财务数据关键指标变化 - 按国际财务报告会计准则，2024年营业收入29379.81亿元，较2023年减少2.5% [7] - 按国际财务报告会计准则，2024年归属母公司股东净利润1646.84亿元，较2023年增长2.0% [7] - 按国际财务报告会计准则，2024年末总资产27527.51亿元，较2023年末减少0.2% [7] - 按国际财务报告会计准则，2024年末归属母公司股东权益15151.32亿元，较2023年末增长4.4% [7] - 按中国企业会计准则，2024年营业收入29379.81亿元，较2023年减少2.5% [9] - 按中国企业会计准则，2024年归属母公司股东净利润1646.76亿元，较2023年增长2.0% [9] - 按中国企业会计准则，2024年末总资产27530.07亿元，较2023年末减少0.2% [9] - 按中国企业会计准则，2024年末归属母公司股东权益15153.71亿元，较2023年末增长4.4% [9] - 按中国企业会计准则，2024年第一至四季度营业收入分别为8128.01亿元、7421.72亿元、7027.21亿元、6802.87亿元[9] - 2024年公司实现营业收入29379.81亿元，归属母公司股东净利润1646.84亿元，同比增长2.0%，自由现金流1043.52亿元[30] - 2024年末公司资产负债率37.89%，较2023年末的40.72%下降；EBITDA全部债务比为2.08，2023年为1.67；EBITDA利息保障倍数为46.29，2023年为35.91[27] - 2024年公司实现营业收入29379.81亿元，同比下降2.5%[47] - 2024年公司实现归属于母公司股东的净利润1646.84亿元，同比增长2.0%[47] - 2024年集团营业收入为29379.81亿元，同比下降2.5%[49] - 2024年集团经营支出为27040.27亿元，同比下降2.6%[51] - 2024年集团经营利润为2339.54亿元，同比下降0.8%[53][54] - 2024年集团税前利润为2415.08亿元，同比增长1.5%[54] - 2024年集团净利润为1837.55亿元，同比增长1.8%[54] - 2024年末集团总资产27527.51亿元，同比下降0.2%，其中流动资产5908.44亿元，同比下降10.9%，非流动资产21619.07亿元，同比增长3.2%[62][63] - 2024年末集团总负债10431.28亿元，同比下降7.2%，其中流动负债6373.17亿元，同比下降7.7%，非流动负债4058.11亿元，同比下降6.3%[62][63] - 2024年末母公司股东权益总额15151.32亿元，同比增长4.4%，权益总额1709.623亿元，同比增长4.5%[62][63] - 2024年集团经营活动产生的现金流量净额4065.32亿元，同比下降11.0%，投资活动使用的现金流量净额3073.47亿元，同比增长20.2%，融资活动使用的现金流量净额1788.76亿元，同比增长21.8%[65][66][67] - 2024年末集团资本负债率为12.2%，2023年末为15.1%[69] - 2024年12月31日短期债务1387.83亿元、长期债务980.72亿元、债务总额2368.55亿元、现金及现金等价物1724.77亿元、债务净额643.78亿元；2023年12月31日对应数据分别为1487.80亿元、1431.98亿元、2919.78亿元、2490.01亿元、429.77亿元[70] - 2024年资本性支出2758.49亿元，较上年同期2753.93亿元增长0.2%[71] - 2024年末总资产2753007百万元，较2023年末下降0.2%；归属母公司股东权益1515371百万元，较2023年末增长4.4%[83] - 2024年公司营业收入29379.81亿元，2023年为30128.12亿元[109] - 2024年经营利润233.954亿元，2023年为235.862亿元[109] - 2024年税前利润241.508亿元，2023年为237.881亿元[109] - 2024年净利润183.755亿元，2023年为180.563亿元[109] - 2024年综合收益总额171.591亿元，2023年为182.577亿元[109] - 2024年归属于母公司股东的净利润164.684亿元，2023年为161.416亿元[109] - 2024年归属于母公司股东的综合收益总额152.660亿元，2023年为161.896亿元[109] - 2024年归属于母公司股东的每股基本及摊薄盈利0.90元，2023年为0.88元[109] - 2024年非流动资产总额216.1907亿元，较2023年的209.5877亿元增长3.15%[110] - 2024年流动资产总额59.0844亿元，较2023年的66.3098亿元下降10.90%[110] - 2024年流动负债总额63.7317亿元，较2023年的69.0597亿元下降7.71%[110] - 2024年税前利润241.508亿元，较2023年的237.881亿元增长1.52%[112] - 2024年所得税费用57.753亿元，较2023年的57.318亿元增长0.76%[112] - 2024年来自以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益投资的股息收入3000万元，2023年为1800万元[111] - 2024年处置附属公司收益8.65亿元，2023年为1.02亿元[111] - 2024年无形资产及其他资产的摊销38.23亿元，较2023年的49.23亿元下降22.34%[111] - 2024年12月31日应收账款746.78亿元，坏账准备30.68亿元，扣除坏账准备后为716.1亿元；2023年12月31日应收账款717.63亿元，坏账准备27.57亿元，扣除坏账准备后为690.06亿元[116] - 2024年12月31日应付贸易账款1600.02亿元，薪金及福利应付款80.95亿元，应付股息2.65亿元等，合计3385.13亿元；2023年12月31日应付贸易账款1704.41亿元，薪金及福利应付款85.92亿元，应付股息4.7亿元等，合计3636.5亿元[118] - 2024年度油气和新能源分部营业收入9068.13亿元，炼油化工和新材料分部11925.89亿元等，合计51541.21亿元；2023年度油气和新能源分部营业收入8948.47亿元，炼油化工和新材料分部12211.61亿元等，合计52112.97亿元[121] - 2024年12月31日合并报表货币资金2162.46亿元，交易性金融资产28.16亿元等，资产总计27530.07亿元；2023年12月31日合并报表货币资金2698.73亿元，交易性金融资产74.04亿元等，资产总计27592.37亿元[122] - 2024年扣除坏账准备的应收账款中，一年以内685.65亿元，一年至两年22.45亿元等；2023年一年以内672.22亿元，一年至两年14.96亿元等[116] - 2024年应付贸易账款中，一年以内1498.86亿元，一年至两年25.65亿元等；2023年一年以内1604.62亿元，一年至两年27.38亿元等[120] - 2024年各经营分部外部营业收入：油气和新能源分部154.862亿元，炼油化工和新材料分部344.22亿元等，合计2937.981亿元；2023年油气和新能源分部146.532亿元，炼油化工和新材料分部336.183亿元等，合计3012.812亿元[121] - 2024年各经营分部经营利润/(亏损)：油气和新能源分部159.745亿元，炼油化工和新材料分部21.386亿元等，合计233.954亿元；2023年油气和新能源分部149.091亿元，炼油化工和新材料分部36.936亿元等，合计235.862亿元[121] - 2024年合并流动负债合计63.7317亿元，2023年为69.0597亿元；非流动负债合计40.5827亿元，2023年为43.3096亿元[123] - 2024年公司流动负债合计42.295亿元，2023年为49.4045亿元；非流动负债合计22.2979亿元，2023年为19.5421亿元[123] - 2024年合并营业收入293.7981亿元，2023年为301.2812亿元；公司营业收入181.0603亿元，2023年为185.1487亿元[124] - 2024年合并净利润18.3747亿元，2023年为18.0561亿元；公司净利润14.5027亿元，2023年为13.2394亿元[124] - 2024年基本每股收益0.90元，2023年为0.88元；稀释每股收益0.90元，2023年为0.88元[124] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年国内油气业务原油产量777.0百万桶，同比增长0.4%；可销售天然气产量4956.8十亿立方英尺，同比增长4.6%；油气当量产量1603.2百万桶，同比增长2.5%[33] - 2024年海外油气业务原油产量164.8百万桶，同比增长0.8%；可销售天然气产量177.0十亿立方英尺，同比下降8.5%；油气当量产量194.2百万桶，同比下降0.7%，占集团油气当量产量10.8%[34] - 2024年国内规模以上工业原油产量21282万吨，同比增长1.8%；原油加工量70843万吨，同比下降1.6%[31][32] - 2024年国内天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%；进口量13169万吨，同比增长9.9%；表观消费量4260.5亿立方米，同比增长8%[32] - 2024年公司原油平均实现价格74.70美元/桶，比上年同期下降2.5%[30] - 2024年布伦特原油现货平均价格80.76美元/桶，同比下降2.3%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格75.87美元/桶，同比下降2.3%[31] - 2024年国家18次调整国内汽油、柴油价格，汽油、柴油标准品价格分别累计下调130元/吨、125元/吨[32] - 2024年公司原油产量941.8百万桶，同比增长0.5%；可销售天然气产量5133.8十亿立方英尺，同比增长4.1%；油气当量产量1797.4百万桶，同比增长2.2%[35][38] - 2024年公司风光发电量47.2亿千瓦时，同比增长116.2%；新增风光发电装机规模495.4万千瓦；新签地热供暖合同面积7512万平方米[36] - 2024年公司加工原油1378.4百万桶，同比下降1.5%；生产成品油11986.7万吨，同比下降2.3%；化工产品商品量3898.1万吨，同比增长13.6%[39] - 2024年公司销售汽油、煤油、柴油15900.0万吨，同比下降4.1%，其中国内销售11910.3万吨，同比下降3.5%[44] - 2024年公司销售天然气2877.53亿立方米，同比增长5.2%，其中国内销售2278.33亿立方米，同比增长3.7%[47] - 2024年公司原油证实储量6183百万桶，同比下降0.6%；天然气证实储量72814十亿立方英尺，同比增长0.03%[38] - 2024年公司证实已开发原油储量4991百万桶，同比下降4.8%；证实已开发天然气储量41588十亿立方英尺，同比增长0.5%[38] - 截至报告期末，公司拥有石油和天然气探矿权、采矿权总面积236.7百万英亩，正在钻探的净井数为487口，报告期内完成的多层完井数为5783口[35] - 2024年油气和新能源分部营业收入为9068.13亿元，同比增长1.3%[55] - 2024年油气和新能源分部经营利润为1597.45亿元，同比增长7.1%[56] - 2024年炼油化工和新材料分部营业收入为11925.89亿元，同比下降2.3%[57] - 2024年集团自营加油站20429座，同比增长0.3%；便利店数量19700座，同比增长0.6%[48] - 2024年集团原油平均实现价格为74.70美元/桶，同比下降2.5%[55] - 2024年炼油化工和新材料分部经营利润21

投资评级 - 报告给予中国石油（857.HK）买入评级，目标价为7.03港元，较现价有26.6%的上涨空间 [2] 核心观点 - 中国石油2024年Q3业绩符合预期，实现营业收入人民币7024.1亿元，同比减少5.3%；归母净利润439.1亿元，同比减少1.1% [2] - 前三季度公司实现营业收入22562.8亿元，同比下降1.1%；归母净利润1325.2亿元，同比增长0.7% [2] - 业绩变化主要由于油价冲高回落导致石油销售收入利润减少及炼化板块、销售板块盈利收窄，化工与天然气业务销售收入增长 [2] 业务表现 油气和新能源业务 - 2024年前三季度，油气和新能源板块实现经营利润1342亿元，同比增长8.7% [2] - 前三季度原油实现价格为76.88美元/桶，同比增长2.1%；油气当量产量为1443百万桶当量，同比增长2% [2] - 天然气销量为1629.6亿立方米，同比增长30%，公司不断降低综合采购成本，优化天然气资源池，板块盈利能力不断提升 [2] 炼化和新材料业务 - 前三季度公司呈现出炼化板块利润减少，化工板块利润增长的趋势 [2] - 公司原油加工量为1036.2百万桶，同比减少0.7%；成品油中汽油产量为8990万吨，同比减少2.7% [2] - 柴油产量为3993.6万吨，同比减少23%；煤油产量增长明显，达到2864.3万吨，同比增长9.7% [2] 销售业务 - 前三季度公司销售板块经营利润129亿元，同比降低25% [2] - 国内成品油消费表现分化，汽油销售3796.3万吨，同比减少3.7%；柴油销售4320.9万吨，同比减少6.3% [2] - 公司调整销售策略，加油站数量减少225座至22530座，同时积极布局充电桩业务 [2] 财务预测 - 预测2024-2026年收入分别为3.10万亿元、3.11万亿元、3.16万亿元人民币 [2] - 预测2024-2026年归母净利润分别为1801亿元、1860亿元、1860亿元 [2] - 给予公司2024年7倍PE估值，目标价为7.03港元 [2] 财务数据 - 2024年Q3营业利润率为8.3%，净利率为5.6%，ROE为10.0% [4] - 2024年Q3 EBITDA为503,093百万人民币，同比增长4% [4] - 2024年Q3每股收益为0.94元，同比增长7% [4] 行业 - 中国石油属于能源行业，当前股价为5.55港元，52周高/低为8.36/4.23港元 [2]

财务状况 - 公司2024年6月30日的资产总计为27,682.97亿元人民币,较2023年12月31日增加0.57%[103,104] - 公司2024年6月30日的流动资产合计为6,723.71亿元人民币,较2023年12月31日增加2.11%[103] - 公司2024年6月30日的非流动资产合计为20,959.26亿元人民币,较2023年12月31日增加0.08%[103] - 公司2024年6月30日的负债合计为10,901.44亿元人民币,较2023年12月31日下降2.84%[104] - 公司2024年6月30日的流动负债合计为7,166.41亿元人民币,较2023年12月31日增加4.01%[104] - 公司2024年6月30日的非流动负债合计为3,735.03亿元人民币,较2023年12月31日下降13.83%[104] - 公司2024年6月30日的归属于母公司股东权益合计为14,899.04亿元人民币,较2023年12月31日增加3.01%[104] - 公司2024年6月30日的少数股东权益为1,882.49亿元人民币,较2023年12月31日增加2.19%[104] 经营业绩 - 营业收入为1,553,869百万元，同比增长5.0%[105] - 营业成本为1,228,334百万元，同比增加5.5%[105] - 归属于母公司股东的净利润为88,607百万元，同比增长3.9%[105] - 基本每股收益为0.48元人民币，同比增长2.1%[105] - 公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金为1,715,513百万元，同比增加10.6%[107] - 公司上半年经营活动产生的现金流量净额为217,329百万元，同比增加3.5%[107] - 公司上半年投资活动使用的现金流量净额为60,008百万元，同比增加5.8%[107] - 公司上半年筹资活动使用的现金流量净额为114,459百万元，同比增加35.6%[107] 会计政策 - 公司采用预期信用损失模型计量金融资产减值损失[125,126] - 公司采用套期会计方法对衍生金融工具进行会计处理[128,129] - 公司固定资产折旧采用年限平均法,预计使用年限为8-40年,净残值率为5%,年折旧率为2.4%-11.9%[138] - 公司油气资产包括矿区权益和油气井及相关设施,取得矿区权益的成本予以资本化,未证实矿区权益不计提折耗[139] - 公司研发支出符合资本化条件的予以资本化,不满足条件的计入当期损益[144] 关联交易 - 公司与中国石油集团及其共同持股公司之间存在持续性关联交易,包括产品和服务互供、土地使用权租赁、房产租赁等[3,4] - 公司与中油财务签署金融服务协议,中油财务向公司提供结算服务、存款服务及其他金融服务[4] - 公司与中油财务之间的贷款及金融衍生业务双方单独签署协议进行约定[4] - 公司与中油财务之间的货币类金融衍生业务交易金额为4,792百万美元[4] 其他事项 - 公司2023年度末期股息每股人民币0.23元,已于2024年6月26日(A股)和2024年7月29日(H股)支付[3] - 公司2024年中期股息每股人民币0.22元,拟于2024年9月19日(A股)和2024年10月28日左右(H股)支付[4] - 公司将于2024年9月13日至2024年9月18日暂停办理H股股份过户登记手续[4] - 公司向非居民企业股东派发股息时有义务代扣代缴10%的企业所得税[4] - 报告期内公司无重大收购、出售和资产重组事项[7]

投资评级 - 买入评级，目标价8.07港元[1] 核心观点 - 天然气业务增长迅猛，业绩分红创同期新高[1] 业绩分红 - 2024年上半年实现营业收入人民币15539亿元，同比增长5%；实现归母净利润886亿元，同比增长3.9%。Q2单季度实现营业收入7417亿元，同比下降0.8%，环比下降8.7%；实现归母净利润429亿元，同比增长3.0%。公司派发中期股息0.22元/股（含税），现金分红比例达到45%[1] 油气和新能源业务 - 上半年国际油价高位震荡，油气和新能源分部实现营业收入4497亿元，同比增长5.9%；实现经营利润917亿元，同比增长7.2%。上半年油气当量产量为906百万桶，同比增长1.3%，原油产量达到475百万桶，同比增长0.1%，可销售天然气产量2584十亿立方英尺，同比增长2.7%。同时公司收购中油电能100%股权，坚持绿色转型发展[1] 炼油业务和化工业务 - 上半年共加工原油693百万桶，同比增长3.0%；生产成品油6012万吨，同比增长2.1%。炼油业务实现经营利润105亿元，同比减少43%。化工板块受益于产品价格上升、产销量增加，实现经营利润31.26亿元，较上年同期亏损人民币1.61亿元同比扭亏[1] 销售业务 - 由于国内新能源车规模增长和极端天气等因素影响，成品油销售有所下滑，销售汽油、煤油、柴油合计7905万吨，同比下降2.0%。销售业务实现营收12691亿元，同比增长3.6%，经营利润101亿元，同比下降8%[1] 天然气产业链 - 上半年共销售天然气1472.2亿立方米，同比增长5.8%，实现营收2981亿元，同比增长7.9%，经营利润168亿元，同比增长19%。公司积极降低国际采购成本，伴随下半年采暖用气高峰、LNG重卡销售旺盛、工业用气持续增长，下半年天然气业务将获得持续增长[1] 财务预测 - 预测2024 - 2026年的收入分别为3.19万亿元/3.14万亿元/3.13万亿元人民币；归母净利润分别为1736亿元、1831亿元和1914亿元[1]

经营业绩 - 营业收入为15,538.69亿元人民币，同比增长5.0%[79] - 归属于母公司股东的净利润为886.11亿元人民币，同比增长3.9%[79] - 经营活动产生的现金流量净额为2,173.29亿元人民币，同比下降2.0%[123] - 基本每股收益为0.48元人民币，同比增长3.9%[10] 资产负债情况 - 总资产为27,682.97亿元人民币，较上年度末增长0.6%[14] - 归属于母公司股东权益为14,899.04亿元人民币，较上年度末增长3.0%[14] - 总负债下降2.8%，其中流动负债增长4.0%，非流动负债下降13.8%[116][117][118] - 母公司股东权益增长3.0%，主要由于留存收益增加[119] - 2024年6月30日，公司资本负债率为11.3%[130] 股东结构 - 中国石油天然气集团有限公司持股比例为82.46%[17] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股比例为11.43%[20] - 中国石油化工集团有限公司持股比例为1.00%[20] - 中国证券金融股份有限公司持股比例为0.56%[20] 行业形势 - 2024年上半年,世界經濟保持增長,中國經濟運行總體平穩,延續回升向好態勢,國內生產總值(GDP)同比增長5.0%[49] - 全球石油市場需求回暖、供應偏緊,疊加地緣政治影響,國際原油價格總體呈上行走勢,均價比上年同期有所增長[49] - 國內成品油市場需求放緩,天然氣市場需求持續快速增長[49] 公司经营策略 - 本集團主動應對各種風險挑戰,落實高質量發展要求,堅持穩中求進工作總基調,加強市場形勢分析研判[50] - 油氣兩大產業鏈平穩高效運行,油氣增儲上產保持良好態勢,煉油化工轉型升級扎實推進[50] - 成品油銷售市場份額持續提升,天然氣銷售量效雙增,新能源新材料等新興產業快速發展[50] - 主要成本費用有效控制,安全環保形勢保持穩定,簽署《石油天然氣脫碳憲章》,ESG工作深入開展[50] 生产经营情况 - 2024年上半年国内规模以上工业原油产量10,705万吨，同比增长1.9%[53] - 2024年上半年国内成品油价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致，国家10次调整国内汽油、柴油价格[55] - 2024年上半年国内规模以上工业天然气产量1,236亿立方米，同比增长6.0%；天然气进口量6,465万吨，同比增长14.3%；天然气表观消费量2,137.5亿立方米，同比增长10.1%[57] - 2024年上半年公司国内实现原油产量392.8百万桶，同比增长0.1%；可銷售天然气產量2,486.8十億立方英尺，同比增長2.9%[59] - 2024年上半年公司海外实现原油產量82.0百萬桶，與上年同期持平；可銷售天然氣產量97.4十億立方英尺，同比下降2.5%[60] - 2024年上半年公司風光發電量21.7億千瓦時，同比增長154.5%[62] - 2024年上半年公司加工原油693.3百万桶，同比增長3.0%；生產成品油6,011.9萬吨，同比增長2.1%[65] - 2024年上半年公司化工產品商品量1,904.3萬吨，同比增長10.2%[66] - 公司持續推動煉化轉型升級，重點項目建設平穩有序推進[67] 销售情况 - 2024年上半年原油销售量为67,129千吨，同比下降9.4%，平均实现价格为4,207元/吨，同比增长8.1%[80,82] - 2024年上半年天然气销售量为1,472.17亿立方米，同比增长12.9%，平均实现价格为2,219元/千立方米，同比下降6.5%[80,83] - 2024年上半年汽油销售量为32,503千吨，同比下降2.7%，平均实现价格为8,341元/吨，同比增长4.4%[80] - 2024年上半年煤油销售量为10,243千吨，同比增长16.4%，平均实现价格为5,833元/吨，同比增长1.8%[80] - 2024年6月30日加油站数量为22,842座，较2023年末增长0.4%[74] - 2024年6月30日便利店数量为19,610座，较2023年末增长0.1%[74] - 2024年上半年天然气国内销售量为1,149.37亿立方米，同比增长5.8%[77] 成本费用情况 - 2024年上半年采购、服务及其他支出为10,644.17亿元，同比增长5.9%[85] - 除所得税外的其他税费同比增长3.5%，其中消费税下降1.5%，资源税增长6.1%，石油特别收益金增加25.19亿元[91] - 其他收入净值同比下降8.0%，主要受衍生品业务公允价值变动影响[92] - 经营利润同比增长3.6%[93] - 汇兑净收益增加1.89亿元，主要受美元兑人民币汇率变动影响[94] - 利息净支出下降26.3%，主要由于降低有息债务规模及融资成本[95] - 税前利润同比增长6.1%[95] - 所得税费用同比增长8.6%，主要由于税前利润增加[96] - 净利润同比增长5.3%[97] - 归属于非控制性权益的净利润同比增长18.2%[98] - 归属于母公司股东的净利润同

公司投资评级 - 报告首次覆盖中国石油股份(857.HK)，并给予买入评级，目标价为10.06港元，较现价有19.3%的上升空间[序号][6] 报告的核心观点 - 中国石油股份作为国内覆盖全产业链的油气龙头，具备完整的生产炼化销售能力，配合增储上产的战略，盈利有望长期维持[序号][6] - 公司油气开采板块营收与国际油价高度正相关，上游油气资源业务将在油价高位运行中持续受益[序号][4] - 公司持续推进天然气以及致密气、页岩煤层等非常规天然气的勘探开发，并引进国外资源天然气丰富供应渠道，盈利模式有望向公共事业靠拢[序号][5] - 公司作为上下游一体化运营的油气公司，具备较强的抗风险能力，增储上产政策背景下，中下游业务的收益水平有望得到明显改善[序号][8] 根据相关目录分别进行总结 主要资料 - 行业：能源化工 - 股价：8.44港元 - 目标价：10.06港元，较现价有19.3%的上升空间 - 股票代码：857.HK - 已发行H股股本：1830.21亿股 - H股总市值：15447亿港元 - 52周高/低：8.60港元/4.77港元 - 每股净资产：8.15元 - 主要股东：中国石油集团，持股82.46%[序号][4] 公司介绍 - 中国石油天然气股份有限公司，简称中国石油，2000年在港股及美股上市，2007年在上海交易所挂牌上市，是中国最大的油气生产和销售商，也是世界最大的石油公司之一[序号][11] - 公司主要业务包括原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业务；原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料业务；炼油产品和非油品的销售以及贸易业务；天然气输送及销售业务[序号][11] 股权结构 - 中国石油集团为公司控股股东，持有公司82.46%股权[序号][13] 公司财务状况 - 公司负债率稳定在45%左右水平，在石化行业中处于较低水平[序号][28] - 公司过去5年经营现金流充足，均维持在3000亿以上水平，2023年经营现金流达到4566亿元，同比增长16%[序号][28] 油气业务 - 公司在近几年油气当量产量稳定增长，2023年达到1759.2百万桶，同比增长4.4%，占比全国油气产量当量超50%[序号][34] - 公司天然气可销售量达到2198亿立方米，同比增长6%[序号][78] 炼油及化工板块 - 公司炼油炼化产能居全国第二，2023年加工原油当量达到1399百万桶，同比增长15.3%[序号][52] - 公司化工品产量不断提升，2023年化工品产量达到2494万吨，同比增长5%[序号][52] 销售业务 - 公司2023年销售汽油、煤油、柴油1.66亿吨，同比增长10.1%，其中，汽油、煤油、柴油销售量分别为6714万吨、1896万吨、7970万吨，同比分别增长15.3%、38.6%和1.2%[序号][90] - 公司2023年销售分部实现经营利润875.75亿元，毛利率维持在3.5%左右水平[序号][90] 收入及盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为31686/32235/32709亿元，归母净利润分别为1732/1895/2001亿元，同比增加7/9/6%[序号][6] - 预计公司2024-2026年营业利润率分别为8.2%、8.6%、8.8%；净利率分别为5.5%、5.9%、6.1%；每股收益分别为0.95元/股、1.04元/股、1.09元/股[序号][115]

營收及利潤 - 本季度报告中，營業收入为812,184百万人民币，比上年同期增长10.9%[5] - 歸屬於母公司股東的淨利潤为45,683百万人民币，比上年同期增长4.7%[5] - 2024年第一季度，公司实现营业收入人民币8,121.84亿元，同比增长10.9%[14] - 2024年第一季度，公司净利润为456.83亿元，同比增长4.7%[14] - 2024年第一季度，公司營業收入為812,184百萬元，較去年同期增長11.5%[23] - 2024年第一季度，公司淨利潤為51,281百萬元，較去年同期增長5.7%[23] - 公司營業利潤為40,373百萬元，較去年同期增長18.5%[24] - 公司每股基本收益為0.18人民幣元，較去年同期增長12.5%[24] - 2024年第一季度，公司營業收入为812,184百万人民币，较2023年同期的732,471百万人民币有所增长[27] - 2024年第一季度，公司綜合收益总额为49,022百万人民币，较2023年同期的44,956百万人民币有所增加[27] - 2024年第一季度，公司净利润为51,283百万人民币，较2023年同期的48,503百万人民币有所增长[27] 生产情况 - 公司油气当量产量为463.7百万桶，同比增长2.6%[15] - 公司可销售天然气产量为1,344.7亿立方英尺，同比增长3.9%[15] - 公司加工原油量为353.8百万桶，同比增长8.2%[15] - 公司生产成品油为3,048.2万吨，同比增长9.8%[15] - 公司生产乙烯为227.0万吨，同比增长13.5%[15] - 公司化工产品商品量为990.8万吨，同比增长16.7%[15] - 公司煉油業務实现经营利润人民币81.15亿元，同比下降4.2%[15] - 公司煉油化工和新材料业务主要产品包括乙烯、合成樹脂、合成纖維原料及聚合物、合成橡膠和尿素[15] 销售情况 - 2024年第一季度，公司销售成品油3,925.8万吨，同比增长4.5%[17] - 其中国内销售成品油2,854.5万吨，同比增长4.6%[17] - 汽油、煤油、柴油总销售量为39,258千吨，同比增长4.5%[17] - 加油站及便利店数量为22,689座，自营加油站数量为20,301座[17] - 公司销售天然气833.69亿立方米，同比增长14.2%[17] - 其中国内销售天然气671.02亿立方米，同比增长7.5%[17] 资产及现金流 - 總資產为2,753,922百万人民币，与上年度期末相比增长0.1%[5] - 公司资产总计为2,754,183百万人民币，较上一期基本持平[19] - 公司负债合计为1,073,323百万人民币，较上一期略有下降[20] - 公司股东权益合计为1,680,860百万人民币，较上一期有所增加[20] - 公司资产总计为2,004,158百万人民币，较上一期有所增加[21] - 公司股東權益合計為1,326,339百萬元，較上一年底增長3.4%[22] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为111,077百万人民币，较2023年同期的126,382百万人民币略有下降[25] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为62,912百万人民币，较2023年同期的70,971百万人民币有所减少[25] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物净减少额为16,984百万人民币，期末现金及现金等价物余额为232,017百万人民币[25] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为118,869百万人民币，较2023年同期的106,153百万人民币有所增加[26] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为27,800百万人民币，较2023年同期的21,126百万人民币有所增加[26] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物净增加额为36,251百万人民币，期末现金及现金等价物余额为96,903百万人民币[26] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为111,077百万人民币，较去年同期略有下降[29] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为62,912百万人民币，较去年同期有所减少[30]

公司概况 - 公司是中国石油天然气股份有限公司，是中国油气行业的领先企业之一[6] - 公司主要业务包括原油及天然气的勘探、开发、生产、销售，以及新能源业务[6] - 公司发行的美国存托股份、H股及A股分别在纽约证券交易所、香港联合交易所及上海证券交易所上市[6] 财务表现 - 公司2023年度报告经过审计并获得标准无保留意见的审计报告[4] - 公司建议向股东派发2023年末期股息每股人民币0.23元的现金红利，总派息额约420.95亿元[4] - 2023年营业收入为3011.01亿元，较2022年下降7.0%[8] - 2023年经营利润为253.02亿元，较2022年增长4.3%[11] - 2023年归属于母公司股东的净利润为161.14亿元，较2022年增长8.3%[11] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为456.60亿元，较2022年增长16.0%[11] 资产负债 - 公司按国际财务报告会计准则计算的净利润为1802.93亿元，按中国企业会计准则计算的净利润为1802.91亿元，差异为0.02亿元[13] - 公司按国际财务报告会计准则计算的股东权益为16303.73亿元，按中国企业会计准则计算的股东权益为16306.21亿元，差异为2.48亿元[13] - 公司股东总数为479,245名，其中境内A股股东473,714名，境外H股记名股东5,531名[16] 业务发展 - 2023年，新能源业务风电光伏发电量达22亿千瓦时，新增风光发电装机规模370万千瓦[45] - 2023年，炼油化工和新材料业务原油加工量达1,398.8百万桶，比上年同期增长15.3%[46] - 公司销售天然气2,735.48亿立方米，同比增长5.1%[51] 风险管理 - 公司面临的风险因素包括行业监管政策、市场竞争、油气储量不确定性等[193][194][195] - 公司在法律方面遵守境内外法律法规，未来可能面临法律责任[196] - 公司已对重要营运风险的资产进行了保险，但对未来可能产生的责任影响尚未能合理预计[197]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入30110亿元，同比-7%[1] - 公司2023年天然气销售盈利能力显著提高，营业利润2530亿元，较上年同期增加105亿元[1] - 公司2023年计划资本支出2753亿元，较计划资本开支2435亿元增加268亿元，2024年计划资本支出2580亿元，同比+145亿元[2] - 公司2023年分红总金额805亿元，分红比例50%，中石油H股股息率为6.6%[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1837、1903、1946亿元[4] 公司展望 - 三桶油原油储量分别为百万桶级别[15] - 三桶油天然气储量分别为亿立方米级别[15] - 三桶油原油产量为百万桶级别[15] - 三桶油天然气产量为亿立方米级别[15] - 三桶油储量替代率为百分比形式[15] - 三桶油储量寿命以年为单位[15] - 中国石油股份2024-2026年归母净利润分别为1837、1903、1946亿元[18] - 中国石油股份2024年H股PE分别为7.37倍[18] - 中国石油股份2024年H股PB分别为0.77倍[18]

公司概况 - 中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业最大的生产和销售商之一[2] - 公司主要业务包括原油及天然气的勘探、开发、生产、运输和销售[2] - 公司发行的美国存托股份、H股及A股分别在纽约证券交易所、香港联交所和上海证券交易所上市[2] 业绩总结 - 2023年營業收入为3011.01億元，比上年增長7.0%[4] - 2023年歸屬於母公司股東的淨利潤為161.15億元，比上年增長8.3%[4] - 2023年經營活動產生的現金流量淨額為456.60億元，比上年增長16.0%[4] - 2023年基本每股收益為0.88元，比上年增長8.3%[4] - 2023年淨資產收益率為11.1%，比上年增長0.2個百分點[4] 股东情况 - 公司前10名股东持股比例最高的为中国石油集团，持股比例为82.46%[5] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有的H股股份数量为20,907,565,976股[5] - 中石油集团持有的股份数量为1,830,210,000股，持股比例为1.00%[5] 资产负债情况 - 2023年末资产负债率为40.76%，较2022年末42.55%有所下降[12] - 2023年EBITDA全部债务比为1.67，较2022年的1.39有所增加[12] - 2023年EBITDA利息保障倍数为35.86，较2022年的38.25有所下降[12] 业务拓展 - 2023年，公司海外原油产量达到163.4百万桶，同比增长17.7%[16] - 新能源业务风电光伏发电量达到22亿千瓦时，新增风光发电装机规模370万千瓦[16] - 公司煉油化工和新材料業務原油加工量达1,398.8百萬桶，比上年同期增长15.3%[17] 税务情况 - 公司按照10%的稅率代扣代繳企業所得稅[36] - H股个人股东需在2024年6月19日前通知公司并提供相关证明文件，否则公司将根据2024年6月25日登记地址认定其居民身份[39]