邮编 200031 26-27th Floor, The Center, No.989 Changle Road, Shanghai 200031,P.R.C. Tel: (86-21) 5292-1111, (86-21) 6350-0777 Fax: (86-21) 5292-1001, (86-21) 6272-6366 www.watson-band.com.cn mail@watson-band.com.cn 上海市华诚律师事务所 关于上海宝信软件股份有限公司 第二期限制性股票计划预留第一批 第二个解除限售期解锁暨上市的 法律意见书 关于上海宝信软件股份有限公司第二期限制性股票计划预留第一批第二个解除限售期解锁暨上市的法律意见书 致：上海宝信软件股份有限公司 上海市华诚律师事务所（以下简称"本所"）接受上海宝信软件股份有限公司（以下简称"宝 信软件"或"公司"）的委托，担任公司第二期限制性股票计划（以下简称"第二期计划"或"本 计划"）的法律顾问。 上海市华诚律师事务所 二零二四年四月 上 海 北 京 香 港 哈尔滨 兰 州 烟 台 广 州 芝加 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收129.16亿元，同比下降1.7%[1] - 公司23Q4营收40.97亿元，同比下降25.46%[2] - 公司全年综合毛利率为36.92%，同比提高3.89%[3] 用户数据 - 公司预计2026年营业收入将达到242.03亿元，较2023年增长87.2%[9] - 预计2026年净利润将达到52.84亿元，较2023年增长102.1%[9] 未来展望 - 公司给出的股票评级中，买入意味着预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[10] 新产品和新技术研发 - 公司拥有国内领先的钢铁全流程自动化集成技术，成功研发大型PLC产品，成为全球第三家、国内首家拥有大型PLC硬件的公司[4] 市场扩张和并购 - 公司23Q4营收环比增长30.43%[2] 其他新策略 - 公司声明中指出，市场有风险，投资需谨慎，不对任何人因使用报告中的内容所引致的任何损失负责[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收129.16亿元，同比增长-1.78%[3] - 公司2024年预计与宝武集团关联交易额将达127.00亿元，预计较2023年同比增长56.38%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到24635百万元，较2023年增长90.9%[8] 归母净利润 - 公司2023年归母净利润25.54亿元，同比增长16.82%[3] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为30.26、41.67、58.33亿元，对应PE为29、21、15倍[3] - 公司2026年预计净利润为5982百万元，较2023年增长129.2%[8] 毛利率 - 公司2023年综合毛利率为36.92%，软件开发及工程服务营收下滑2.80%，服务外包增长2.38%[3] 风险 - 工控国产化推进不及预期和宏观环境影响冶金行业支付能力是公司面临的风险[5][6] 股价展望 - 公司2026年预计每股收益为2.43元，较2023年增长125%[8] - 公司2026年预计市盈率为14.88，较2023年下降66.9%[8] - 公司2026年预计总资产周转率为0.63，较2023年下降6.8%[8]

业绩展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.2/38.3/50.6亿元，对应EPS分别为1.26/1.59/2.10元，当前PE为30.9/24.4/18.4倍[1] - 预计2026年资产总计将达到34,070百万元，较2022年增长74.1%[5] - 预计2026年营业利润将达到5,574百万元，较2022年增长133.2%[5] - 预计2026年净利润将达到5,183百万元，较2022年增长130.9%[5] - 预计2026年每股收益将达到2.10元，较2022年增长131.9%[5] 合作与产品发展 - 宝信软件与港迪技术签署战略合作框架协议，进军港口等行业，维持“买入”评级[1] - 宏旺集团与宝信软件合作，使用国产化产品，展示对公司的认可，有望推动公司长期成长空间[2] - 宝信软件自研PLC产品在湖南宏旺基地实现全厂冷轧工序一次性全覆盖规模性示范应用场景，预计2025年3月正式投产使用[2] 财务指标 - 公司营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS等指标在2022-2026年间呈现逐年增长趋势，P/E和P/B比例逐年下降[4] - 预计2026年ROE将达到22.3%，较2022年增长5.2个百分点[5] - 预计2026年ROIC将达到22.2%，较2022年增长1.2个百分点[5] - 预计2026年毛利率将达到42.5%，较2022年增长9.5个百分点[5] - 预计2026年净利率将达到25.2%，较2022年增长8.6个百分点[5]

公司概况 - 宝信软件是国内领先的智能制造企业，产品包括大型PLC工控软硬件、工业互联网、信息化工业软件、AI大模型等[1] - 宏旺集团与宝信软件在国产化方面有紧密合作，宏旺基地是宝信软件自研PLC产品实现全厂冷轧工序一次性全覆盖的规模性示范应用场景[2] 业绩展望 - 宝信软件预计2024-2026年归母净利润分别为30.2/38.3/50.6亿元，对应EPS分别为1.26/1.59/2.10元[1] - 宝信软件2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、EPS等指标呈现逐年增长趋势[4] - 公司2026年预计营业收入将达到2.007亿元，较2022年增长52.7%[5] - 2026年预计净利润为51.83亿元，同比增长130.1%[5] - ROE预计在2026年达到22.3%，较2022年增长1.2个百分点[5] - 每股收益预计在2026年达到2.10元，较2022年增长1.19元[5] - 股本在2026年维持在2408万股不变[5] 报告相关 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[14] - 报告基于可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性，仅供客户参考[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，咨询独立投资顾问[15] - 报告可能附带其他网站的地址或超级链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 开源证券可参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，可能存在业务关系[17] - 报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再次分发[18] - 开源证券研究所地址分别位于上海、深圳、北京和西安[19]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为129.16亿元，同比减少1.78%[1] - 公司2023年归母净利润为25.54亿元，同比增加16.82%[1] - 公司2024-2026年的营业收入预测分别为148.51、167.38、185.24亿元，归母净利润分别为30.56、35.90、41.22亿元[4] - 2026年预计公司营业收入将达到1852.4亿元，较2022年增长41.1%[5] - 2026年预计公司净利润将达到421.2亿元，较2022年增长87.2%[5] - 公司ROE在2026年预计将达到25.2%，较2022年增长3.2个百分点[5] - 公司资产负债率在2026年预计将降至38.3%，较2022年下降7.3个百分点[5] - 每股收益在2026年预计将达到1.71元，较2022年增长54.1%[5]

财务数据 - 宝信软件2023年营业收入为129.16亿元，同比下降1.78%[1] - 归母净利润为25.54亿元，同比增长16.82%[1] - 公司软件开发及工程服务营业收入为93.22亿元，毛利率32.16%，同比增加3.45个百分点[3] - 2026年公司预计营业收入将达到1869.76百万元，较2022年增长42.2%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到23.3%，较2022年增长6.7%[6] - 2026年公司预计ROE将达到29.4%，较2022年增长6.3%[6] 业务展望 - 宝信软件与广西宏旺签署1550冷轧总包工程合同，预计2025年3月投产使用，总市值为86,820.73百万元[2] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[7]

公司业绩展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为30.2/38.3/50.6亿元，对应PE为29.6/23.4/17.7倍，维持“买入”评级[3] - 2024年预计公司营业收入将达到20,070百万元，同比增长22.7%[7] - 2024年预计公司归母净利润将达到5,060百万元，同比增长32.2%[7] - 公司资产总计在2026年预计将达到34070百万元，较2022年增长了74.1%[8] - 公司营业收入预计在2026年将达到20070百万元，较2022年增长了52.8%[8] - 公司净利润预计在2026年将达到5183百万元，较2022年增长了130.6%[8] 公司产品和技术 - 宝信软件与广西宏旺签署了大型PLC国产化项目，预计合同金额约为7亿元人民币左右[2] - 公司自研大型PLC系统满足冶金冷热轧机等高速多处理单元协同控制工艺需求，达到国内外先进水平[5] - 公司以自主大型PLC+工业机器人+AI模型为核心的国产替代为核心成长驱动力，有望持续提升盈利能力[6] 公司财务状况 - 公司资产负债率在2026年预计将降至31.8%，较2022年有所下降[8] - 公司净负债比率在2026年预计将降至-53.3%，较2022年有所下降[8] - 公司速动比率在2026年预计将达到2.4，较2022年有所增长[8] 公司股票评级 - 评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业评级分为看好、中性和看淡三个等级[12]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润增长约17%，毛利率创新高[1] - 公司2024年关联交易合计为127亿元，同比增长46.69%[1] - 公司2024年营收略有下滑，但归母净利润稳健增长[5] - 公司毛利率和净利率达到历史最高水平，费用率略有提升[6] - 公司经营性现金流保持稳定，存货正常增长[8] 新产品和新技术研发 - 公司软件开发业务重心在自动化领域，PLC和机器人仍是重要发展方向[2] - 公司24年有望加快推进自研PLC产品解决方案在宝钢股份全流程的落地实施[2] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为30.22/37.60/45.93亿元[3] - 公司核心业务保持高成长确定性，维持“买入”评级[3] - 公司维持“买入”评级，下修盈利预测，但仍保持较高成长确定性[9] 市场扩张和并购 - 风险提示包括钢铁行业IT支出下降、IDC拓展不及预期等[2] 其他新策略 - 2026年预计每股净资产将达到6.42美元[11] - ROE预计在2025年将达到27%[11] - 预计2026年现金净变动将达到1557百万元[11]