财报基本信息 - 公司披露截至2024年12月31日止年度经审计业绩[4] - 2024年度报告经第六届董事会第七次会议批准，应出席董事8人，亲自出席7人[6] - 毕马威为公司2024年财务报表出具标准无保留意见独立核数师报告[6] 股息分配 - 董事会建议以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，派发现金股息2.26元/股（含税）[6] - 按2024年12月31日总股本19,868,519,955股计算，共派股息44,903百万元（含税）[6] 合规情况 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告真实性、准确性和完整性的情况[6] 经营风险与目标 - 受行业供需及产业政策调整等因素影响，公司2025年度经营目标实现存在不确定性[6] - 公司在“董事会报告”中详细说明面临的安全环保、合规等风险[6] - 2025年商品煤产量目标3.348亿吨，2024年完成3.271亿吨，同比增长2.4%[47] - 2025年煤炭销售量目标4.659亿吨，2024年完成4.593亿吨，同比增长1.4%[47] - 2025年发电量目标2271亿千瓦时，2024年完成2232.1亿千瓦时，同比增长1.7%[47] - 2025年收入目标3200亿元，2024年完成3383.75亿元，同比下降5.4%[47] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入3383.75亿元，较2023年的3430.74亿元下降1.4%[20] - 2024年公司本年利润732.02亿元，较2023年的751.92亿元下降2.6%[20] - 2024年归属于本公司所有者的本年利润624.21亿元，较2023年的646.25亿元下降3.4%[20] - 2024年经营活动现金净流入933.48亿元，较2023年的896.87亿元增长4.1%[20] - 2024年末资产总计6614.36亿元，较2023年末的6334.12亿元增长4.4%[20] - 2024年末负债合计1541.16亿元，较2023年末的1517.61亿元增长1.6%[20] - 2024年末权益合计5073.20亿元，较2023年末的4816.51亿元增长5.3%[20] - 2024年末资产负债率为23.3%，较2023年末的24.0%下降0.7个百分点[20] - 2024年末总债务资本比为6.1%，较2023年末的7.3%下降1.2个百分点[20] - 按中国企业会计准则，2024年归属于本公司股东的净利润为586.71亿元，按国际财务报告会计准则为624.21亿元[24] - 2024年公司全年归属本公司所有者的本年利润624.21亿元，基本每股盈利3.142元/股，年末资产负债率23.3%，年末综合市值8221亿元[30] - 2024年公司实现税前利润90,206百万元，同比下降2.8%；归属公司所有者的本年利润62,421百万元，基本每股盈利3.142元/股，同比下降3.4%[61] - 2024年公司收入3383.75亿，同比下降1.4%；经营成本2365.55亿，同比增长1.7%[83] - 2024年公司经营活动现金净流入933.48亿，同比增长4.1%；投资活动现金净流出853.59亿，同比增长130.9%[83] - 2024年公司融资活动现金净流出511.73亿，同比下降32.8%[83] - 2024年公司对前五大客户收入合计188,879百万元，占收入55.8%，对最大客户收入110,573百万元，占收入32.7%[100] - 2024年公司对前五大供应商采购额合计44,869百万元，占全年采购总额22.1%，对最大供应商采购额22,985百万元，占全年采购总额11.3%[104] - 2024年公司研发投入4,148百万元，同比降6.8%；研发投入占收入比例为1.2%，同比降0.1个百分点[108] - 2024年经营活动现金净流入93348百万元，同比增长4.1%；投资活动现金净流出85359百万元，较2023年增长130.9%；融资活动现金净流出51173百万元，较2023年下降32.8%[117] - 2024年末物业、厂房和设备金额293338百万元，占总资产44.3%，较2023年增长0.9%[120] - 2024年末在建工程金额26753百万元，占总资产4.0%，较2023年增长41.1%[120] - 2024年末受限制银行存款金额14189百万元，占总资产2.1%，较2023年增长94.4%[123] - 2024年末原到期日为三个月以上的定期存款金额63152百万元，占总资产9.5%，较2023年增长83.0%[123] - 截至2024年12月31日，公司境外资产总额为30527百万元，占总资产的比例为4.6%[126] - 截至报告期末，公司受限资产余额14275百万元，其中银行存款受限资金14189百万元，其他受限资产86百万元[127] - 截至2024年12月31日，公司可供分派予股东的储备为199017百万元[128] 分季度财务数据 - 2024年第一至四季度收入分别为87,647、80,431、85,821、84,476 [28] - 2024年第一至四季度归属本公司所有者的本年利润分别为17,760、15,011、17,798、11,852 [28] - 2024年第一至四季度经营活动现金净流入分别为28,553、24,115、30,836、9,844 [28] 绿色发展与项目建设 - 截至2024年底，公司国家级绿色矿山14座，省级绿色矿山7座，绿色矿山占比84% [33] - 2024年公司深化煤电存量机组“三改联动”，新增供热能力962万千瓦、调峰能力74万千瓦，火电厂供电标准煤耗同比下降2克/千瓦时[33] - 2024年公司新增对外商业运营可再生能源发电项目36.6万千瓦[33] 公司荣誉 - 公司连续11年荣获上交所信息披露工作评价A级，综合市值连续4年正增长[37] - 公司以品牌价值2246亿元继续蝉联中国品牌价值评价信息能源类上市公司第一名[38] 各业务线产量与销量数据关键指标变化 - 2024年商品煤产量32710万吨，较2023年的32450万吨增长0.8%[48] - 2024年煤炭销售量45930万吨，较2023年的45000万吨增长2.1%[48] - 2024年自有铁路运输周转量3121亿吨公里，较2023年的3094亿吨公里增长0.9%[48] - 2024年黄骅港装船量21440万吨，较2023年的20950万吨增长2.3%[48] - 2024年总发电量2232.1亿千瓦时，较2023年的2122.6亿千瓦时增长5.2%[48] - 2024年总售电量2102.8亿千瓦时，较2023年的1997.5亿千瓦时增长5.3%[48] - 2024年国内煤炭销售量44850万吨，较2023年的44250万吨增长1.4%[49] - 2024年华东地区煤炭销售量15410万吨，较2023年的14610万吨增长5.5%[49] - 2024年电煤销售量34810万吨，较2023年的34250万吨增长1.6%[49] - 2024年其他用途煤炭销售量3360万吨，较2023年的2490万吨增长34.9%[49] - 2024年月度长协销售量15480万吨，较2023年的11000万吨增长40.7%[50] - 2024年现货销售量3620万吨，较2023年的5850万吨下降38.1%[50] - 2024年对外部客户煤炭销售量38120万吨，较2023年的37050万吨增长2.9%[50] - 2024年对内部煤化工分部煤炭销售量460万吨，较2023年的490万吨下降6.1%[50] - 2024年燃气发电总发电量43.2亿千瓦时，2023年为42.2亿千瓦时[51] - 2024年光伏发电总发电量8.0亿千瓦时，2023年为7.8亿千瓦时[51] - 2024年水电总发电量6.4亿千瓦时，2023年为6.2亿千瓦时[51] - 2024年公司商品煤产量3.271亿吨，同比增长0.8%；煤炭销售量4.593亿吨，同比增长2.1%[86] - 2024年公司自有铁路运输周转量3121亿吨公里，同比增长0.9%；黄骅港装船量2.144亿吨，同比增长2.3%[86] - 2024年公司总发电量2232.1亿千瓦时，同比增长5.2%；总售电量2102.8亿千瓦时，同比增长5.3%[86] - 2024年公司聚乙烯销售量33.22万吨，同比下降8.8%；聚丙烯销售量31.36万吨，同比下降8.2%[86] - 2024年煤炭生产量327.1百万吨，同比增0.8%；销售量459.3百万吨，同比增2.1%；库存量23.6百万吨，同比增0.9%；电力生产量223.21十亿千瓦时，同比增5.2%；销售量210.28十亿千瓦时，同比增5.3%[100] - 2024年商品煤产量达327.1百万吨，同比增长0.8%[129] - 2024年煤炭销售量459.3百万吨，同比增长2.1%[135] - 2024年动力煤产量327.1百万吨，销量459.2百万吨，销售收入258778百万元，销售成本176261百万元，毛利82517百万元[136] - 2024年自产煤销量327.0百万吨，占比71.2%，价格527元/吨；外购煤销量132.3百万吨，占比28.8%，价格653元/吨[138] - 2024年对外部客户销售量381.2百万吨，占比83.0%，价格573元/吨；对内部发电分部销售量73.5百万吨，占比16.0%，价格523元/吨；对内部煤化工分部销售量4.6百万吨，占比1.0%，价格424元/吨[141] - 2024年国内煤炭销售量44850万吨，占比97.6%，价格562元/吨；出口及境外销售量1080万吨，占比2.4%，价格643元/吨；销售量合计45930万吨，平均价格564元/吨[142] - 2024年公司完成总售电量2102.8亿千瓦时，占同期全社会用电量的2.1%，市场交易电量达2052亿千瓦时，占总售电量的97.6%，平均售电价格403元/兆瓦时，同比下降2.7%[162] - 2024年公司总发电量2232.1亿千瓦时，同比增长5.2%；总售电量2102.8亿千瓦时，同比增长5.3%[165] - 公司位于河南省的光伏电站，2024年发、售电量均为401万千瓦时，同比增长115.6%[165] - 2024年市场化交易的总电量为2052亿千瓦时，较2023年的1945.6亿千瓦时增长5.5%；总上网电量为2102.8亿千瓦时，较2023年的1997.5亿千瓦时增长5.3%；市场化交易电量占比为97.6%，较2023年上升0.2个百分点[174] - 2024年山东售电公司代理销售电量114.1亿千瓦时，售电收入46.64亿元，购电成本46.42亿元[175] - 2024年公司自有铁路运输周转量达312.1十亿吨公里，同比增长0.9%[191] - 2024年公司非煤货物运量2450万吨，同比增长9.9%，其中反向非煤货物运输1880万吨[192] - 2024年黄骅港完成装船量2.144亿吨，同比增长2.3%；散杂货吞吐量完成820万吨[196] - 2024年天津煤码头完成装船量4400万吨，同比下降3.9%[196] 各业务线价格与成本数据关键指标变化 - 2024年煤炭销售平均价格（不含税）为564元/吨，较2023年的584元/吨下降3.4%[50] - 煤炭分部2024年经营成本合计19.99亿元，较2023年的19.70亿元增长1.5%[52] - 发电分部2024年售电成本74.86亿元，售电量2102.8亿千瓦时，单位成本356.0元/兆瓦时，较2023年单位成本下降1.5%[52] - 运输及煤化工业务中，铁路2024年经营成本合计27.11亿元，较2023年的27.38亿元下降1.0%[52] - 港口2024年下水煤结算量合计24670万吨，较2023年的2259

公司治理与合规 - 2024年度报告经公司第六届董事会第七次会议批准，应出席董事8人，亲自出席7人，李新华董事委托康凤伟董事代为出席并投票[5] - 毕马威会计师事务所为公司2024年按国际财务报告会计准则编制的财务报表出具标准无保留意见独立核数师报告[5] - 董事会建议以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，派发2024年度末期股息现金2.26元/股（含税），按2024年12月31日总股本19,868,519,955股计算，共计派发股息44,903百万元（含税），该方案尚待股东大会批准[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[5] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[5] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告真实性、准确性和完整性的情况[5] 公司经营目标与展望 - 受煤炭、发电等行业供需及产业政策调整等因素影响，集团2025年度经营目标实现存在一定不确定性[5] - 2025年公司将全力抓实能源保供，提升生产运营质效，确保完成重要时段和重点区域保供任务[39] - 2025年公司多渠道开展优质煤炭资源获取，推进新街一井二井、塔然高勒煤矿等项目建设[40] - 2025年公司推动北海二期、九江二期、南苏一号等项目年内投产[40] - 2025年公司稳步推进东月铁路、黄骅港五期、天津港务二期、珠海港务散货码头等工程建设[40] - 2025年公司加快推进传统能源产业清洁低碳发展，高质量推进新能源项目开发建设[40] - 2025年商品煤产量目标3.348亿吨，煤炭销售量目标4.659亿吨，发电量目标2271亿千瓦时[46] - 2025年资本开支计划417.93亿元，其中发电业务174.11亿元，煤炭业务96.81亿元[48] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入3383.75亿元，较2023年的3430.74亿元下降1.4%[19] - 2024年公司本年利润732.02亿元，较2023年的751.92亿元下降2.6%[19] - 2024年归属于本公司所有者的本年利润624.21亿元，较2023年的646.25亿元下降3.4%[19] - 2024年基本每股盈利3.142元/股，较2023年的3.253元/股下降3.4%[19] - 2024年末资产总计6614.36亿元，较2023年末的6334.12亿元增长4.4%[19] - 2024年末负债合计1541.16亿元，较2023年末的1517.61亿元增长1.6%[19] - 2024年末权益合计5073.20亿元，较2023年末的4816.51亿元增长5.3%[19] - 2024年末资产负债率23.3%，较2023年末的24.0%下降0.7个百分点[19] - 2024年末总债务资本比6.1%，较2023年末的7.3%下降1.2个百分点[19] - 2024年末综合市值8221亿元[29] - 2024年公司对外交易收入为3383.75亿元，2023年为3430.74亿元[50] - 2024年公司税前利润为902.06亿元，2023年为927.76亿元[50] - 2024年12月31日公司分部资产总额为6614.36亿元，2023年为6334.12亿元[50] - 2024年12月31日公司分部负债总额为 - 1541.16亿元，2023年为 - 1517.61亿元[50] - 2024年公司实现税前利润90,206百万元，较2023年的92,776百万元同比下降2.8%；归属公司所有者的本年利润62,421百万元，基本每股盈利3.142元/股，较2023年的3.253元/股同比下降3.4%[60] - 2024年收入3,383.75亿元，完成目标的102.5%，较2023年的3,430.74亿元同比下降1.4%[61] - 2024年经营成本2,365.55亿元，完成目标的100.3%，较2023年的2,325.37亿元同比增长1.7%[61] - 2024年销售费用、一般及行政费、研发费用及财务成本净额为136.69亿元，完成目标的91.1%，较2023年的137.27亿元同比下降0.4%[61] - 2024年公司收入3383.75亿，同比下降1.4%；经营成本2365.55亿，同比增长1.7%[82] - 2024年公司经营活动现金净流入933.48亿，同比增长4.1%；投资活动现金净流出853.59亿，同比增长130.9%[82] - 2024年公司煤炭、发电、运输及煤化工分部税前利润（合并抵销前）占比为69%、13%、18%和0%（2023年：72%、12%、16%和0%）[96] - 2024年公司对前五大客户收入合计188,879百万元，占收入55.8%；对最大客户收入110,573百万元，占收入32.7%[99] - 2024年公司对前五大供应商采购额合计44,869百万元，占全年采购总额22.1%；对最大供应商采购额22,985百万元，占全年采购总额11.3%[103] - 2024年公司研发投入4,148百万元，同比降6.8%；研发投入占收入比例为1.2%，同比降0.1个百分点[107] - 2024年经营活动现金净流入93348百万元，同比增长4.1%[116] - 2024年投资活动现金净流出85359百万元，较2023年增长130.9%[116] - 2024年融资活动现金净流出51173百万元，较2023年下降32.8%[116] - 2024年末物业、厂房和设备金额293338百万元，占总资产比例44.3%，较2023年增长0.9%[119] - 2024年末在建工程金额26753百万元，占总资产比例4.0%，较2023年增长41.1%[119] - 截至2024年12月31日，境外资产总额为30527百万元，占总资产比例4.6%[125] - 截至报告期末，受限资产余额14275百万元[126] - 截至2024年12月31日，公司可供分派予股东的储备为199017百万元[127] 公司绿色发展与创新成果 - 截至2024年底，公司国家级绿色矿山14座，省级绿色矿山7座，绿色矿山占比84%[32] - 公司深化煤电存量机组“三改联动”，新增供热能力962万千瓦、调峰能力74万千瓦，火电机组供电标准煤耗同比下降2克/千瓦时[32] - 公司新增对外商业运营可再生能源发电项目36.6万千瓦[32] - 公司连续11年荣获上交所信息披露工作评价A级，综合市值连续4年正增长[36] - 公司以品牌价值2246亿元继续蝉联中国品牌价值评价信息能源类上市公司第一名[37] - 2024年公司获得省部级奖励2项，重要行业协会（学会）奖项22项，专业协会级奖项9项及其他地市奖28项；新增专利授权637项，其中发明专利237项[107] - 截至2024年末，公司拥有国家重点实验室1个，建成5个国家级科研平台[112] 煤炭业务线数据关键指标变化 - 2024年商品煤产量3.271亿吨，较2023年增长0.8%；煤炭销售量4.593亿吨，较2023年增长2.1%[46][47] - 2024年国内煤炭销售量44850万吨，较2023年增长1.4%，其中华东地区增长5.5%[48] - 2024年煤炭销售平均价格（不含税）为564元/吨，较2023年下降3.4%[49] - 2024年自产煤单位生产成本同比增长2.5%，2025年预计同比增长6%左右[46] - 2024年12月31日公司煤炭保有资源储量为343.6亿吨，较2023年增长5.5%[50] - 2024年12月31日公司煤炭保有可采储量为150.9亿吨，较2023年增长12.8%[50] - 2024年12月31日公司煤炭可售储量为105.1亿吨，较2023年增长10.9%[50] - 准格尔矿区煤炭保有资源储量较2023年增长12.6%，增幅最大[50] - 煤炭分部2024年经营成本合计199,896百万元，较2023年的196,959百万元增长1.5%[51] - 煤炭分部外购煤成本2024年为65,648百万元，较2023年的67,886百万元下降3.3%[51] - 2024年商品煤产量3.271亿吨，完成目标的103.5%，较2023年的3.245亿吨同比增长0.8%[61] - 2024年煤炭销售量4.593亿吨，完成目标的105.5%，较2023年的4.500亿吨同比增长2.1%[61] - 2024年公司实现商品煤产量3.271亿吨、煤炭销售量4.593亿吨[76] - 2024年公司商品煤产量3.271亿吨，同比增长0.8%；煤炭销售量4.593亿吨，同比增长2.1%[85] - 2024年公司平均煤炭销售价格同比下降3.4%，煤炭销售收入同比下降[86] - 2024年公司外购煤成本656.48亿，占经营成本27.8%，同比下降3.3%[90] - 2024年煤炭生产量327.1百万吨，同比增0.8%；销售量459.3百万吨，同比增2.1%；库存量23.6百万吨，同比增0.9%[99] - 2024年商品煤产量达327.1百万吨，同比增长0.8%[128] - 2024年井工矿完成掘进总进尺40.7万米，神东矿区完成掘进进尺39.4万米[128] - 神山露天煤矿生产能力由60万吨/年核增至120万吨/年[130] - 2024年末集团井工煤矿智能采煤工作面36个，智能掘进工作面63个，智能选煤厂19座，露天煤矿369台套生产设备无人驾驶，研发应用300余台套煤矿机器人[130] - 2024年煤炭销售量459.3百万吨，同比增长2.1%[134] - 对前五大外部煤炭客户销售量为192.4百万吨，占煤炭销售总量的41.9%，对最大客户国家能源集团的煤炭销售量为164.9百万吨，占煤炭销售总量的35.9%[134] - 2024年煤炭销售平均价格（不含税）为564元/吨，同比下降3.4%[134] - 2024年动力煤产量327.1百万吨，销量459.2百万吨，销售收入258778百万元，销售成本176261百万元，毛利82517百万元[135] - 2024年自产煤销量327.0百万吨，占比71.2%，价格527元/吨；外购煤销量132.3百万吨，占比28.8%，价格653元/吨[137] - 2024年对外部客户销售量381.2百万吨，占比83.0%，价格573元/吨；对内部发电分部销售量73.5百万吨，占比16.0%，价格523元/吨；对内部煤化工分部销售量4.6百万吨，占比1.0%，价格424元/吨[140] - 2024年公司煤炭销售量45930万吨，较2023年增长2.1%；平均价格564元/吨，较2023年下降3.4%[141] - 2024年底中国标准下公司煤炭保有资源量343.6亿吨，较2023年底增加17.8亿吨；保有可采储量150.9亿吨，较2023年底增加17.1亿吨[143] - 2024年公司煤炭资源动用3.5亿吨，采矿权范围调整和资源储量核实等共增加保有资源量约21.2亿吨[143] - 2024年公司煤炭勘探支出2.25亿元，煤矿开发和开采相关的资本性支出114.57亿元[143] - 2024年公司煤炭分部收入2686.18亿元，较2023年下降1.7%；经营成本1998.96亿元，较2023年增长1.5%[153] - 2024年公司煤炭分部毛利率25.6%，较2023年下降2.3个百分点；税前利润584.98亿元，较2023年下降8.2%[153] - 2024年公司自产煤销售收入1724.42亿元，毛利809.41亿元，毛利率46.9%；外购煤销售收入863.73亿元，毛利15.76亿元，毛利率1.8%[155] - 2024年公司自产煤单位生产成本166.4元/吨，较2023年增长2.5%[159] - 2024年榆家梁煤矿商品煤产量671万吨，期末保有可采储量约2340万吨；寸草塔煤矿商品煤产量235万吨，期末保有可采储量约2322万吨[150] - 神东矿区主要商品煤发热量4720 - 5730千卡/千克，硫分0.2 - 0.6%，灰分8.4 - 19.4%[149] 发电业务线数据关键指标变化 - 2024年总发电量2232.1亿千瓦时，较2023年增长5.2%；总售电量21

报告公司投资评级 - 报告给予中国神华(1088)买入评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 上半年公司实现收入1681亿元,同比下降0.8%;实现归母净利润328亿元,同比增长13.6% [1] - 公司上半年煤炭业务实现产量1.63亿吨,同比增长1.6%;煤炭销售量达到2.3亿吨,同比增长0.7% [1] - 上半年公司煤炭板块税前利润同比下降17.2%,煤单位生产成本为172元/吨,同比增长3.2% [1] - 上半年公司中长协煤销占比达到86%,均价格同比仅下降2% [1] - 公司上半年发电板块实现收入444亿元,同比增长0.4%;税前利润同比下降8.9% [1] 公司运营模式 - 公司采取煤炭+发电的一体化运营模式,在煤价波动时期能够极大缓解盈利压力 [1] - 公司新增产能方面,新街一井、二井项目正在积极推进,预计2028年开始陆续释放产能;三井、四井已获得探矿权,正在进行前期工作 [1] - 公司有2吉瓦新增煤电机组有望在下半年投产,随着新增装机的不断投产,公司售电业务有望长期保持稳定的盈利规模 [1] 财务数据总结 - 2022年公司实现营业收入3,445.33亿元,同比增长2.6%;实现归母净利润729.25亿元,同比增长41.8% [2] - 2023年公司预计实现营业收入3,430.74亿元,同比下降0.4%;实现归母净利润646.25亿元,同比下降11.4% [2] - 2024年公司预计实现营业收入3,346.99亿元,同比下降2.4%;实现归母净利润608.91亿元,同比下降5.8% [2] - 公司2022-2026年EBITDA利率维持在31.8%-34.5%之间,ROE在11.8%-21.2%之间 [2]

公司概况 - 公司股份代码为01088，于中华人民共和国注册成立的股份有限公司[1] - 公司主营业务包括高端化、多元化、低碳化发展[1] - 公司主要经营范围包括煤炭、电力、铁路、港口等业务[1] - 公司在香港联交所和上海证券交易所上市[12] - 公司法定代表人为呂志韌[12] 财务数据 - 收入为1,680.78亿元，同比下降0.8%[20] - 本期利润为383.98亿元，同比下降10.1%[20] - 归属于本公司所有者的本期利润为327.71亿元，同比下降11.1%[20] - 基本每股盈利为1.649元，同比下降11.1%[20] - 经营活动现金净流入为526.68亿元，同比增长13.6%[20] - 期末总资产回报率为5.7%，同比下降0.7个百分点[20] - 期末净资产收益率为8.2%，同比下降1.4个百分点[20] - 息税折旧摊销前盈利为558.22亿元，同比下降9.5%[20] - 资产负债率为29.7%，同比上升5.7个百分点[21] - 总债务资本比为7.2%，同比下降0.1个百分点[21] 股价表现 - 公司A股和H股股价较年初分别上涨41%和34%，超过行业和市场综合指数，股价创历史新高[24] 经营情况 - 公司上半年未发生较大及以上安全生产事故，能源供应保持平稳有序[24] - 公司煤炭销售量同比增长5.4%，大物流运量同比增长22%，经营业绩保持稳中向好[24] - 公司持续推进重大项目建设，新能源装机规模已超过406万千瓦[26] - 公司获得授权专利302项,其中发明专利147项,核心竞争力不断提升[26] - 公司入选中央广播电视总台「中国ESG上市公司先锋100(2024)」榜单,ESG治理体系不断完善[26] - 公司分配2023年度末期股息449亿元(含税),积极回报股东[26] 未来规划 - 公司将重点抓好安全保供、深化改革、科技创新、绿色发展等工作,高质量完成年度目标任务[27] - 公司将加快戰略性新興產業和未來產業布局,推動煤電低碳化改造[27] - 公司將持續提升價值創造能力,確保關鍵指標保持可比前列[27] 2024年上半年主要经营数据 - 商品煤产量为1.632亿吨，完成年度目标的51.6%[29] - 煤炭销售量为2.297亿吨，完成年度目标的52.8%[29] - 发电量为1,040.4亿千瓦时，完成年度目标的48.1%[29] - 收入为1,680.78亿元，完成年度目标的50.9%[29] - 经营成本为1,178.46亿元，完成年度目标的50.0%[29] - 自产煤单位生产成本同比增长3.2%[29] - 资本开支完成124.77亿元[29] - 港口下水煤结算量为1.238亿吨，同比增长16.1%[29] - 航运货运量同比增长[29] - 发电业务售电成本为37,436百万元，同比增长1.3%[29] 行业环境 - 国内煤炭生产总体有序，全国规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%[34] - 煤炭进口量2.5亿吨，同比增长12.5%[34] - 全国鐵路煤炭發運量14.0亿吨，同比增长2.1%[34] - 国内商品煤消费量同比下降约1.4%，其中电力行业同比下降1.1%[35] - 全球煤炭需求持续高位，煤炭生产平稳，煤炭价格震荡回落[36] - 印度、印尼、蒙古国煤炭产量同比增长[36][38] - 中国、印度煤炭进口量显著增长[38] - 国际动力煤价格(NEWC)下降11.4%[38] - 全社會用電量同比增長8.1%，規模以上電廠發電量同比增長5.2%[39] - 新增非化石能源發電裝機容量約1.4億千瓦，佔新增發電裝機總容量的比重為89.0%[40] - 全國併網風電和太陽能發電合計裝機佔總裝機容量比重為38.4%[40] - 全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量同比增長7.4%[40] - 2024年全年用電量同比增長6.5%左右，最高用電負荷比2023年增加1億千瓦左右[41] 财务分析 - 2024年上半年收入同比下降0.8%，主要是煤炭平均销售价格下降5.8%[48] - 2024年上半年经营成本同比增长3.2%，主要是原材料、燃料及动力成本、人工成本、折旧及摊销等增加[51][52] - 2024年上半年研发费用同比增长36.2%，主要用于智能矿山建设、煤矿车辆数字化检修系统等研发[56] - 2024年上半年经营活动现金净流入同比增长13.6%，主要是上年同期受应收售电款等影响较少[54] - 2024年上半年投资活动现金净流出同比增长140.5%，主要是存放于金融机构的定期存款增加[54] - 2024年上半年融资活动现金净流出同比下降65.4%，主要是偿还外部借款减少[54] - 2024年上半年研发投入占收入比例为0.8%，研发人员占公司总人数的4.2%[56] - 本集团煤炭、发电、运输及煤化工分部的税前利润占比分别为67%、13%、20%和0%[59]

财务数据 - 2024年上半年收入为人民币1,680.78亿元，较2023年同期减少0.8%[2] - 归属于本公司所有者的本期利润为人民币327.71亿元，较2023年同期减少11.1%[2] - 2024年上半年的息税折旧摊销前盈利为人民币558.22亿元，较2023年同期减少9.5%[2] - 2024年6月30日的流动资产净额为人民币950.21亿元[9,10] - 2024年6月30日的总资产减流动负债为人民币5,343.86亿元[9,10] - 2024年6月30日的权益合计为人民币4,754.55亿元[9,10] - 2024年上半年的基本每股盈利为人民币1.649元[8] - 2024年上半年的应收账款及应收票据为人民币191.83亿元[9] - 2024年6月30日的借款和债券合计为人民币318.15亿元[9,10] - 2024年6月30日的应付账款及应付票据为人民币321.42亿元[9,10] - 公司上半年实现利润总额463.86亿元人民币[13] - 公司上半年经营活动产生的现金净流入为526.68亿元人民币[13] - 公司上半年资本性支出为141.53亿元人民币[14] - 公司上半年对联营公司投入资本3.53亿元人民币[14] - 公司上半年收到联营公司股息2.76亿元人民币[14] - 公司上半年受限制银行存款增加33.75亿元人民币[14] - 公司上半年原到期期限在三个月以上的定期存款增加280.35亿元人民币[14] - 公司上半年实现本公司股东应佔利润327.71亿元人民币[11] - 公司上半年宣布分派股息449.03亿元人民币[11] - 公司上半年实现非控股股东权益56.27亿元人民币[11] 业务概况 - 本集团主要从事煤炭生产及销售、发电及售电业务[17] - 公司主营煤炭、电力的生产和销售,以及铁路、港口和船舶运输,煤制烯烃等业务[44] - 公司拥有神东、准格尔、胜利、宝日希勒、新街台等优质煤炭资源[45] - 公司的核心竞争力包括煤电路港航化的纵向一体化经营模式、优质丰富的煤炭资源、专注主业的管理团队和先进的经营理念,以及在煤炭开采、安全生产、重载铁路、清洁燃煤发电、煤制烯烃等方面的领先技术和创新能力[46] 经营情况 - 2024年上半年商品煤產量達到1.632億噸，完成年度目標的51.6%[52] - 2024年上半年煤炭銷售量達到2.297億噸，其中自產煤銷售量為1.628億噸，外購煤銷售量為0.669億噸[52][53] - 2024年上半年發電量達到1,040.4億千瓦時，完成年度目標的48.1%[55] - 2024年上半年收入為1,680.78億元，完成年度目標的50.9%[48] - 2024年上半年經營成本為1,178.46億元，其中外購煤成本為333.21億元，人工成本為169.86億元[57] - 2024年上半年研發投入合計13.36億元，其中費用化投入9.79億元，資本化投入3.57億元[62] - 2024年上半年經營活動現金淨流入為526.68億元，同比增長13.6%[61] - 2024年上半年投資活動現金淨流出為438.57億元，同比增長140.5%[61] - 2024年上半年融資活動現金淨流出為33.02億元，同比下降65.4%[61] - 2024年上半年本集團對發電聯營公司及財務公司的投資收益增加[60] - 2024年上半年研发投入1,336百万元，同比增长44.4%[63] 主要资产变动 - 公司不存在主要资产被查封、扣押的情况，受限资产余额为10,925百万元[69] - 物业、厂房和设备、在建工程等主要资产项目发生变动[65] - 应付账款及应付票据、预提费用及其他应付款等主要负债项目发生变动[65] - 公司于2024年6月30日在境外的资产总额为31,057百万元，占总资产的4.6%[68] 煤炭业务 - 公司煤炭业务保持高质量发展，商品煤产量为163.2百万吨，同比增长1.6%[70] - 公司持续提升安全管理水平，上半年原煤生产百万吨死亡率为0[70] - 公司持续推进煤炭资源接续，多个煤矿完成采矿许可证变更[70] - 公司持续推广智慧矿山建设，智能化煤矿和工作面数量不断增加[70] - 2024年上半年煤炭销售量229.7百万吨，同比增长5.4%[71] - 外购煤销售量66.9百万吨，同比增长14.2%[71] - 对前五大国内煤炭客户销售量为93.9百万吨，占国内销售量的41.6%[71] - 对最大客户国家能源集团的销售量为80.1百万吨，占国内销售量的35.5%[71] - 2024年上半年煤炭平均销售价格为566元/吨，同比下降5.8%[71] - 自产煤销售量162.8百万吨，占总销售量的70.9%[72] - 通过销售集团销售占总销售量的94.7%[73] - 对外部客户销售占总销售量的83.9%[74] - 国内销售占总销售量的98.2%[75] 发电业务 - 2024年上半年發電量同比增長3.8%至104.04十億千瓦時，總售電量同比增長3.9%至97.89十億千瓦時[85] - 2024年上半年平均售電價格

财务表现 - 本公司第一季度收入为87,647百万人民币，同比增长0.7%[4] - 本公司第一季度归属于本公司所有者的本期利润为17,760百万人民币，同比下降14.1%[4] - 本公司第一季度基本每股盈利为0.894人民币元，同比下降14.1%[4] - 本公司第一季度经营活动现金净流入为28,553百万人民币，同比下降2.2%[4] - 公司2024年第一季度收入达到24,075百万人民币，同比增长5.3%[24] - 2024年第一季度，公司收入为87,647百万人民币，毛利为27,184百万人民币[30] - 公司2024年1-3月收入为69,285百万人民币，较去年同期增长0.5%[20] - 公司2024年1-3月毛利为17,711百万人民币，较去年同期下降14.8%[20] - 2024年第一季度，公司毛利为4,065百万人民币，同比增长12.4%，毛利率为16.9%，较去年同期提升1.1个百分点[24] - 2024年1-3月，公司发电业务平均售电成本为360.2元/兆瓦时，同比下降3.3%[25] 股东信息 - 公司本报告期末普通股股东总数为142,062户，其中A股股东（含国家能源集团公司）为140,226户[10] - 国家能源投资集团有限责任公司持有的普通股股份占比为69.52%[11] - 公司持股5%以上股东国家能源投资集团有限责任公司持有的普通股股份占比为69.52%[16] - 公司控股股东国家能源集团公司计划自2023年10月20日起至其后12个月内增持本公司A股股份，增持金额不低于5亿元、不超过6亿元[13] - 2024年第一季度，资本控股通过上交所集中竞价交易方式增持本公司A股股份2,938,047股，增持金额约为9609.58万元[14] - 截至2024年3月31日，资本控股通过上交所以集中竞价交易方式累计增持本公司A股股份11,593,528股，占公司总股本的0.0584%[15] 业务运营 - 本集团收入增加主要是由于发电、铁路运输等业务量增长导致[7] - 本集团经营成本增加主要是外购煤销售量增加导致煤炭采购成本增长，发电量增加导致燃煤采购成本增长[7] - 本集团一般及行政费用增加主要是计提人工成本同比增加[7] - 2024年1-3月，公司商品煤产量为81.3百万吨，较去年同期增长1.5%[17] - 2024年1-3月，公司煤炭销售量为117.1百万吨，较去年同期增长8.8%[17] - 2024年1-3月，公司自有铁路运输周转量为82.0十亿吨公里，较去年同期增长10.1%[17] - 2024年1-3月，公司黄驊港装船量为54.5百万吨，较去年同期增长11.5%[17] - 2024年1-3月，公司总发电量为55.35十亿千瓦时，较去年同期增长7.0%[17] - 2024年1-3月，公司聚乙烯销售量为89.5千吨，较去年同期下降1.8%[17] - 2024年1-3月，公司聚丙烯销售量为82.7千吨，较去年同期下降3.9%[17] - 2024年1-3月，公司铁路、港口、航运、煤化工等分部收入均呈现增长趋势，毛利率也有所提升[28] - 2024年1-3月，煤化工分部毛利同比下降，主要原因是聚烯烃产品销售量和平均销售价格下降[29] 资产负债 - 本集团现金及现金等价物为110,661百万人民币，较上年同期增长2.3%[8] - 2024年3月31日，公司非流动资产合计438,205百万人民币，流动资产合计218,364百万人民币[32] - 2024年3月31日，公司流动负债合计为92,968百万人民币，较2023年12月31日略有增加[33] - 公司2024年第一季度经营活动现金净流入为28,553百万人民币，较去年同期略有下降[34] - 公司2024年第一季度融资活动现金净流出为1,068百万人民币，较去年同期有所减少[35] 会计准则 - 按国际财务报告准则编制的净利润为17,760百万人民币，较按中国企业会计准则高出1,876百万人民币[5]

业绩总结 - 公司2023年实现收入3431亿元，同比下降0.4%[1] - 公司2023年煤炭产量3.21亿吨，同比增长3.5%[1] - 公司2023年长协销售比例持续提高，同比提升4.5个百分点[1] - 公司2023年发电量同比增长11%[1] - 公司2022年实际营业额为344,533百万人民币，2023年实际为343,074百万人民币[3] - 公司2022年实际净利润为72,925百万人民币，2023年实际为64,625百万人民币[3] 用户数据 - 公司2023年煤炭销售量达到4.5亿吨，同比增长7.7%[1] 未来展望 - 公司目标价为37.49港元，维持买入评级，预测2024-2026年公司归母净利润分别为633/635/637亿元[1] - 预计2024年公司收入将逐年增长，2026年预计达到355,663百万人民币[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年煤炭产量3.21亿吨，同比增长3.5%[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年长协销售比例持续提高，同比提升4.5个百分点[1] 其他新策略 - 预计2024年至2026年公司的EBITDA利率将保持在31.7%至32.0%之间[4] - 预计2024年至2026年公司的净利率将保持在18.2%至18.1%之间[4]

公司基本信息 - 公司股票代码为01088[1] - 公司的中文名稱为中國神華能源股份有限公司[12] - 公司的英文名稱为China Shenhua Energy Company Limited[12] - 公司的法定代表人为王祥喜先生已于2022年7月29日辞任本公司董事长、执行董事职务[12] - 公司的授权代表为呂志韌、宋靜剛[13] - 公司的注册地址为北京市东城区安定门西滨河路22号[13] - 公司的注册地址的邮政编码为100011[13] - 公司的办公地址为北京市东城区安定门西滨河路22号[13] - 公司的办公地址的邮政编码为100011[13] - 公司的网址为www.csec.com及www.shenhuachina.com[13] - 公司的电子邮箱为ir@csec.com[13] 财务数据 - 公司2023年收入为343,074百万元，较2022年略有下降(0.4%)[15] - 公司2023年本年利润为75,192百万元，较2022年下降12.0%[15] - 公司2023年基本每股盈利为3.253元/股，较2022年下降11.4%[15] - 公司2023年期末总资产回报率为11.9%，较2022年下降1.8个百分点[15] - 公司2023年期末净资产收益率为15.7%，较2022年下降2.7个百分点[15] - 公司2023年期末资产总计为633,412百万元，较2022年末增长1.3%[15] - 公司2023年期末负债合计为151,761百万元，较2022年末下降6.6%[15] - 公司2023年期末权益合计为481,651百万元，较2022年末增长4.1%[15] - 公司2023年期末每股股东权益为20.71元/股，较2022年末增长3.7%[15] - 公司2023年期末资产负债率为24.0%，较2022年下降2.0个百分点[15] 业务数据 - 公司2023年自有铁路运输周转量为309.4亿吨公里，较2022年增长4.0%[1] - 公司2023年黄驊港装船量为209.5百万吨，较2022年增长2.1%[1] - 公司2023年总发电量为212.26亿千瓦时，较2022年增长11.0%[1] - 公司2023年总售电量为199.75亿千瓦时，较2022年增长11.1%[1] - 公司2023年聚乙烯销售量为364.4千吨，较2022年增长1.7%[1] - 公司2023年聚丙烯销售量为341.5千吨，较2022年增长0.3%[1] - 公司2023年台山电力的总发电量为285.7亿千瓦时，较2022年增长5.0%[1] - 公司2023年惠州热电的总发电量为43.8亿千瓦时，较2022年增长6.3%[1] - 公司2023年清远电力的总发电量为11.1亿千瓦时，较2022年增长4.7%[1] - 公司2023年销售量为266.1亿元，较2022年增长4.6%[1] - 公司2023年计划销售量为208.7亿元，较2022年增长8.1%[1] - 公司2023年销售量为105.3百万元，较2022年增长5.3%[1] - 公司2023年销售量为113.1百万元，较2022年增长4.8%[1]

公司业绩 - 2023年公司收入为3,430.74亿元，较去年下降0.4%[1][3] - 归属于公司所有者的本年利润为646.25亿元，同比下降11.4%[1][3] - 基本每股盈利为3.253元[1][3] - 董事会建议分配股息现金每股2.26元[1][3] - 公司非流动资产总额增长[5] - 公司现金及现金等价物减少[5] - 公司流动负债下降[6] - 公司股东权益增加[7][8] - 公司税前利润略有下降[9] - 公司经营现金流量略有下降[10] - 投资活动现金净额减少[11] - 融资活动现金净流出减少[12] - 公司年末现金及现金等价物减少[12] 公司业务 - 公司煤炭及电力前五大客户销售收入增长[40] - 公司各业务领域收入增长[31][32] - 公司主要通过履行履约义务确认收入[35] - 公司主要以各分部的税前利润评价绩效[37] - 公司各分部收入、利润及其他调整项情况[39] - 公司各分部毛利率变化[81] - 公司各分部收入、利润及其他收益或损失调整[39] - 公司各分部收入、利润及其他调整项情况[39] - 公司各分部毛利率变化[81] - 公司各分部收入、利润及其他收益或损失调整[39] - 公司各分部毛利率变化[81]

中国神华股价表现 - 中国神华(601088.SH)股价逆势上扬，总市值超越新能源龙头宁德时代(300750.SZ)[1] - 中国神华A股市值暴增超700亿元，频频获得资金青睐[2][3] - 中国神华近期受到“市值考核”的消息影响，将积极落实上市公司市值管理考核的要求[12][13] 煤炭市场趋势 - 2023年我国煤炭新增产能趋缓，煤炭产量增速明显放缓，全国规模以上原煤产量同比增长2.90%[4][5] - 《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》发布后，短期内煤矿安全生产监管力度或将升级，有望继续支撑产地煤价[6] - 申万煤炭指数(801950)自2023年9月以来一路震荡上升，涨幅达14.19%[7] - 2023年我国煤炭进口量大幅增长，达4.74亿吨，其中动力煤约3.7亿吨，同比增加1.4亿吨[8] - 2023年煤炭价格在10月中旬达到价格峰值1050元/吨左右，此后回落至900-980元/吨附近震荡[9] - 煤炭股作为传统高分红、高股息的投资标的，中证煤炭板块2023年股息率高达8.07%，为2015年以来最高[10][11]